Victory Securities suspende la función de comercio de criptomonedas para usuarios con identidad en China continental

Hong Kong Victory Securities cerrará oficialmente la función de comercio de monedas virtuales para todos los usuarios de identidad de China continental a partir de la tarde del 9 de febrero de 2026, y solo conservará el derecho a retirar monedas. Esta es la última medida de Shengli Securities para reforzar gradualmente sus servicios para los usuarios del continente, tras imponer restricciones como prohibir la compra de IP en el continente y suspender la autenticación de nuevas direcciones a partir del 19 de diciembre. Esta medida pretende cumplir con los requisitos regulatorios de la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong y las políticas relevantes del continente, y los usuarios que no residan en el continente no se verán afectados.

Ajuste en tres etapas: el calendario completo desde la apertura hasta el bloqueo de Victory Securities

Las restricciones de Shengli Securities para los usuarios en China continental no se establecieron de la noche a la mañana, sino que han pasado por tres procesos claros de endurecimiento por fases. Esta estrategia gradual de restricciones refleja tanto la escalada gradual de la presión regulatoria como los esfuerzos de la plataforma por encontrar un equilibrio entre el cumplimiento normativo y el negocio.

La primera fase tuvo lugar el 19 de diciembre de 2025, cuando Shengli Securities notificó que impondría restricciones de “no compra” a las cuentas de activos virtuales identificadas por el sistema como originadas en direcciones IP de “China continental”. Según el Hong Kong Economic Journal, esta medida responde a las recientes medidas del continente para reforzar la supervisión de las transacciones de activos virtuales, con el objetivo de cerrar la laguna de la participación de la propiedad intelectual continental en las transacciones. Las restricciones en esta fase son relativamente leves, solo prohíben nuevas operaciones de compra, y los usuarios aún pueden vender posiciones y retirar activos. Es importante señalar que este acuerdo también se aplica cuando los clientes de Hong Kong usan IPs del continente, lo que significa que incluso los residentes legales de Hong Kong activarán restricciones siempre que se conecten desde el continente.

La segunda fase es pausar la autenticación de la nueva dirección. Shengli Securities dejó de ofrecer servicios de apertura de cuentas de activos virtuales para nuevos usuarios de China continental y restringió la nueva función de autenticación de direcciones de retirada para los usuarios existentes. Esta medida evita eficazmente que los usuarios eviten la posibilidad de eludir las regulaciones mediante nuevas direcciones, y también sienta las bases para el cierre total de las funciones de trading.

La tercera fase es una prohibición total el 9 de febrero de 2026. Según Techub News, Shengli Securities cerró oficialmente la función de negociación de monedas virtuales para todos los usuarios de China continental, conservando únicamente el derecho a retirar monedas, y ya no soporta depósitos ni nuevas transacciones. Esto marca el fin total del viaje de los usuarios continentales con las criptomonedas en la plataforma, y lo único que pueden hacer es retirar sus activos a otras carteras o exchanges lo antes posible.

Shengli Securities ajustó el calendario en tres fases

19 de diciembre de 2025: La propiedad intelectual continental tiene prohibido comprar, vender y retirar monedas aún están disponibles

Finales de 2025 a principios de 2026: Suspender la autenticación de nuevas direcciones y limitar la flexibilidad en las transferencias de fondos

9 de febrero de 2026: Cierra completamente la función de trading y solo conserva el canal de retirada

Esta estrategia de tres etapas es relativamente fácil de usar en su ejecución, dando a los usuarios tiempo suficiente para ajustar la asignación de activos. Sin embargo, esto sigue siendo un duro golpe para un gran número de usuarios del continente que utilizan Shengli Securities como su principal plataforma de negociación. Muchos usuarios expresaron decepción e insatisfacción en las redes sociales, creyendo que la plataforma cambió rápidamente de rostro tras obtener la licencia y carecía de respeto hacia sus primeros seguidores.

Desde la perspectiva del cumplimiento, la elección de Shengli Securities no es del todo proactiva. Como región administrativa especial de China, Hong Kong debe tener en cuenta los estándares internacionales y las políticas continentales en su supervisión financiera. China continental ha prohibido completamente el comercio de criptomonedas desde 2021 y continúa intensificando su represión contra las plataformas extranjeras que ofrecen servicios al continente. En este contexto, Shengli Securities, que posee una licencia de la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong, podría enfrentarse al riesgo de revocación de la licencia si continúa prestando servicio a usuarios del continente.

De pionera de RWA a cerrar puertas: una transformación dramática en 8 meses

El cambio de política de Shengli Securities hacia los usuarios del continente también ha atraído una amplia atención debido a la postura positiva previa de la empresa en el ámbito de la RWA y la innovación en criptomonedas. El 28 de abril de 2025, según Huigang News, Shengli Securities anunció que ha obtenido oficialmente dos importantes aprobaciones para el negocio de activos virtuales de la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong: está aprobada para ofrecer servicios de gestión discrecional de cuentas de activos virtuales a inversores minoristas y profesionales, y está aprobada para ofrecer servicios de negociación de activos virtuales. Esto convierte a Shengli Securities en una de las primeras compañías tradicionales de valores en Hong Kong en obtener una licencia completa de negocio de activos virtuales.

Un desarrollo más dramático se produjo el 6 de agosto de 2025. Según Sina Finance, Cao Cao Travel y Shengli Securities firmaron un memorando de cooperación estratégica sobre activos virtuales. Las dos partes llevarán a cabo una cooperación profunda en tres direcciones principales: tokenización de activos del mundo real (RWA), aplicaciones de pago con stablecoins y emisión de moneda digital conforme. Es la primera vez que la industria turística nacional explora sistemáticamente la integración de las RWA con instrumentos financieros digitales de vanguardia como las stablecoins. Gong Xin, director ejecutivo y CEO de Cao Cao Travel, afirmó que mediante la tecnología blockchain y los modelos de innovación Web3.0, el proceso de tokenización de activos de la industria de Robotaxi se acelerará.

Desde obtener una licencia en abril, firmar una cooperación estratégica en agosto, hasta restringir la propiedad intelectual continental en diciembre y cerrar completamente las transacciones de usuarios continentales en febrero, el cambio de política en solo 10 meses ha sido asombroso. Este giro brusco puede deberse a múltiples presiones: la regulación más estricta de la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong sobre las instituciones autorizadas que atienden a los usuarios del continente, la mayor represión de las salidas de capital por parte de los reguladores continentales y el aumento del escrutinio de las transacciones cripto transfronterizas por parte de organizaciones internacionales contra el blanqueo de capitales.

La colaboración de la RWA con Cao Cao Travel ahora parece irónica. Los escenarios de aplicación de tokenización RWA y pagos con stablecoin están dirigidos principalmente a clientes corporativos e institucionales, no a inversores minoristas. Victory Securities podría estar realizando un ajuste estratégico: abandonar su negocio de trading minorista de criptomonedas de alto riesgo, especialmente para usuarios en regiones sensibles a la normativa, y centrarse en servicios RWA de grado institucional más conformes. Esta transformación se alinea con la estrategia “Institution First” promovida por la Autoridad Monetaria de Hong Kong.

El dilema de doble vía de la política cripto de Hong Kong

El caso de Victory Securities arroja luz sobre el complejo dilema de la regulación cripto en Hong Kong. Por un lado, el gobierno de Hong Kong está promoviendo activamente la creación del “Centro Cripto Asiático” y ha lanzado el sistema de licencias líder mundial para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) para atraer a empresas internacionales de criptomonedas a establecerse. Por otro lado, como región administrativa especial de China, Hong Kong debe respetar la prohibición de las criptomonedas en el continente y evitar convertirse en un canal para que los fondos continentales evadan las regulaciones.

Este sistema de doble vía plantea un dilema para las instituciones con licencia. Atender a los usuarios del continente puede obtener un enorme tamaño de mercado y volumen de operaciones, pero violará las líneas rojas regulatorias del continente y amenazará la seguridad de la licencia. Abandonar el mercado continental significa perder la mayor base de usuarios potencial y limitar la escala del negocio. La elección de Victory Securities representa una tendencia predominante entre las instituciones con licencia de Hong Kong: priorizar la retención de licencias bajo presión regulatoria, incluso a costa del crecimiento empresarial.

Actualmente, los usuarios que no residen en impuestos en China continental pueden seguir utilizando los servicios de trading de criptomonedas de Victory Securities de forma normal. Esto significa que los residentes locales de Hong Kong, ni los chinos en el extranjero ni los inversores internacionales no se verán afectados. Los usuarios afectados pueden seguir retirando activos a otras plataformas, y Victory Securities no ha congelado ni confiscado fondos de usuarios. Desde esta perspectiva, la plataforma mantiene una ética empresarial básica mientras aplica restricciones.

Sin embargo, este incidente ha tenido un impacto negativo en la imagen de marca de Hong Kong como el “centro cripto de Asia”. Los usuarios de la China continental son una parte importante del mercado cripto asiático, y si los licenciatarios de Hong Kong no pueden atender a este grupo, su posición como “centro asiático” se verá muy reducida. Más empresas cripto podrían acudir a jurisdicciones con entornos regulatorios más claros, como Singapur y Dubái.

Desde la perspectiva de la protección del inversor, las restricciones por fases de Shengli Securities proporcionan un periodo de amortiguamiento. Las restricciones de propiedad intelectual que comenzaron en diciembre y el cierre total en febrero dieron a los usuarios unos dos meses para transferir activos. En comparación con algunas plataformas que congelan cuentas directamente, esta práctica es relativamente leve. Sin embargo, para los usuarios activos que dependen de la plataforma para el trading diario, la migración forzada sigue causando pérdidas reales, incluyendo la liquidación forzada de posiciones abiertas, oportunidades de mercado perdidas y el coste de tiempo para aprender la nueva plataforma.

El futuro de la industria cripto de Hong Kong es diferenciador

El incidente de Victory Securities indica una posible divergencia en la industria cripto de Hong Kong. Las plataformas de comercio orientadas al retail enfrentarán una presión regulatoria continua, especialmente en el servicio a los usuarios del continente. Por el contrario, las plataformas centradas en servicios de nivel institucional —como la tokenización RWA, pagos con stablecoins corporativos y custodia de activos digitales conformes— pueden tener más margen de crecimiento.

Esta diferenciación está en línea con la tendencia global de desarrollo de la tecnología financiera. Los reguladores europeos y estadounidenses también son cautelosos con las transacciones minoristas de criptomonedas, pero están relativamente abiertos a la aplicación de blockchain en las finanzas tradicionales. Si Hong Kong quiere mantener su estatus como centro financiero, puede que necesite tomar una decisión clara entre negocios minoristas e institucionales. El recorrido de Victory Securities, desde la exploración activa de colaboraciones con RWA hasta el cierre de operaciones minoristas, podría reflejar esta elección estratégica.

Para los inversores en criptomonedas en China continental, el incidente de Victory Securities demuestra una vez más los riesgos de depender de plataformas centralizadas con licencia. En el futuro, más instituciones con licencia en Hong Kong o en el extranjero podrían cerrar sus servicios al continente bajo presión regulatoria. La solución real podría ser pasar a exchanges descentralizados (DEX) o carteras autocustodiales, que aumentan las barreras técnicas y las responsabilidades de seguridad pero evitan interrupciones forzadas en el trading debido a cambios en las políticas de la plataforma.