#BTC Ethena ist ein künstliches US-Dollar-Stablecoin-Protokoll, die synthetische USD-Münze von Ethena wird die erste regulierte, skalierbare und stabile native Krypto-Lösung für Fonds bieten, die durch die Absicherungsgarantien von Delta realisiert werden.

Ethena ist im Wesentlichen ein offener Hedgefonds, der liquide ETH-Token als Sicherheiten verwendet, um eine gleiche Menge an ETH zu verkaufen, um ein Portfolio mit Delta 0 zu erstellen, eine Allokation, die sicherstellt, dass das Nettovermögen der Bestände von Ethena nicht mit Änderungen des zugrunde liegenden Werts seiner Vermögenswerte schwankt, während er gleichzeitig eine Rendite aus der ETH-Speicherung und Finanzierungszahlungen für seine Short-Positionen erzielt.
Um die Garantien der Nutzer zu schützen, verwendet Ethena (ENA) eine außerbörsliche (OES) Abwicklungslösung, bei der die Gelder von einem seriösen externen Treuhänder gehalten werden und die Kontoguthaben nur CEXs zugewiesen werden, um eine Handelsmarge zu erzielen, wodurch sichergestellt wird, dass die Gelder nicht an einer zentralisierten Börse hinterlegt werden.
Da im Idealfall gebundene ETH mit Short-Positionen mit gleichwertigem Nennwert abgesichert werden können, kann USDe mit einem Besicherungsverhältnis von 1:1 geprägt werden, wodurch das Kapital von Ethena (ENA) auf Augenhöhe mit USD-gestützten Stablecoins wie USDC und USDT effizient ist und gleichzeitig die Abhängigkeit von Vermögensquellen von traditionellen Finanzmärkten vermieden wird, auf denen die Emittenten von Vermögenswerten den Regeln der physischen Welt unterliegen.
Während das derzeitige Ethena-Modell (ENA) nur gebundene ETH als Sicherheit verwendet, kann das Protokoll BTC als Sicherheit für eine größere Skalierung verwenden, aber dies kann die USDe-Renditen abschwächen, da BTC-Sicherheiten keine Speicherrenditen generieren.