EY und Mysten Labs Experten diskutieren Strategien für die institutionelle Akzeptanz von On-Chain-Assets bei HSC Asset Management Fireside Chat

Kurzfassung

Das Fireside-Chat von HSC Asset Management in Hongkong untersuchte die Herausforderungen und Chancen für die institutionelle Akzeptanz digitaler Vermögenswerte. Im Fokus standen regulatorische Klarheit, Datenschutz, Liquidität, öffentliche versus private Blockchains, DeFi-Integration und Strategien für den groß angelegten Einsatz von On-Chain-Kapital.

Mitte Februar veranstaltete HSC Asset Management in Hongkong eine Veranstaltung, bei der Branchenexperten aktuelle Trends und Chancen im Bereich institutioneller digitaler Vermögenswerte diskutierten. Ein Höhepunkt war eine Podiumsdiskussion mit dem Titel „From Onchain Access to Institutional Allocation“.

Moderiert von Vadim Krekotin von HSC Asset Group, Paul Brody von EY und Evan Cheng von Mysten Labs, untersuchte die Sitzung die Entwicklung vom frühen Onchain-Zugang bis hin zu strukturierten institutionellen Investitionen. Zentrale Themen waren regulatorische Klarheit, der Aufbau robuster Infrastruktur und die operativen Rahmenbedingungen für den groß angelegten Kapitaleinsatz.

Die Diskussion begann mit der Frage, was Institutionen daran hindert, bedeutendes Kapital on-chain zu investieren. Die Panelteilnehmer stellten fest, dass grundlegende Elemente wie Tokenisierung, Stablecoins, Börsen und regulatorische Rahmenbedingungen weitgehend vorhanden sind. Die Herausforderung besteht jedoch darin, diese Komponenten in kohärente, konfigurierbare Systeme zu integrieren. Ein zentrales Anliegen ist, welche Vermögenswerte Institutionen tatsächlich on-chain erwerben möchten und welche regulatorischen Vorgaben ihre Allokation einschränken. Beispielsweise unterliegen Pensionsfonds und Staatsfonds Beschränkungen bei alternativen Anlagen, was die Notwendigkeit standardisierter Vermögenswerte mit verifizierten Leistungsnachweisen schafft, um eine breitere On-Chain-Deployment zu ermöglichen.

Datenschutz, Vertraulichkeit und Konfigurierbarkeit

Das Panel legte besonderen Wert auf Datenschutz und Vertraulichkeit als entscheidende Faktoren bei der Blockchain-Akzeptanz. Experten erklärten, dass Unternehmenssysteme weder vollständig öffentlich noch vollständig privat sein sollten, sondern konfigurierbar, um den Anforderungen verschiedener Teilnehmer gerecht zu werden. Lösungen müssen private Transaktionen ermöglichen, während die Ergebnisse on-chain abgewickelt werden, sodass Institutionen Risiken steuern, Effizienz wahren und Exposures überwachen können. Zero-Knowledge-Rollups und andere datenschutzfördernde Technologien wurden als essenzielle Werkzeuge hervorgehoben, die groß angelegte vertrauliche On-Chain-Transaktionen ermöglichen und Herausforderungen, die seit fast einem Jahrzehnt bestehen, adressieren.

Liquidität und Entwicklung des On-Chain-Ökosystems

Liquidität wurde als eine zentrale Barriere für die institutionelle Akzeptanz identifiziert. Trotz Fortschritten bei Datenschutzlösungen erschweren fragmentierte Liquidität über Chains, Handelsplätze und Vermögensarten weiterhin den Handel und die Integration. Die Panelisten argumentierten, dass ein vollständig integriertes On-Chain-Ökosystem – in dem Vermögenswerte schnell abgewickelt, als Sicherheiten genutzt oder geliehen werden können – einen deutlichen Vorteil gegenüber traditionellen Off-Chain-Systemen bietet. Bemühungen, die Parität zwischen Off-Chain- und On-Chain-Vermögenswerten zu erreichen, gelten als essenziell, um das volle Potenzial der Blockchain für institutionelle Investoren zu erschließen.

Öffentliche vs. private Blockchains

Die Diskussion untersuchte auch, ob öffentliche Blockchains als Infrastruktur für Institutionen dienen können. Die Panelteilnehmer schlugen vor, dass öffentliche, permissionless Chains mehr Innovation, Sicherheit und Effizienz bieten als private Alternativen, die oft nur begrenzten Mehrwert im Vergleich zu herkömmlichen IT-Systemen liefern. Historische Vergleiche mit dem frühen Internet unterstrichen, dass private Infrastrukturen tendenziell restriktiv sind, während offene, konfigurierbare öffentliche Blockchains skalierbare, automatisierte Finanzoperationen ermöglichen.

DeFi, Risiko und Verantwortlichkeit

Die Panelisten erörterten die Rolle von DeFi bei der institutionellen Akzeptanz und stellten fest, dass DeFi zwar zusätzliche Renditen und Effizienzsteigerungen bringen kann, Institutionen es jedoch vorsichtig und nach umfangreichen Tests übernehmen werden. Die Verantwortlichkeit innerhalb on-chain-Systemen bleibt komplex aufgrund der Fragmentierung. Daher wird die Bedeutung hybrider Modelle betont, die Selbstverwahrung mit mehreren Schutzmaßnahmen wie Versicherungen und strukturierten Kontrollen kombinieren.

Ausblick: Strategien für institutionelles On-Chain-Engagement

Das Panel schloss mit Empfehlungen für Institutionen, die On-Chain-Aktivitäten in Erwägung ziehen: Beginnen Sie mit kleinen Asset-Deployments, um operative Erfahrungen zu sammeln, lernen Sie aus ersten Implementierungen und bereiten Sie sich auf eine breitere Automatisierung im Asset Management vor. Blockchain wird zunehmend als eine entscheidende Schicht für vollständig automatisierte Finanzsysteme angesehen, und Organisationen, die sich nicht engagieren, laufen Gefahr, im technologischen Fortschritt zurückzubleiben.