La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés 100 puntos base, ¡difícilmente salvará la burbuja de IA! El renminbi rompe 7 y los inversores extranjeros entran a raudales.

El miembro de la Junta de la Reserva Federal, Waller, prevé que en 2026 se deberán reducir las tasas de interés en 100 puntos base, llevando la tasa de un 3.5%-3.75% actual a un 2.5%-2.75%, pero las acciones estadounidenses no reaccionaron en absoluto. Mientras el Bitcoin cae por debajo de 85,000 dólares, la tasa de cambio del yuan frente al dólar supera 7.0315, apreciándose más de un 5.3% desde abril, y el superávit comercial de China alcanza un récord histórico de 1.18 billones de dólares, con los inversores extranjeros acelerando la compra de activos en yuanes como refugio.

¿Por qué la reducción de tasas de interés de la Junta de la Reserva Federal en cien puntos no puede salvar al mercado de valores estadounidense?

Waller enfatizó durante su entrevista con el presidente Trump que el crecimiento del empleo en Estados Unidos es casi cero, y que en 2026 se debe reducir la tasa de interés a un ritmo adecuado y en el momento oportuno para estabilizar el mercado laboral. Una reducción de 100 puntos base disminuiría significativamente el gasto en intereses del Departamento del Tesoro de EE. UU., creando más espacio fiscal para estimular la economía. Sin embargo, la fría reacción del mercado revela una dura verdad: la política monetaria ha fracasado, y la preocupación de la gente ya no son las tasas de interés, sino la sostenibilidad de la burbuja de IA.

El dilema que enfrenta la Reserva Federal es que, aunque la reducción de tasas de interés puede disminuir el costo de los préstamos, no puede resolver el problema fundamental del agotamiento del flujo de efectivo de las empresas tecnológicas. Cuando gigantes de capital privado como Blue Owl se niegan a financiar la expansión del centro de datos de Oracle, la señal que recibe el mercado es extremadamente clara: los inversores han perdido la confianza en el gasto masivo en infraestructura de IA. Oracle, Meta, Nvidia y otras empresas han gastado locamente miles de millones de dólares en la construcción de centros de datos y en la adquisición de GPU en los últimos dos años, pero la velocidad de monetización de los ingresos está muy por debajo de lo esperado.

El problema más profundo radica en el agotamiento del poder de compra en el mercado de valores de EE. UU. Cada vez más inversores solo desean liquidar sus activos en dólares o comprar activos refugio como el oro. El precio de los futuros del oro en Nueva York podría romper en cualquier momento el punto alto de 4398 dólares; esta propagación del sentimiento de refugio significa que no importa cuántos puntos base baje La Reserva Federal (FED), no se podrá revertir la tendencia de fuga de capitales. Cuando la confianza se derrumba, el mecanismo de transmisión de la política monetaria falla por completo.

Efecto de colapso en cadena de la ruptura de la burbuja de IA

El evento de Oracle no es un caso aislado, sino la primera ficha que cae en la ruptura de la burbuja de la IA. El 17 de diciembre, el Financial Times del Reino Unido informó que Blue Owl se negó a apoyar la próxima transacción de 10 mil millones de dólares de Oracle para un centro de datos, lo que provocó que el pánico se extendiera rápidamente por el mercado. Esto significa que las empresas tecnológicas estadounidenses están experimentando una tensión en su flujo de efectivo, lo que les impide seguir apoyando el gasto astronómico en chips de IA y hardware.

La reacción en cadena se hizo evidente de inmediato. Las acciones de Oracle cayeron un 6% en un solo día, mientras que Nvidia, como proveedor de chips de IA, cayó un 4%. El índice Nasdaq experimentó una caída del 1.8%, continuando con una tendencia de descenso. Lo que es aún más preocupante es que incluso el mercado de criptomonedas se vio afectado, con el precio de Bitcoin que en un momento cayó por debajo de los 85,000 dólares, un umbral importante. Esta caída generalizada muestra que la confianza del mercado en los activos denominados en dólares está en declive.

El plan de la “cuenta Trump” propuesto por el Secretario del Tesoro de EE. UU., Becerra, expone aún más la confusión de los tomadores de decisiones. Este plan exige que el gobierno federal establezca un fondo ETF para recién nacidos, que mantenga acciones estadounidenses durante muchos años hasta que alcancen la mayoría de edad para poder venderlas, y la fuente de financiamiento es un aumento de impuestos a los ricos. En pocas palabras, es una forma de obligar a toda la población a hacerse cargo del mercado de valores estadounidense, convirtiendo a cada bebé nacido en EE. UU. en el último comprador de la burbuja de IA. Los mercados financieros no aceptan este tipo de plan absurdo, ya que no han encontrado la raíz del problema de la caída del mercado de valores estadounidense: el problema estructural de que las inversiones en IA no pueden monetizarse.

Tres pilares sólidos de la apreciación del renminbi

En el contexto del colapso del mercado de valores de EE. UU., la tasa de cambio del yuan renminbi frente al dólar estadounidense superó los 7.0315, apreciándose aproximadamente 4000 puntos base en comparación con abril de este año, con un incremento superior al 5.3%. Este fuerte desempeño no es especulación, sino que se basa en tres sólidos fundamentos.

1. El superávit comercial alcanza un nuevo máximo histórico

· El superávit comercial alcanzó 1.18 billones de dólares antes de noviembre de 2025

· Se espera que supere los 1.2 a 1.3 billones de dólares durante todo el año

· La entrada continua de divisas proporciona soporte a la tasa de cambio

· La prueba más directa de la fuerza de la economía real

2. Los inversores extranjeros aceleran la asignación de activos en renminbi

· Cuando las acciones estadounidenses caen, las acciones A suben durante dos días consecutivos.

· Los bancos de inversión internacionales son generalmente optimistas sobre los rendimientos de los activos en renminbi.

· La demanda de refugio impulsa la entrada de capital

· El suelo de valoración atrae capital a largo plazo

3. Colapso de la confianza en los activos en dólares

· La ruptura de la burbuja de IA provoca una ola de ventas en el mercado de valores estadounidense

· El precio del oro se acerca al máximo anterior de 4398 dólares

· Bitcoin cae por debajo de 85,000 dólares

· La demanda de yuan se ve impulsada por la aversión global al riesgo

Cada vez más instituciones de Wall Street creen que comprar yuanes y mantener activos en yuanes generará mayores rendimientos. Este juicio se basa en la dura realidad: cuando Estados Unidos apueste todo su futuro en la industria de la IA y el flujo de caja no pueda sostenerse, China ha demostrado la verdadera fuerza de su economía real con un superávit comercial de 1.18 billones de dólares. El capital siempre persigue la seguridad y el retorno, y cuando los activos en dólares fallan en ambos aspectos, el yuan naturalmente se convierte en un refugio.

La gran migración de activos está ocurriendo

La declaración de Waller sobre la reducción de tasas y la reacción del mercado revelan una profunda transformación: la política monetaria ha fracasado frente a las burbujas de activos. La Reserva Federal puede reducir las tasas en 100 puntos base o incluso 200 puntos base, pero no puede cambiar el hecho de que la inversión en IA enfrenta dificultades para realizarse. Cuando las empresas tecnológicas se quedan sin flujo de efectivo y el capital privado se niega a continuar financiando, la reducción de tasas solo retrasa el colapso en lugar de prevenirlo.

El plan de “cuenta Trump” de Besant se parece más a una lucha desesperada. Forzar a toda la población a asumir la carga con el poder del Estado es, en esencia, reconocer que el poder de compra espontáneo del mercado se ha agotado. Este tipo de plan no solo no puede salvar el mercado de valores estadounidense, sino que acelerará la caída de la confianza, porque declara al mundo entero: el mercado de valores estadounidense ya no tiene compradores reales, solo puede depender del respaldo del gobierno.

En comparación, la apreciación del renminbi y el aumento de las acciones A se basan en fundamentos sólidos. Un superávit comercial de 1.18 billones de dólares no se logra mediante la impresión de dinero o políticas de apoyo, sino que es una manifestación directa de la competitividad de la economía real. Cuando el capital global descubre que la burbuja de la IA en el mercado estadounidense no puede mantenerse, y China demuestra su fuerza en la manufactura con órdenes de exportación, la reubicación de activos ocurre de manera natural. La Junta de la Reserva Federal no puede salvar la confianza en medio del colapso, pero los activos en renminbi ganan la preferencia de los capitales gracias a su verdadera capacidad de generar ganancias.