Los datos de los tenedores a largo plazo de Bitcoin (LTH) vuelven a ser el centro de atención del mercado. El 21 de noviembre, tras un rebote desde el suelo hasta aproximadamente 80.000 dólares, el suministro de Bitcoin en manos de tenedores a largo plazo descendió simultáneamente a un mínimo cíclico. A medida que el precio de Bitcoin repuntó hasta cerca de los 90.000 dólares, recuperando alrededor de un 15% desde su punto más bajo, los datos en cadena muestran que, tras una corrección profunda del 36%, la presión de venta proveniente del mercado spot se ha aliviado considerablemente.
Desde principios de año, la prolongada fase lateral de Bitcoin ha estado principalmente influida por la presión vendedora de los tenedores a largo plazo. Los LTH son usuarios que han mantenido Bitcoin durante al menos 155 días, y su comportamiento suele reflejar tendencias de mercado más profundas. Cuando los Bitcoin pasan de manos de tenedores a corto plazo a largo plazo, el suministro de LTH suele aumentar; por el contrario, cuando los tenedores a largo plazo venden, suele significar que el mercado entra en una fase de toma de beneficios o aversión al riesgo.
Desde el verano hasta ahora, las posiciones de los tenedores a largo plazo han descendido de 14.769.512 BTC en julio a 14.330.128 BTC en noviembre, lo que indica una clara presión vendedora. Cabe destacar que la actual disminución del suministro muestra similitudes con los dos mínimos importantes anteriores: en abril de 2024, tras el máximo histórico de 73.000 dólares, se produjo una corrección, y en marzo de 2025, las preocupaciones por los aranceles de Trump provocaron una caída hasta un mínimo cíclico de aproximadamente 76.000 dólares en abril.
En comparación con ciclos anteriores, las grandes ventas solían producirse en fases de euforia minorista como en 2017 y 2021, acompañadas de rápidas subidas de precios seguidas de fuertes correcciones. Sin embargo, este ciclo presenta fluctuaciones estructurales más estables y rítmicas, lo que indica un cambio fundamental en el comportamiento de los participantes del mercado y que la actividad en cadena ya no sigue el tradicional “ciclo de cuatro años”.
Actualmente, el notable descenso de la presión vendedora de los tenedores a largo plazo ofrece a Bitcoin una base estructural más saludable para la recuperación del precio. A medida que el suministro en cadena se estabiliza, el mercado se está liberando gradualmente de la pesada presión de venta previa, abriendo así un mayor espacio para el movimiento de precios en la próxima fase. (CoinDesk)
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