Bitcoin en una intensa batalla de largo y corto a 93,000 dólares, la probabilidad de recorte de tasas de La Reserva Federal (FED) se eleva al 87% pero no logra romper el estancamiento.

Bitcoin se mantiene en un rango cercano a los 91000 dólares, sin poder superar la resistencia clave de 93000 dólares, a pesar de que la probabilidad de un recorte de la tasa de la Reserva Federal en diciembre ha alcanzado un alto del 87%. El mercado de derivación muestra un sentimiento cauteloso, con una prima de futuros manteniéndose en un bajo del 4%, la relación de opciones bajistas/alcistas supera 1.3 veces, mientras que la entrada neta semanal de ETF al contado es de solo 7000 millones de dólares. Arthur Hayes, sin embargo, se mantiene optimista a contracorriente, pronosticando que la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal impulsará a Bitcoin a alcanzar los 500000 dólares antes de finales de 2026, mientras que el mercado actual se encuentra atrapado en una batalla de rango limitado entre el optimismo de TradFi y el flujo de fondos en encriptación débil.

Estado del mercado y análisis técnico

Bitcoin ha estado oscilando en un rango estrecho cerca de 91000 dólares recientemente, intentando en múltiples ocasiones romper el nivel de resistencia de 93000 dólares, pero todas han fracasado. Este movimiento lateral contrasta notablemente con el desempeño de los activos tradicionales. El índice S&P 500 está actualmente a solo un 1% de su máximo histórico, el oro ha subido un 3.8% en una semana, mientras que Bitcoin parece mostrar debilidad en su aumento. Desde el punto de vista del análisis técnico, el rango de 90000 a 91000 dólares se ha convertido en una banda de soporte clave, y una vez que se pierda, podría desencadenar una venta técnica de mayor magnitud.

Los inversores están atentos a si Bitcoin puede construir una sólida estructura de soporte por encima de los 90000 dólares. A partir de los datos en cadena, hay una gran cantidad de monedas compradas por instituciones en el rango de 85000 a 88000 dólares, y estas posiciones podrían proporcionar soporte secundario. Sin embargo, el mercado necesita nuevos catalizadores para romper el actual estancamiento, y los posibles factores desencadenantes incluyen señales claras de cambio de política de La Reserva Federal (FED), anuncios de acumulación masiva por parte de instituciones, o una mejora significativa en los flujos de fondos de Bitcoin ETF.

Desde la perspectiva de la estructura del mercado, la divergencia en la tendencia entre Bitcoin y los activos tradicionales puede sugerir que está ocurriendo un movimiento de capital. Mientras que el oro y el mercado de valores de EE. UU. continúan atrayendo flujos de capital tradicionales, el mercado de criptomonedas parece haber experimentado una fuga de liquidez. Este fenómeno de diferenciación no es común en la historia y generalmente significa que el mercado está a la espera de la clarificación de un evento importante, o que la preferencia de riesgo de los inversores hacia las criptomonedas ha cambiado de manera temporal.

Resumen de los indicadores clave del mercado

• El precio actual de Bitcoin: 91256 dólares, con resistencia en 93000 dólares
• Probabilidad de reducción de tasas de La Reserva Federal (FED): 87% (reunión del 10 de diciembre)
• Prima de futuros: 4%, por debajo del rango neutral del 5%-10%
• Opciones put/call ratio: 1.3x, muestra la aversión al riesgo
• Entradas semanales de ETF: 70 millones de dólares, se desaceleran significativamente

La Reserva Federal (FED) expectativas de política y desempeño histórico

Según los últimos datos de la herramienta CME FedWatch, las expectativas de los operadores sobre la probabilidad de una reducción de tasas de la La Reserva Federal (FED) en la reunión del 10 de diciembre han aumentado al 87%, un gran aumento en comparación con el 71% de hace una semana. Este cambio se debe principalmente a que el Departamento de Trabajo de EE. UU. reportó que, hasta la semana que terminó el 15 de noviembre, el número de solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentó a 1.96 millones, lo que indica signos de desaceleración en el mercado laboral. Esta debilidad en los datos macroeconómicos ha reforzado las expectativas del mercado sobre un cambio en la política monetaria.

Desde la perspectiva del rendimiento histórico, el ciclo de cambio de políticas de la Reserva Federal (FED) suele tener un impacto significativo en el precio de Bitcoin. Después de que la FED iniciara un ciclo de recortes preventivos en 2019, Bitcoin logró un aumento de más del 150% en los 12 meses siguientes. Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores, este mercado comenzó a fijar expectativas de recorte de tasas meses antes, lo que podría llevar a una reacción del mercado relativamente tranquila cuando la política se implemente realmente, es decir, el fenómeno de “comprar expectativas, vender hechos”.

Los activos tradicionales reaccionan de manera más positiva a las expectativas de recortes de tasas, el oro supera máximos históricos, las acciones estadounidenses continúan su tendencia alcista, mientras que Bitcoin muestra un rendimiento rezagado. Esta diferencia puede deberse a factores estructurales únicos del mercado de encriptación, incluyendo la incertidumbre regulatoria, el ritmo de asignación de fondos institucionales y la necesidad de reparación técnica. Es notable que la correlación entre Bitcoin y las acciones tecnológicas ha mostrado una tendencia a la disminución recientemente, lo que puede significar que está formando una lógica de impulso de precios independiente.

Análisis del mercado de derivación y flujo de fondos

Los datos del mercado de derivados de Bitcoin muestran que los comerciantes profesionales mantienen una actitud cautelosa. La prima anualizada de los contratos de futuros mensuales se mantiene en el nivel del 4%, claramente por debajo del rango neutral del 5% al 10%, lo que indica que la construcción de posiciones largas apalancadas es relativamente conservadora. En términos de cambios en el volumen de posiciones, el volumen de contratos perpetuos ha disminuido aproximadamente un 12% en la última semana, reflejando que parte del capital apalancado está saliendo del mercado, esperando señales de dirección más claras.

La preferencia por el riesgo en el mercado de opciones también se inclina hacia la defensa. Los datos de Deribit muestran que el volumen de operaciones de opciones de venta continúa superando al de opciones de compra, y la relación de opciones de venta/compra se mantiene por encima de 1.3 veces, lo que indica que los inversores están dispuestos a pagar una prima más alta para obtener protección a la baja. Al observar la distribución de los precios de ejercicio de las opciones, una gran cantidad de opciones de venta se concentra en el rango de 85000 a 88000 dólares, mientras que las opciones de compra se distribuyen entre 95000 y 100000 dólares, formando un límite de riesgo claro.

Los flujos de fondos del ETF Al Contado muestran una clara tendencia a la desaceleración. Hasta la semana del 28 de noviembre, la entrada neta de fondos del ETF de Bitcoin Al Contado en EE. UU. fue de solo 70 millones de dólares, una disminución significativa en comparación con los cientos de millones de dólares de las semanas anteriores. Esta estancación en la entrada de fondos afecta directamente la dinámica alcista de Bitcoin, especialmente en ausencia de apoyo de compra de otras instituciones. Los datos muestran que en las últimas dos semanas ninguna empresa que cotiza en bolsa ha anunciado un aumento en sus tenencias de Bitcoin, y el movimiento inusual de la billetera relacionada con SpaceX ha intensificado aún más la preocupación del mercado.

Las predicciones radicales de Arthur Hayes y las divergencias del mercado

Arthur Hayes en una reciente entrevista hizo una predicción extremadamente optimista sobre el precio de Bitcoin, sugiriendo que, impulsado por la política de flexibilización cuantitativa de La Reserva Federal (FED), Bitcoin podría alcanzar los 500,000 dólares antes de finales de 2026. Esta predicción se basa en su juicio sobre el panorama político, anticipando que el gobierno de Trump controlará la junta de La Reserva Federal (FED) y nombrará al defensor de la reducción de tasas Kevin Hassett como el próximo presidente, iniciando así un nuevo ciclo de flexibilización.

El análisis del marco temporal de Hayes muestra que espera que la parte superior del ciclo de Bitcoin de esta ronda podría ocurrir durante las próximas elecciones presidenciales en Estados Unidos en 2028. Cree que en ese momento el gobierno se centrará en la asequibilidad y el control de la inflación, y que la política monetaria podría volverse a endurecer, lo que pondría fin al mercado alcista. Es notable que Hayes ha ajustado frecuentemente sus pronósticos de precios recientemente, hace unos días propuso un objetivo de 250,000 dólares, y ahora lo ha elevado significativamente a 500,000 dólares; esta rápida corrección refleja la inestabilidad de las expectativas del mercado.

En contraste con la visión radical de Hayes, los participantes del mercado de derivados muestran una actitud claramente cautelosa. La divergencia entre las expectativas optimistas de los analistas y el rendimiento real del mercado ha aparecido en varias ocasiones a lo largo de la historia de Bitcoin, lo que generalmente significa que el mercado se encuentra en un punto de inflexión importante. Desde la perspectiva de la relación riesgo-recompensa, la estructura actual del mercado incluye tanto el potencial alcista previsto por Hayes como el riesgo a la baja reflejado en la fijación de precios de los derivados, proporcionando oportunidades de participación diferenciadas para inversores con diferentes aversiones al riesgo.

Estrategias de inversión y recomendaciones de gestión de riesgos

Frente a las señales contradictorias del mercado actual, los inversores necesitan desarrollar estrategias sistemáticas de respuesta. Para los traders a corto plazo, los niveles técnicos clave merecen atención especial: una ruptura al alza por encima de 93000 dólares podría abrir la prueba hacia los 95000 a 100000 dólares, mientras que una ruptura por debajo del soporte de 90000 dólares podría desencadenar una corrección hacia el rango de 85000 a 88000 dólares. La distribución de los precios de ejercicio en el mercado de Opciones proporciona una validación para estos niveles clave.

Los inversores a medio y largo plazo deben considerar adoptar una estrategia de acumulación escalonada, especialmente al establecer posiciones gradualmente en el rango de soporte de 85000 a 90000 dólares. Los datos históricos muestran que, en las primeras etapas del cambio de política de La Reserva Federal (FED), Bitcoin suele experimentar una intensificación de la volatilidad, pero luego, durante los siguientes 12 a 18 meses, a menudo presenta una fuerte tendencia alcista. En cuanto a la asignación de activos, se recomienda que la inversión en Bitcoin se mantenga dentro de un porcentaje específico del total de activos y se ajuste dinámicamente según la capacidad de riesgo personal.

La gestión del riesgo es especialmente importante, especialmente en un entorno donde el mercado de derivación muestra señales de precaución. Los inversores deben evitar el uso excesivo de apalancamiento, prestando especial atención a las tasas de financiación de futuros anómalas y a los cambios drásticos en el volumen de posiciones, que suelen ser indicadores anticipados de un cambio en el mercado. Al mismo tiempo, los catalizadores clave que se deben seguir incluyen la decisión de la Reserva Federal en diciembre, los datos semanales de flujos de fondos del ETF de Bitcoin, así como los anuncios de cambios en las posiciones de las principales empresas que cotizan en bolsa, ya que estos factores podrían romper el equilibrio actual entre alcistas y bajistas.

Perspectivas del mercado y catalizadores clave

La situación actual del mercado de Bitcoin refleja una compleja intersección de optimismo macroeconómico y cautela microeconómica. Las expectativas de recortes de tasas por parte de La Reserva Federal (FED) ofrecen un soporte teórico positivo para los activos de riesgo, pero la debilidad del flujo de fondos y la resistencia técnica propia del mercado de encriptación están generando una presión a corto plazo. Esta situación contradictoria podría persistir hasta la reunión del FOMC de diciembre, momento en el cual las decisiones reales y las orientaciones futuras de La Reserva Federal (FED) serán un catalizador clave para la elección de dirección del mercado.

Desde la perspectiva del flujo de capital, el rendimiento de las entradas del ETF de Bitcoin merece atención especial. Si la dinámica de crecimiento del mercado de valores tradicional y del oro se debilita, parte del capital podría reconsiderar la asignación a la encriptación, mejorando así el entorno de liquidez de Bitcoin. Por otro lado, la temporada de informes de las empresas que cotizan en bolsa está llegando a su fin, y las empresas podrían recuperar flexibilidad en la recompra de acciones y la asignación de activos, lo que podría dar lugar a una nueva ola de compras institucionales de Bitcoin.

Para los participantes del mercado, es crucial entender las similitudes y diferencias entre el ciclo actual y los patrones históricos. En comparación con el inicio del ciclo de flexibilización de La Reserva Federal (FED) en 2020, Bitcoin ahora tiene una estructura de mercado más madura, una participación institucional más amplia y un marco regulatorio más completo, factores que podrían alterar la función de respuesta de su precio a la política monetaria. Mantener la paciencia estratégica en un entorno de incertidumbre, mientras se está preparado para posibles rupturas de tendencia, podría ser la mentalidad de inversión más racional en este momento.