Autor original: Castle Labs & Vincent
Compilación: LlamaC
(Portafolio: Burning Man 2017, sobre Tomo: ilustrador de la Fundación ETH)
「Mensaje de recomendación: Este artículo explora principalmente la posición del bitcoin como “oro digital”, comparándolo con el valor de reserva y la liquidez del oro tradicional, y discute el papel del bitcoin en el sistema financiero y su potencial futuro.
Desde la leyenda de buscar la lana de oro hasta las minas en Sudáfrica, los seres humanos han perseguido sin descanso esta joya sagrada y misteriosa.
Es como si fuera la luz capturada del sol, quizás realmente proveniente del cosmos, ya que los científicos creen que el oro nació de la colisión de estrellas moribundas, es decir, de supernovas. Aunque la mayor parte del oro en la Tierra está encerrado en su núcleo, el resto fue traído a la superficie por meteoritos.
A lo largo de toda la historia humana, el oro ha sido la moneda dura central en las actividades comerciales.
Si recopilamos todo el oro extraído por la humanidad, solo formaría un cubo de aproximadamente 20 metros de lado, con un peso de unos 176,000 toneladas.
Tanta riqueza en un solo almacén resulta realmente desconcertante. Aunque las acciones, obras de arte, petróleo o coleccionables requieren vastos espacios o recursos de gestión, el oro tiene la característica única de ser portable.
El oro se ha convertido en la forma definitiva de almacenamiento de valor porque no conlleva riesgo de contraparte. Es el único activo que no es una deuda de otros. J. P. Morgan dijo una vez: “El oro es la moneda, todo lo demás es crédito.” Su alta relación stock-to-flow no solo asegura su escasez, sino que también lo protege de la devaluación arbitraria de las monedas fiduciarias. Desde las antiguas monedas de Lidia hasta las reservas de los bancos centrales modernos, durante miles de años, el oro ha defendido su papel como medio de almacenamiento de valor, sirviendo como un ancla de liquidez inalterable en tiempos de turbulencias financieras, políticas y sociales.
Pero recientemente, ha surgido un nuevo competidor que busca arrebatarle el título de “moneda”.
Aunque debido a su volatilidad y características criptográficas, las criptomonedas como bitcoin se diferencian de los metales preciosos tradicionales, todavía se les llama “asesinos del oro”.
El bitcoin es comúnmente llamado oro digital. ¿Podrá reemplazar al oro en el futuro? Y si es así, ¿es recomendable abandonar este antiguo activo?
Este artículo examina el oro y el bitcoin en el contexto de la economía moderna, las finanzas descentralizadas (DeFi) y sus atributos monetarios. Luego, haremos un análisis comparativo para determinar si estas dos clases de activos pueden coexistir en un entorno macroeconómico competitivo, y analizaremos las tendencias actuales para evaluar si el bitcoin posee las propiedades de “oro digital”.
En última instancia, la diversificación de activos solo beneficiará a la economía global. La moneda fiduciaria —que depende en gran medida de políticas monetarias arbitrarias— probablemente será reemplazada por formas de dinero más puras. Ya sea oro o algún activo aún no inventado, ambos podrían escapar a la devaluación inherente a las monedas fiduciarias, que en nuestro sistema económico actual basado en deuda, presenta fallas fatales.
Herencia histórica del oro en las finanzas
Durante siglos, el oro ha sido el pilar del sistema, la única reserva de valor. Este estatus no fue establecido por leyes, sino consolidado por las leyes físicas del universo. Como dijo el expresidente de la Fed, Alan Greenspan, en su famosa declaración de 1999: “El oro sigue representando la forma de pago final en el mundo. En circunstancias extremas, nadie aceptaría moneda fiduciaria, pero el oro siempre será aceptado.”
La aceptación general del oro proviene de sus propiedades intrínsecas, que lo diferencian de todos los demás materiales. Son estas propiedades las que le han otorgado una posición duradera como medio de almacenamiento de valor, lo que Aristóteles llamó dinero sólido (sound money):
- Durabilidad: El oro es un metal precioso que casi no reacciona químicamente. A diferencia de la plata, no se oxida ni se oscurece, garantizando que sus propiedades físicas se mantengan estables a largo plazo. Esta característica química única lo hace confiable en reservas económicas y en infraestructura de alta tecnología (como vehículos eléctricos, drones, sistemas de defensa, cohetes). Además, el oro no se oxida.
- Intercambiabilidad: Debido a su maleabilidad y ductilidad, el oro es fácil de moldear, fundir y dividir. Esto permite que se estandarice en monedas o barras intercambiables, siempre que el peso (en onzas o gramos) y la pureza (como 14k, 18k o 24k) sean iguales. Una unidad de oro es esencialmente igual a otra.
- Estabilidad: El oro es una reserva de valor confiable. Su escasez y utilidad (a pesar de su alto costo, sigue siendo la mejor opción para aplicaciones industriales clave) le permiten mantener su valor con el tiempo, a diferencia de las monedas fiduciarias, que están sujetas a la inflación. Además, como reserva de valor definitiva, el oro no conlleva riesgo de contraparte.
- Portabilidad: Como metal denso y costoso, incluso pequeñas cantidades de oro tienen un alto valor. Esta relación valor-peso extremadamente alta facilita el transporte eficiente de grandes sumas de riqueza, a diferencia de la plata, obras de arte u otros commodities. Una persona puede llevar fácilmente medio kilogramo de oro en el bolsillo.
- Reconocibilidad: Las propiedades físicas únicas del oro facilitan su verificación rápida. Instrumentos modernos como Sigma pueden detectar inmediatamente falsificaciones.
Por lo tanto, el oro es un medio de almacenamiento de valor perfecto, con una única excepción: no es un crédito reemplazable ni una línea de código. Transportar oro, incluso para un ciudadano común con pocas barras, es tan problemático como transportar uranio; si olvida declarar, las autoridades aduaneras pueden confiscarlo y multar con la mayor parte. Puede ser robado, cortado, ocultado, desviado, etc. Además, por la naturaleza humana, puede perderse por error.
La operación “Fish” de 1940 es un ejemplo famoso de este tipo de pesadilla logística. Con la Alemania nazi acercándose, para evitar que las reservas de oro fueran capturadas por el enemigo, el Reino Unido tuvo que transportar en secreto 2.5 mil millones de libras en oro a Canadá, en la mayor transferencia física de riqueza en la historia. Hoy en día, con un clic, se pueden transferir billones de dólares en segundos.
El ejemplo más infame de apropiación estatal es la Orden Ejecutiva 6102 de Franklin D. Roosevelt en 1933, que ilegalizó la posesión de oro por parte de los ciudadanos estadounidenses. A diferencia de las contraseñas o frases de recuperación, no puedes guardar oro solo en la memoria; debe estar en posesión física, y si se encuentra, puede ser confiscado. El oro no genera rendimiento, no paga dividendos y conlleva altos costos de almacenamiento y seguro. La mayor parte del oro mundial se guarda en bóvedas en Londres, Suiza, Singapur o Manhattan, como una antigua y olvidada estatua de un mitológico guardián, en silencio en la oscuridad.
Por supuesto, dado que los humanos cometen errores y son ingeniosos, inevitablemente surgirán mejores alternativas a esa “ruina de la antigüedad”. Aunque el oro en sí es casi perfecto, la sorprendente evolución de nuestro sistema financiero hace necesario crear una versión moderna de ese activo. Motivados por la frustración con los mecanismos tradicionales de acceso financiero y el deseo de renovarlos, la invención del bitcoin fue inicialmente una respuesta contra el sistema vigente. Pero rápidamente creó un paradigma poderoso que va mucho más allá de su intención original: la posibilidad de considerarlo como equivalente del oro digital.
La aparición de las criptomonedas
En 2008, durante la crisis financiera global, Satoshi Nakamoto publicó el white paper titulado “Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico peer-to-peer”. Propuso una solución al problema del doble gasto sin necesidad de una autoridad central de confianza.
Si el oro es por naturaleza moneda, entonces el bitcoin es una moneda creada por ingeniería informática. Es escaso, difícil de extraer, con un suministro limitado y resistente. La invención de la cadena de bloques (blockchain) desencadenó una “explosión cámbrica” de activos digitales, algunos interesantes, otros sin valor.
Aunque el bitcoin, con su suministro fijo de 21 millones, rápidamente estableció su posición como “oro digital”, otros tokens también surgieron para llenar diferentes nichos económicos.
En 2011, Litecoin se posicionó como “el oro de Bitcoin, la plata de Litecoin”, promoviendo su transacción más rápida y de menor costo. En 2015, Ethereum introdujo la idea de una “computadora mundial”, reemplazando la función pasiva de reserva de valor del oro con contratos inteligentes programables y activos activos. Hoy, es la segunda criptomoneda por capitalización, aunque su precio ha sido decepcionante, su posición sigue siendo sólida. Tokens de privacidad como Monero (XMR) y Zcash (ZEC) intentan replicar la anonimidad del dinero en efectivo y el oro, que la cadena pública de Bitcoin no tiene. Este año, impulsados por narrativas de privacidad, explotaron en medio del colapso de otros tokens.
Cuando las altcoins, las monedas principales y el bitcoin cayeron, ZEC y luego Monero comenzaron a subir, castigando a muchos bajistas. Sin embargo, su capitalización total sigue siendo pequeña y no representan una amenaza seria para el bitcoin.
Finalmente, cadenas de bloques de alto rendimiento como Solana o MegaETH sacrificaron descentralización para velocidad, buscando procesar transacciones a la velocidad de Nasdaq, dejando atrás las velocidades tradicionales de transferencias bancarias (mercado de capital en internet). Aunque atrajeron a emprendedores, fondos de inversión y bancos, el ecosistema L1/L2 se ha vuelto tan grande que es difícil decir quién sobrevivirá. La narrativa de los 2010 no era coexistir, sino eliminarse mutuamente, ya que cada tendencia busca destruir a la anterior.
El sector eliminó la pasión por los metales preciosos, ejemplificado en la controvertida campaña “Drop Gold” de Grayscale en 2019, que mostraba a inversores en oro arrastrando pesadas rocas (piedras brillantes), y a millennials a la moda con riqueza digital pasando corriendo a su lado.
El oro es pesado, tangible y primitivo, mientras que las criptomonedas son ligeras, digitales y, en resumen, el dinero del futuro. Sin embargo, cuando el bitcoin sigue siendo en gran medida un activo marginal para los geeks, promover que “el oro ha muerto” parece solo un truco de marketing barato y poco reflexivo, pero tras la pandemia, la opinión popular se ha vuelto ciega a ello. Aunque Grayscale tardó en limpiar su reputación, el próximo ciclo de bitcoin les dará razones.
Este apetito por los activos de riesgo indica que la escasez puede ser diseñada, no solo extraída.
Aún no está claro si estos productos artificiales y diseñados deberían reemplazar los activos físicos en la visión de los Estados soberanos, pero el desempeño en la década de 2020 muestra que los inversores ya creen en ello.
La maduración del bitcoin
Entre 2010 y 2025, bitcoin salió del círculo misterioso de los cypherpunks para convertirse en un tema candente en Wall Street, pasando de un activo novedoso sin valor a un gigante valorado en billones de dólares. No ha sido un camino fácil, pero cada caída de bitcoin ha sido seguida por una recuperación y nuevos máximos históricos.
Los medios han sido escépticos, proclamando la “muerte” de bitcoin unas 450 veces. Por eso, esta narrativa no es lineal. La historia empezó en 2017 con la euforia minorista, incluso con gente vendiendo casas para comprar más. En ese momento, impulsados por la fiebre minorista, la especulación en ICOs y quizás una mentalidad imprudente general, el bitcoin subió de menos de 1,000 a casi 20,000 dólares. Pero en ese mismo año, colapsó, arrastrando todo el mercado cripto (parecía el fin). En 2020, en la era de los hedge funds macro, impulsada por figuras como Paul Tudor Jones y Michael Saylor, se reactivó este activo controvertido. El bitcoin encontró sus portavoces, convirtiéndose en un activo macro capaz de desafiar al oro. El verdadero avance ocurrió en enero de 2024, cuando la SEC aprobó un ETF de bitcoin spot.
En solo 15 años, el bitcoin pasó de ser un token de internet libertario a un ETF que moviliza miles de millones en fondos regulados. **BlackRock, Fidelity y VanEck se convirtieron en sus principales promotores**; los geeks que antes estaban en sótanos ahora podrían tener fortunas, y sus antiguas ideas anti-capitalistas quizás quedaron en el pasado, reemplazadas por la búsqueda de yates. La aceptación institucional llevó a que en diciembre de 2024 el bitcoin superara los 100,000 dólares, alcanzando un pico de 125,000 en octubre de 2025. En ese momento, la teoría del superciclo parecía irrefutable. Estados Unidos consideró una reserva estratégica de bitcoin, lo que emocionó a los traders de criptomonedas.
Pero en octubre, la caída del precio de USDe en Binance provocó un colapso en todas las posiciones apalancadas. Aunque luego el mercado empezó a rebotar, las sombras del precio anterior quedaron, y el bitcoin entró en una fase de caída lenta, acercándose a un nivel clave; se rumoró que podría caer a 67k. El ciclo que parecía sin fin en 2025 mostró un giro radical.
Aunque el bitcoin alcanzó nuevos máximos, otros activos como Aave, Ethereum, Solana y Ethena nunca recuperaron su fuerza. El bitcoin volvió a ser invencible, pero su fortaleza relativa no sustentó un mercado en alza generalizada. Esta divergencia reafirmó su posición: no solo es un activo novedoso, sino también confiable y duradero. Gracias a su escasez absoluta y ventaja de ser pionero, ha replicado con éxito la prima monetaria de los metales preciosos. A diferencia de las monedas fiduciarias que se devalúan sin cesar, el bitcoin ofrece un faro descentralizado con durabilidad, divisibilidad y portabilidad instantánea. Aunque su inmadurez y alta volatilidad aún son un problema, ha digitalizado las cualidades inherentes del oro y ha logrado un monopolio completo en su categoría. 
Para noviembre de 2025, una corrección brutal llevó al bitcoin a 80,000 dólares, arrastrando al resto del mercado. Lo frustrante para todos fue que acciones, oro, plata, coleccionables y activos intermedios experimentaron un aumento parabólico. ¿Realmente terminó la era de las criptomonedas, excluyendo al bitcoin?
¿Hemos intercambiado una promesa de dinero real por un código ETF y un espectáculo de pump-and-dump? ¿La narrativa de “llegó la institución” no es más que un truco de marketing? Un activo regulado, gravado y bajo vigilancia, que ahora ni siquiera puede seguir el ritmo del mercado, parece más aburrido que el oro.
El precio del oro se disparó en forma parabólica, seguido por la plata, e incluso el cobre —metal barato para componentes electrónicos y armas— también se descontroló.
¿Es el oro siempre la única moneda estable?
La victoria del oro en 2025
Aunque el bitcoin cumple con los estándares de una moneda sólida, los eventos recientes muestran que aún no exhibe las propiedades del oro digital.
En 2025, como cobertura contra la inflación, la inestabilidad geopolítica y la guerra, y sobre todo como una inversión excelente, el oro superó al bitcoin en rendimiento.
La tendencia global de acumulación masiva de reservas oficiales de oro caracteriza la fiebre del oro, con compras agresivas del Banco Central de Polonia, y compras continuas de la Reserva de India, Turquía y China, que lideran esta tendencia, y Brasil que se unió a finales de año para diversificar activos. Aunque los bancos centrales han desplazado su estrategia de oro del Occidente hacia Oriente, la demanda de joyería y lingotes físicos en China e India sigue siendo la más alta, seguida por EE. UU., Turquía e Irán, cuyos ciudadanos usan el oro para cubrir la devaluación de su moneda y la inestabilidad económica.
Solo en 2025, las monedas de Turquía, Argentina e Irán alcanzaron mínimos históricos. Si crees que esta tendencia ya terminó, las instituciones han cambiado su postura de “el oro ha muerto” a “el oro subirá a 5000 dólares”. VanEck ha publicado que la inestabilidad geopolítica, la inestabilidad fiscal y la inflación podrían impulsar el precio del oro a 5,000 dólares por onza antes de 2030, y las acciones de las minas de oro subvaloradas podrían experimentar un crecimiento explosivo. JPMorgan predice que, impulsado por un cambio estructural no temporal, el precio medio del oro en 2026 alcanzará los 5,055 dólares por onza.
El banco señala dos principales razones para este aumento:
Primero, que los bancos centrales aceleran sus compras de oro (continuando la tendencia de 2025) para diversificar activos y reducir dependencia del dólar;
Segundo, que la Reserva Federal recorta tasas, provocando un flujo de fondos hacia ETFs en Occidente.
El oro se negocia activamente como cobertura contra la inflación y la devaluación monetaria, confirmando que las viejas tradiciones quizás tengan base en la sabiduría. El oro sigue siendo una apuesta contra el miedo. Para las criptomonedas, la regulación global se está endureciendo, desde la implementación completa del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) en la UE, hasta la represión agresiva contra monedas de privacidad y stablecoins no conformes por parte del Departamento del Tesoro de EE. UU., lo que refleja esta tendencia. Finalmente, la ilusión se desmorona.
Dado que todavía estamos en una fase de transición turbulenta, evaluar la situación actual es bastante difícil. Se puede ser cínico y decir que la prueba del “oro digital” de bitcoin ha fracasado, y que solo estamos volviendo a la media. Tras largos experimentos, en la percepción de instituciones públicas y privadas, bitcoin no ha pasado la prueba de la “moneda sólida”. Aunque estas instituciones ven con buenos ojos el concepto de “oro digital”, en última instancia prefieren volver a activos familiares, confiables y que los bancos centrales ya poseen en gran cantidad.
Para los inversores que buscan evitar riesgos, el precio del oro relativamente estable puede ser otra ventaja frente al bitcoin; aunque los precios de los metales preciosos fluctúan con la economía global, rara vez sufren caídas drásticas. Parte de esto se debe a que influir en el precio de activos tan grandes, incluso para instituciones con capital suficiente para mover el mercado mediante derivados, no es fácil. Además, la mayor parte del valor del oro está en estado de hibernación (joyas, reservas centrales, colecciones privadas), sin estar en circulación activa.
Por otro lado, el bitcoin es naturalmente utilizado por minoristas e instituciones con apalancamiento para capturar la volatilidad intradía. De hecho, en comparación con las materias primas físicas, es mucho más fácil manipular un activo cuya dirección está determinada por la liquidez dinámica. Aunque los inversores creen en la narrativa de protección contra la inflación, el comportamiento del bitcoin se asemeja a un activo inmaduro, con alta volatilidad y oscilaciones impredecibles en el precio. La discrepancia entre las expectativas de reserva de valor y el rendimiento real del bitcoin es evidente. La fuga de stablecoins y el pánico por su desvinculación nos recuerdan: si no puedes poseerlo realmente, no lo posees de verdad.
Por un lado, el oro es el activo físico por excelencia; por otro, es difícil de custodiar.
No sería demasiado apresurado rechazar el bitcoin por completo, pero tampoco sería prudente considerar solo el oro como la única moneda sólida en la era digital.
Actualmente, los toros han regresado a sus nidos, y la “generación baby boomer” ha obtenido todas las ganancias. Nadie esperaba que, tras 15 años de maduración y adopción masiva, el bitcoin no mostrara las propiedades de reserva de valor que se esperan de un activo así. Mientras tanto, un titán que ha gobernado nuestra imaginación, sentidos y deseos durante milenios, seguramente despertará de su sueño algún día.
La tarea de desacreditar al bitcoin: un reto arduo
Las ideas de que tokens de privacidad o bifurcaciones de bitcoin puedan reemplazar al oro como reserva de valor global resurgen a finales de 2025, pero los datos muestran una realidad diferente: aunque el mercado total del oro ronda las 32 billones de dólares, la capitalización combinada de Monero y Zcash apenas supera los 20 mil millones, una cifra que incluso equivale a una pequeña fluctuación en el gráfico horario de Nvidia.
En el cuarto trimestre de 2025, Zcash captó brevemente la atención en la comunidad cripto, no por sus propiedades de moneda sólida, sino por un cambio en la narrativa: en medio de una ola de limpieza de activos de privacidad en exchanges regulatorios, Zcash logró sobrevivir gracias a su capacidad de auditoría, bajo el marco de MiCA en la UE y la ley GENIUS en EE. UU. Además, los fundadores de Solana lanzaron una campaña de marketing que generó una ola espontánea de compras de ZEC.
Comparar la supervivencia de ZEC con el oro, la plata, las acciones o los fondos privados, sugiere que estos movimientos de precios no representan una moneda sólida, sino más bien un esquema de “pump-and-dump”. Por otro lado, las monedas de privacidad en 2025 se convirtieron en productos prohibidos por regulación. Satisfacen nichos de narrativa efímera, pero en los ciclos actuales de auge y caída, pueden ser irrelevantes. Aunque el miedo a la vigilancia y la aversión a la invasión estatal puedan generar rebotes aislados, estos tokens no logran atraer capital institucional sostenido que actualmente intenta absorber las criptomonedas.
Irónicamente, los tokens diseñados para evadir a las instituciones solo pueden sobrevivir si dependen de fondos institucionales, pero a costa de su transparencia. Financiar y apoyar un activo que busca eludir a las instituciones es impensable. Estos sustitutos no resisten la prueba de la moneda sólida: Bitcoin Cash, por ejemplo, perdió hace años su narrativa de reserva de valor; es un sistema de pagos, más o menos olvidado por instituciones y minoristas. Con la aparición de stablecoins, Bitcoin Cash se volvió irrelevante, reemplazado por tokens diseñados específicamente para pagos con gran capital.
Tras dos bifurcaciones y sin atención comunitaria, Bitcoin Cash parece insignificante frente a Bitcoin. El valor de Zcash radica en su privacidad. Ningún Estado soberano puede basar reservas en activos que los reguladores globales intentan eliminar o que son muy sensibles a las emociones del mercado. Estos tokens son herramientas para transacciones privadas, no para reservas públicas, ya que carecen de la liquidez y estabilidad necesarias para reemplazar un mercado de 32 billones de dólares en oro.
Aunque Zcash tiene un límite de 21 millones de tokens, a pesar de esa característica familiar y atractiva, sigue en la sombra de Bitcoin. Monero (XMR) es una alternativa a Zcash, pero su privacidad es obligatoria. En términos de escasez, la cantidad de XMR minada por bloque (0.6) es fija, pero la oferta total aumenta, haciendo que la tasa de inflación disminuya continuamente, acercándose a 0%, pero sin llegar a ser cero.
Al menos en ese aspecto, Monero se asemeja más al oro físico, con una inflación anual estable y baja, similar al oro (que también se mina). Sin embargo, XMR no puede reemplazar al oro como reserva de valor, por su falta de auditoría. Su libro mayor es opaco, y sin revelar las claves privadas o destruir la privacidad, no puede demostrar reservas al público. Por el contrario, los bancos centrales necesitan confianza y transparencia en sus reservas, aunque la responsabilidad real de las reservas de EE. UU. y China aún genera controversia.
Con el análisis anterior, podemos concluir que, en teoría, solo bitcoin puede reemplazar al oro. Ha pasado la prueba de la moneda sólida, cuenta con suficiente capital, y es ampliamente reconocido tanto por instituciones como por individuos.
A pesar de la competencia constante, ya ha establecido su posición como núcleo de las criptomonedas. Es la única criptomoneda con reconocimiento legal en EE. UU.: en marzo de 2025, EE. UU. emitió una orden ejecutiva que designa los más de 200,000 BTC confiscados como activos nacionales, en lugar de venderlo en subasta, creando una reserva estratégica de bitcoin (SBR).
Esto le otorga legitimidad legal, y otros países como El Salvador (con aproximadamente 6,000 BTC) y Bután (que extrae unos 13,000 BTC mediante energía hidroeléctrica) han establecido reservas similares, más o menos reconocidas oficialmente. Ningún otro activo recibe apoyo de gobiernos en todo el mundo como el bitcoin. Sin embargo, reemplazar al oro sigue siendo una ilusión poco realista, no solo por la alta volatilidad del bitcoin (en 2025, su volatilidad anualizada ronda el 45%, tres veces la del oro al 15%), sino también por su valor de mercado aún muy inferior al del oro y la plata. Los Estados necesitan una liquidez profunda y un gran colchón para sostener sus políticas monetarias; a menos que el bitcoin vuelva a crecer y alcance los 1,000,000 de dólares por moneda, nunca tendrá la dominancia del oro.
¿El equilibrio perfecto?
Durante 15 años, la discusión más acalorada ha sido sobre la lucha entre los enormes metales preciosos y los ambiciosos activos digitales: la disputa entre oro y bitcoin. Los eventos de 2025 han puesto en pausa esa discusión: el oro sigue siendo la verdadera moneda, y el bitcoin sigue siendo un activo de riesgo. Si su alta volatilidad no lo hace caer a niveles peligrosos, toda la economía sufre. El oro reafirma su estatus como “el rey de los bienes” con miles de años de historia. Es un activo soberano, que puede usarse sin electricidad, internet ni permisos, como un seguro final.
Con compras masivas de oro en Polonia, China y Brasil, ignorando por completo a bitcoin, vemos que en tiempos de turbulencia, el oro sigue siendo la materia prima más codiciada. El bitcoin, en cambio, se ha consolidado como un activo de alta beta, con apariencia de autoridad institucional.
Primero y más importante, este activo es adecuado para traders que aprovechan su alta volatilidad bidireccional. Su alta volatilidad, portabilidad y liquidez permiten que el capital se transfiera instantáneamente en segundos, atravesando las viejas rutas bancarias. Aunque la imagen del bitcoin como activo de vanguardia se ha debilitado, la reputación del oro se ha fortalecido: ha sido el claro ganador del último año. La tarea de reemplazar al oro siempre ha sido solo un truco de marketing. Lo que el sistema financiero necesita ahora es que ambos coexistan, especialmente porque el bitcoin ha generado una industria de billones de dólares basada en su desarrollo estable.
Aún así, las criptomonedas siguen siendo activos explosivos que perseguimos con entusiasmo. En tiempos de turbulencia futura, los inversores prudentes no elegirán entre oro y código, porque no son intercambiables. Si el oro es la garantía de la riqueza familiar y de imperios, el bitcoin es esa extraña criatura que, aunque impredecible y a veces loca, tiene un atractivo casi hipnótico. Solo a través de más pruebas de resistencia y años de ensayo y error se podrá determinar si puede convertirse en el activo de reserva que todos esperamos.
