El 2 de febrero se informó que el mercado de criptomonedas se había debilitado durante cuatro meses consecutivos, con la capitalización total de mercado cayendo de nuevo a unos 2,5 billones de dólares. A medida que los precios siguen bajo presión, los inversores recurren a la capitalización bursátil (USDT.D) de Tether para determinar si el mercado está cerca del fondo. Los datos actuales muestran que el sentimiento del mercado sigue siendo defensivo y las señales de recuperación a corto plazo son poco claras.
USDT. D mide la proporción de USDT en la capitalización bursátil total del mercado cripto. La experiencia histórica muestra que este aumento suele significar que los fondos están pasando de Bitcoin y altcoins a stablecoins, reflejando una disminución del apetito por el riesgo. Los datos de TradingView muestran que USDT. D subió hasta el 7,4% el 2 de febrero de 2026, un máximo de dos años, y rompió el nivel clave de resistencia del 6,5%. Mientras tanto, la capitalización total del mercado cripto cayó por debajo de una línea de soporte significativa, una combinación vista como una señal bajista.
El inversor Crypto Tony señaló que, aunque el dominio de USDT sigue en aumento, Bitcoin sigue en un canal descendente y aún está lejos de su máximo histórico, lo que significa que el mercado puede que aún no haya tocado fondo. El trader Tim cree que si USDT.D sigue subiendo tras haber bajado en torno al 6,5%, el objetivo podría apuntar al 9,5%. Mirando hacia 2022, este nivel se produjo antes y después del fondo final del mercado, lo que sugiere que el entorno actual aún podría sufrir más correcciones.
La liquidez on-chain también se debilitó. Los datos de CryptoQuant muestran que la cantidad media de entradas de stablecoin en las plataformas de trading ha disminuido significativamente en los últimos 30 días. La entrada media mensual fue de unos 9.700 millones de dólares en octubre del año pasado, pero luego cayó rápidamente y continuó disminuyendo a principios de 2026. La salida sugiere que los inversores no solo están recurriendo a las stablecoins, sino que también están saliendo del mercado anticipando una dirección más clara.
El analista Darkfost afirmó que el ciclo de capital entre stablecoins y Bitcoin se ha debilitado significativamente, y que la iliquidez a largo plazo está suprimiendo el rendimiento de los precios. Solo cuando USDT.D retroceda, las stablecoins refluyen y empujen la demanda de Bitcoin hacia atrás, es probable que se vea una señal de reversión más fiable. En esta fase, es más bien una prueba de paciencia y control de riesgos.
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La fuerza impulsora principal de esta anomalía fue la liquidez en los exchanges ubicada en niveles bajos, con operaciones concentradas de cuentas de gran volumen generando un impacto significativo. Los tenedores de ballenas (whale holders) en esta ventana
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