El protocolo de rendimiento del ecosistema Solana, RateX, ha publicado la tokenómica del token RTX, con un suministro total de 100 millones de monedas, de las cuales el 44.18% se asigna a la comunidad. RateX divide los productos de rendimiento en tokens de capital (PT) y tokens de rendimiento (YT), permitiendo a los usuarios comerciar con los cambios en las tasas de rendimiento de YT, con un apalancamiento máximo de 10 veces. Este protocolo se lanzará en 2024 en Solana.
¿Cómo redefine RateX el comercio de ingresos?
La innovación central de RateX radica en “estructurar” los activos tradicionales de ingresos. Tomando como ejemplo el USDE, esta moneda estable actualmente tiene un rendimiento anual de aproximadamente 15%. En DeFi tradicional, los usuarios solo pueden mantener pasivamente y esperar la acumulación de ingresos. Pero RateX lo divide en dos tokens que se pueden negociar de manera independiente: el token de capital (PT) representa el valor original invertido en USDE, y el token de ingresos futuros (YT) representa el derecho a reclamar todos los ingresos por intereses generados durante este período.
Esta división crea tres nuevas estrategias de ingresos. La primera es el bloqueo de ingresos fijos: supongamos que Xiao Ming posee USDE y teme que la situación del mercado en el futuro afecte la tasa de rendimiento, puede comprar directamente el Token PT con USDE y mantenerlo hasta el vencimiento. De este modo, fija la tasa de rendimiento actual, similar a comprar bonos, y en el futuro, sin importar cómo fluctúe el mercado, sus ingresos no se verán afectados.
El segundo tipo es la especulación con tasas de interés apalancadas: si Xiao Ming espera que el rendimiento del USDE aumente, puede comprar directamente YT para alcanzar el objetivo de tasa de interés apalancada. Dado que el precio de YT es mucho más bajo que el activo completo de USDE, con el mismo capital puede comprar más YT. Cuando el rendimiento aumenta, el precio de YT sube drásticamente, logrando un efecto de apalancamiento de hasta 10 veces. Esto es similar a las operaciones de intercambio de tasas de interés, pero es más simple y no requiere contratos complejos de finanzas tradicionales.
La tercera opción es la minería de liquidez mejorada: si Xiaoming no quiere adivinar las fluctuaciones de las tasas de interés, pero desea obtener ingresos adicionales, puede usar USDE para proporcionar liquidez al par de negociación PT/YT, lo que le permite ganar comisiones de transacción mientras mantiene su exposición al activo original. Estas tres estrategias se pueden combinar para derivar soluciones de optimización de ingresos más complejas.
44.18% ambición de tokenómica de la distribución comunitaria
El mayor atractivo de la tokenómica de RTX es la asignación de hasta el 44.18% para la comunidad y el ecosistema, algo extremadamente raro en proyectos DeFi convencionales. En comparación, muchos proyectos asignan más del 50% de los tokens al equipo y a los inversores, lo que provoca una gran presión de venta inmediatamente después del lanzamiento. La estructura de asignación de RateX muestra su énfasis en la construcción de una comunidad a largo plazo: el 20% se asigna al equipo (bloqueado de 3 a 6 meses), el 20% se destina a la tesorería (operaciones y desarrollo del protocolo), y el 15.82% se asigna a inversores tempranos, incluidos GSR y Echo Capital.
Distribución y mecanismo de desbloqueo del Token RateX
Ecosistema y comunidad (44.18%): Recompensar a los proveedores de liquidez, comerciantes y participantes en la gobernanza, liberando gradualmente para fomentar la participación a largo plazo y evitar ventas a corto plazo.
Distribución del equipo (20%): bloqueo de 3 a 6 meses después de TGE, ajuste de las medidas de incentivo para el desarrollo, asegurando que el equipo esté vinculado a los intereses a largo plazo del proyecto.
Reserva del Tesoro (20%): Se utilizará para la mejora del protocolo, la promoción del mercado, la cooperación estratégica y gastos imprevistos, decididos por la gobernanza de la comunidad.
Distribución de inversores (15.82%): Los primeros patrocinadores, como GSR y Echo Capital, suelen tener un período de bloqueo más largo y un mecanismo de desbloqueo lineal.
La lógica profunda de esta estructura de distribución es entregar el control del protocolo a los usuarios reales en lugar de a los especuladores. Los poseedores de RTX tienen derechos de gobernanza sobre la estructura de tarifas, la inclusión de activos y las actualizaciones del protocolo, lo que significa que la comunidad puede influir directamente en la dirección del desarrollo de RateX. La distribución del 44.18% a la comunidad asegura la descentralización de los derechos de gobernanza, evitando que unos pocos grandes titulares manipulen los resultados de las propuestas.
Subprotocolo Mooncake: revolución apalancada sin riesgo de liquidación
El subprotocolo Mooncake de RateX ofrece una innovación extremadamente rara en el mercado de criptomonedas: el comercio de tokens apalancados sin riesgo de liquidación. El mayor dolor de cabeza del comercio apalancado tradicional (como contratos perpetuos o comercio de margen) es el riesgo de liquidación: cuando el mercado experimenta una volatilidad extrema, las posiciones apalancadas pueden ser forzosamente liquidadas en cuestión de minutos, lo que resulta en la pérdida total del margen del usuario. Mooncake resuelve este problema a través de un innovador modelo de tarifas de financiamiento.
En Mooncake, los usuarios pueden operar con tokens de apalancamiento de 3 veces la exposición a Bitcoin, pero no enfrentarán liquidaciones. Estos tokens de apalancamiento utilizan un mecanismo de reequilibrio dinámico: cuando el mercado sube, el sistema aumenta automáticamente la exposición para mantener un apalancamiento de 3 veces; cuando el mercado baja, reduce automáticamente la exposición. El costo de este diseño es la tasa de financiamiento: los poseedores de apalancamiento pagan o reciben tarifas según la tendencia del mercado. En un mercado alcista, los compradores necesitan pagar la tasa de financiamiento a los vendedores en corto; en un mercado bajista es lo contrario.
Este modelo es extremadamente amigable para los inversores minoristas. El comercio tradicional de apalancamiento requiere que los usuarios monitoreen constantemente sus posiciones, establezcan stops y gestionen márgenes, ya que un pequeño descuido puede llevar a la liquidación. Los tokens apalancados de Mooncake permiten a los usuarios mantener una exposición apalancada como si tuvieran tokens normales, sin preocuparse por la pesadilla de ser liquidados a medianoche. Esto reduce la barrera de entrada al comercio apalancado, permitiendo que más usuarios participen en estrategias de optimización de ganancias.
expansión de doble cadena y oportunidades de ingresos entre cadenas
RateX adopta una arquitectura de doble cadena, lanzándose en 2024 en Solana, y planea expandirse a BNB Chain en abril de 2025. La elección de Solana como cadena de lanzamiento se debe a sus bajas tarifas de transacción y alta capacidad de procesamiento, lo cual es crucial para las estrategias de optimización de ingresos que requieren transacciones frecuentes. El costo por transacción en Solana suele ser inferior a 0.001 dólares, y el tiempo de confirmación es solo de unos segundos, lo que permite a los usuarios ajustar flexiblemente las posiciones de PT y YT sin preocuparse de que las tarifas de gas erosionen las ganancias.
El significado estratégico de expandirse a la BNB Chain radica en acceder a la liquidez del ecosistema de Ethereum. Aunque la BNB Chain es una blockchain técnicamente independiente, está altamente integrada con el ecosistema de Ethereum, y muchos protocolos DeFi de Ethereum están implementados en la BNB Chain. A través del puente entre cadenas, RateX puede permitir a los usuarios de Ethereum utilizar sin problemas su función de comercio de rendimientos, mientras disfrutan de costos de transacción mucho más bajos que en la red principal de Ethereum.
RateX utiliza un AMM de liquidez concentrada al estilo de Uniswap V3 para facilitar la negociación de tokens de rendimiento y activos apalancados. Este diseño permite a los proveedores de liquidez concentrar su capital en rangos de precios específicos, mejorando significativamente la eficiencia del capital. Para activos como PT y YT, cuyos movimientos de precios son relativamente predecibles, la liquidez concentrada es especialmente efectiva, ya que los proveedores de liquidez pueden ubicar con precisión el rango de precios y obtener mayores ingresos por comisiones.
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