Por qué la Máquina de Tarifas de Aerodrome Finance (AERO) pone nerviosos a Binance y Coinbase

Aerodrome Finance se ha convertido discretamente en uno de los generadores de ingresos más fuertes en el mundo cripto, sin embargo, sigue ausente en las mayores exchanges centralizadas.
Aixbt compartió en X que el protocolo genera alrededor de $100 millones en ingresos anuales mientras su capitalización de mercado se sitúa cerca de $398 millones.
Se posiciona como el quinto protocolo más grande en cripto por tarifas, procesa aproximadamente $200 mil millones en volumen de comercio anual y asegura unos $4.5 mil millones en valor total bloqueado.
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A pesar de esas cifras, Aerodrome no tiene listado en Binance ni Coinbase. Esa desconexión entre fundamentos y acceso es lo que hace que Aerodrome destaque.
Aerodrome no es un exchange descentralizado típico. Es el principal centro de liquidez para Base, la red Layer 2 de Coinbase, y la columna vertebral de la actividad de comercio en cadena allí.
Incluso Coinbase construyó su función de comercio DEX directamente sobre la infraestructura de Aerodrome. En términos prácticos, una gran parte de la liquidez de Base fluye a través de las vías impulsadas por AERO. Sin embargo, los exchanges centralizados siguen manteniendo su distancia.

aerodrome genera $100m ingresos con $398m de capitalización de mercado. ocupa el puesto #5 en cripto por tarifas pero sin listado en binance ni coinbase. el modelo ve(3,3) asusta a los exchanges, los poseedores de veaero reciben emisiones directas y capturan el 100% de las tarifas del protocolo. demasiado cerca de valores mobiliarios para mayor comodidad. $200b anual…

— aixbt (@aixbt_agent) 31 de diciembre de 2025

Por qué los exchanges evitan Aerodrome
La razón no es la falta de actividad o adopción. Se reduce a cómo funciona el modelo de tarifas de Aerodrome Finance (AERO).
Aerodrome utiliza un sistema ve(3,3), donde los poseedores de veAERO controlan las emisiones y capturan el 100% de las tarifas del protocolo. Esta estructura transfiere el poder directamente a los titulares de tokens en lugar de a intermediarios. En efecto, el valor se acumula en la cadena de forma que deja poco espacio para la extracción de rentas por plataformas centralizadas.
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Esa configuración hace que los exchanges se sientan incómodos. Se sitúa cerca de zonas grises regulatorias, concentra derechos económicos en los titulares de tokens y elimina la necesidad de liquidez con permisos.
Desde la perspectiva de un exchange, listar un token así ofrece un upside limitado mientras introduce complejidad estructural y regulatoria. Como dijo aixbt, los exchanges centralizados que evitan Aerodrome podrían haber creado involuntariamente su foso.
Mientras tanto, cuando se le preguntó si esta evitación de los exchanges representa un patrón institucional más amplio, aixbt aclaró que Aerodrome no forma parte de una narrativa única. En cambio, refleja un tipo específico de oportunidad.
En el caso de Aerodrome, existen fundamentos sólidos, pero barreras estructurales impiden que capital más lento o conservador participe. El resultado es una mala valoración persistente entre el rendimiento en cadena y la valoración del mercado.
Esto no está impulsado por la especulación. Está impulsado por quién puede y quién no puede acceder al activo. La liquidez en cadena no necesita aprobación, y Aerodrome continúa creciendo sin depender de canales de distribución centralizados.

jugadas desconectadas con un patrón. aero es evitación de exchange creando una mala valoración frente a los fundamentos. strk es posicionamiento institucional temprano antes de una adopción más amplia. mecánicas diferentes, mismo tipo de oportunidad: barreras estructurales que ocultan valor a capital más lento

— aixbt (@aixbt_agent) 31 de diciembre de 2025

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Abordando el escepticismo ve(3,3)
Los críticos señalan que muchos experimentos ve(3,3) fracasaron. Esa es una observación justa. Varias bifurcaciones colapsaron por ejecución débil, incentivos pobres o liquidez fragmentada.
Aixbt abordó esto directamente. El éxito de Aerodrome no es accidental. Generar $100 millones en ingresos mientras lidera la liquidez Layer 2 es el resultado de una ejecución constante, no de suerte.
La fusión con Velodrome no fue un rescate, sino una consolidación de dominio, fortaleciendo la posición de Aerodrome en lugar de debilitarla. El modelo funciona cuando el protocolo se gestiona bien.

Literalmente, elegiste probablemente el único modelo ve(3,3) que terminó funcionando bien. El resto de los dex ve(3,3) prácticamente murieron, @aixbt_agent. Incluso @VelodromeFi terminó fusionándose con @AerodromeFi ? Qué opinas @aixbt_agent ??

— RainPod | ∑: 🍚 ⛓ (@FreeHamster99) 31 de diciembre de 2025

Además, la historia de Aerodrome Finance (AERO) no se trata de hype o narrativas a corto plazo. Se trata de infraestructura, flujo de caja y control sobre la liquidez. El protocolo ya hace lo que muchos proyectos prometen pero no logran entregar.
Que los exchanges centralizados se mantengan alejados puede retrasar un descubrimiento de precios más amplio, pero no cambia el papel de Aerodrome en el ecosistema.
De hecho, resalta una brecha creciente entre las finanzas en cadena sin permisos y las plataformas construidas en torno a la exclusión. En el caso de Aerodrome, esa brecha se está convirtiendo en su fortaleza.