Según la última presentación de MicroStrategy (MSTR), una institución que posee bitcoins corporativos, la empresa posee 717.722 bitcoins, con un coste total de adquisición de unos 545.600 millones de dólares y un coste medio de unos 76.020 dólares por moneda. Bitcoin ha cotizado recientemente alrededor de 63.000 dólares, lo que corresponde a una pérdida no realizada de unos 95.000 millones de dólares en el libro.
Datos de tamaño y pérdida de posición: un análisis completo
Actualmente, MicroStrategy controla alrededor del 3,4% de la oferta total de Bitcoin, lo que la convierte en el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo, superando con creces a otros poseedores similares. Este aumento es la novena semana consecutiva de compras semanales, y las principales fuentes de fondos son la venta de acciones de mercado y la emisión de acciones preferentes.
Las figuras clave de las posiciones actuales de Micro Strategy
Interés abierto total: 717.722 Bitcoins
Coste total de adquisición: Aproximadamente 545.600 millones de dólares
Coste medio por moneda: Aproximadamente 76.020 dólares
Valoración actual (de 63.000 dólares): Aproximadamente 452.000 millones de dólares
Pérdida no realizada de libros: Aproximadamente 95.000 millones de dólares
El centésimo aumento de tamaño: 592 a un coste aproximado de 3.970 dólares estadounidenses
El marco estratégico para aumentos continuos: La lógica de diseño a largo plazo de Saylor
Bajo el liderazgo del fundador Michael Saylor, MicroStrategy se ha transformado por completo de una empresa de software tradicional a una institución de tesorería corporativa centrada en Bitcoin. Saylor ha declarado públicamente en repetidas ocasiones que, independientemente de las fluctuaciones a corto plazo del mercado, la empresa planea seguir acumulando Bitcoin hasta 2026, teniendo el potencial de apreciación a largo plazo de Bitcoin como base central para la asignación de capital.
Esta estructura estratégica hace que los rendimientos para los accionistas estén muy ligados a los movimientos de precio de Bitcoin. Los críticos se centran en riesgos a largo plazo como la financiación apalancada, la dilución de capital y la presión en el balance; Los defensores señalaron que las microestrategias también sufrieron pérdidas significativas en libros en el pasado ciclo bajista de Bitcoin, pero luego se recuperaron con el repunte de Bitcoin.
La naturaleza contable de las pérdidas en libros: el impacto de los estándares de valor razonable
Las normas actuales de contabilidad de activos digitales exigen que las empresas reevalúen sus posiciones trimestralmente en función del valor justo del mercado de Bitcoin. Esto significa que, incluso si MicroStrategy no vende ningún Bitcoin, la caída de los precios de Bitcoin se reflejará directamente en las pérdidas financieras actuales, lo que resultará en una alta volatilidad en los beneficios reportados.
Las enormes pérdidas trimestrales que han ocurrido en numerosas ocasiones en la historia de Microstrategy se deben principalmente al mecanismo de ajuste contable mencionado, más que a pérdidas operativas reales. En el escenario de una recuperación del precio de Bitcoin, las pérdidas en libros pueden convertirse completamente en ganancias en libros, lo que es un trasfondo importante para interpretar los estados financieros de microestrategias.
Preguntas frecuentes
¿Significa la pérdida de 95 millones de dólares de MicroStrategy que la empresa está enfrentando una crisis financiera?
La pérdida actual es una pérdida no realizada en el libro, y MicroStrategy no ha vendido su Bitcoin. Las normas actuales de contabilidad de activos digitales exigen que las posiciones se calculen al valor razonable en el mercado, y si el precio de Bitcoin se recupera, la pérdida en libros se reducirá simultáneamente. La empresa sigue apoyando el plan de aumento mediante la emisión de acciones y acciones preferentes, y la fuente de fondos sigue siendo estable.
¿Por qué Micro Strategy sigue aumentando sus posiciones en Bitcoin a pesar de las pérdidas en libros?
Michael Saylor adopta una estrategia de “reserva de Bitcoin” a largo plazo, argumentando que el potencial de apreciación a largo plazo de Bitcoin supera el riesgo de volatilidad a corto plazo del mercado. Los fondos para el aumento provienen principalmente de la financiación de acciones y acciones preferentes, no de la venta de Bitcoin existente, por lo que la pérdida en libros no afecta directamente a la capacidad de ejecución del aumento.
¿Cómo afecta el control de microestrategia del 3,4% de la oferta total de Bitcoin al mercado?
El tamaño de las participaciones de MicroStrategy la convierte en el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo, y sus decisiones de compra y venta son consideradas por el mercado como un indicador importante del sentimiento institucional. El récord de aumento semanal de las tenencias durante nueve semanas consecutivas también ha sido interpretado por algunos inversores como una declaración de confianza en las perspectivas a largo plazo de Bitcoin por parte de las grandes instituciones.
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