La SEC de EE. UU. aclara las reglas para los valores tokenizados bajo la ley federal

• La declaración de la SEC de EE. UU. aclara las reglas para los valores tokenizados, sometidos a las leyes federales de valores
• La orientación de la SEC llega mientras el Congreso considera el Proyecto de Ley de Estructura del Mercado.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. publicó una declaración el 28 de enero, que aclaró las reglas para los valores tokenizados que se rigen bajo las leyes federales de valores.

La declaración, elaborada con la orientación de la División de Finanzas Corporativas, División de Gestión de Inversiones y División de Comercio y Mercados, señala que los modelos de tokenización, ya sea emitidos por el emisor original o por terceros, caen dentro del marco regulatorio de la agencia a medida que avanza el proyecto de ley de estructura del mercado en el Congreso.

“Un valor tokenizado es un instrumento financiero enumerado en la definición de ‘valor’ bajo las leyes federales de valores que está formateado como o representado por un activo cripto, donde el registro de propiedad se mantiene en su totalidad o en parte en o a través de una o más redes cripto”, señala la declaración de la SEC.

La SEC aclara las categorías de valores tokenizados

Según la aclaración de la SEC, existen dos categorías principales de valores tokenizados, a saber, “valores tokenizados patrocinados por el emisor” y “valores patrocinados por terceros”.

La primera categoría permite a las empresas emitir valores directamente en redes blockchain, donde el libro mayor en cadena sirve como parte del registro oficial de propiedad. Esto elimina los registros convencionales en bases de datos fuera de la cadena. Sin embargo, el uso de blockchain no cambia el estatus legal de un valor y no exime a los emisores de registro, divulgación y cumplimiento bajo las leyes federales de valores.

Luego, la segunda categoría son los valores tokenizados patrocinados por terceros, que tienen dos modelos. En primer lugar, Valores Tokenizados en Custodia, donde un tercero mantiene en custodia el valor subyacente, y el activo cripto representa el interés indirecto del titular a través de un derecho sobre el valor, con transferencias registradas en la cadena, pero el formato no cambia la aplicación de las leyes federales de valores.

Al igual que en el segundo modelo, Valores Tokenizados Sintéticos, un emisor tokeniza un valor emitido por otra persona y proporciona exposición económica sin otorgar propiedad directa ni derechos de accionista.

Con esto, la declaración general de la SEC se centra principalmente en aclarar las reglas existentes, no en cambiar la ley en sí, y refuerza que los valores basados en blockchain no son un agujero legal. Además, en las últimas semanas, la Bolsa de Valores de Nueva York planeó un lugar de comercio en blockchain 24/7 para negociar acciones tokenizadas de EE. UU. y fondos cotizados en bolsa, y está esperando aprobación.

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