#GrayscaleEyesAVESpotETFConversion

Die Bestrebungen von Grayscale, seinen Grayscale Avalanche Trust in einen vollwertigen Spot-Avalanche-(AVAX)-ETF umzuwandeln, der an der Nasdaq gelistet wird, stellen eine der bedeutendsten laufenden Entwicklungen im Bereich der Altcoin-ETFs am 24. Februar 2026 dar. Dieser Schritt zielt darauf ab, ein derzeit privates, außerbörsliches (OTC)-Investmentvehikel—das hauptsächlich akkreditierten Investoren zugänglich ist—in ein öffentlich gehandeltes, reguliertes Produkt umzuwandeln, das nahtlosen, brokerfreundlichen Zugang zu AVAX-Token bietet. Es baut auf dem enormen Erfolg von Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs auf und könnte die Tore für institutionelles Kapital in Layer-1-Ökosysteme wie Avalanche öffnen.
Der Prozess schreitet aktiv voran, wobei der jüngste Meilenstein Amendment Nr. 4 zur Registrierungserklärung Form S-1 ist, die am 19. Februar 2026 bei der US-Börsenaufsicht (SEC) eingereicht wurde. Dieses Amendment verfeinert wichtige Details im Prospekt, einschließlich Mechanismen für Kreationen/Rücknahmen, Staking-Bedingungen, Verantwortlichkeiten des Sponsors und Risikohinweise. Die Einreichung bestätigt Grayscales Absicht, das Produkt nach Wirksamkeit in den Grayscale Avalanche Trust ETF (oder ähnliches) umzubenennen und an der Nasdaq zu listen. Laut den neuesten Daten (NAV vom 20. Februar 2026) hat der bestehende Trust einen NAV pro Aktie von etwa 4,39 $, Vermögenswerte unter Verwaltung (AUM) von ca. 5,23 Millionen $, und verfolgt weiterhin den CoinDesk AVAX CCIXber Reference Rate (aktualisiert aus früheren Referenzen vom Oktober 2025).
Vollständiger erweiterter Zeitplan & wichtige Meilensteine
Trust-Start: 20. August 2024 – Grayscale stellt den Grayscale Avalanche Trust als Privatplatzierung vor; handelt OTC unter dem Ticker AVAXFUN; Kostenquote 2,50 %; direkte AVAX-Bestände bei Coinbase Custody.
Erster regulatorischer Schritt: März 2025 – Nasdaq reicht eine 19b-4-Regeländerung ein, um die Listung zu ermöglichen.
S-1-Einreichung: 25. August 2025 – Grayscale reicht die erste Form S-1 bei der SEC ein, um den Trust in einen Spot-ETF umzuwandeln; schlägt Nasdaq-Listing vor (erste Ticker-Diskussionen um GAVX); beginnt mit barbasierten Kreationen/Rücknahmen.
Hinzufügung der Staking-Funktion: Späte 2025-Änderungen (z.B. Dezember 2025) – Einführung eines Vorschlags, bis zu 85 % der AVAX-Bestände für Netzbelohnungen (Ertrag, der an die Aktionäre nach Gebühren/Verwahrerschnitt ausgezahlt wird), zu staken; Staking erfordert die Erfüllung der "Staking-Bedingung" (regulatorische Genehmigung), die bis Februar 2026 noch nicht erfüllt ist.
Fortschritt der Amendments:
Amendment Nr. 2: Dezember 2025 – Wechsel zu In-Kind-Kreationen/Rücknahmen (effizienter, steuerlich vorteilhafter); Aktualisierung der Sponsor-Details (Grayscale Investments Sponsors LLC als alleiniger Sponsor), Risiko-/Steuerabschnitte und Finanzdaten.
Amendment Nr. 3: 29. Januar 2026 – Weitere Verfeinerungen.
Amendment Nr. 4: 19. Februar 2026 – Neueste Aktualisierung; Details zu den Prozessen des Authorized Participant (AP), einschließlich optionaler Baraufträge über Liquidity Provider (Sponsor kann Caps/Limits setzen); betont die Ermessensspielräume des Sponsors bei Caps/Limits; wiederholt, dass noch kein Staking erfolgt, da die Bedingungen nicht erfüllt sind.
Aktueller Status: S-1 befindet sich weiterhin in der Prüfung durch die SEC (aktiv und iterativ); kein Datum für Wirksamkeit oder endgültige Genehmigung bekannt. Der Trust arbeitet normal (keine Ausschüttungen, verfolgt Spot-AVAX abzüglich Gebühren). Staking ist bis zur Erfüllung der Bedingungen verboten—der Sponsor kann sich entscheiden, es nicht weiterzuverfolgen, selbst wenn es genehmigt wird.
Kein fester Termin: SEC-Überprüfungen können Monate/Jahre verlängern, mit zusätzlichem Feedback; optimistische Szenarien deuten auf eine mögliche Genehmigung im Jahr 2026 im Zuge der Altcoin-ETF-Dynamik hin, aber Verzögerungen sind üblich.
Detaillierte Mechanik des vorgeschlagenen ETFs
Expositionstyp: Spot – Direkte Haltung von AVAX-Token (keine Derivate/Futures).
Kreationen/Rücknahmen: Hauptsächlich in-Kind (APs liefern/erhalten AVAX); Baroptionen über Liquidity Provider (Sponsor kann Caps/Limits setzen).
Staking-Potenzial: Bis zu 85 % der Bestände könnten auf Avalanche staken, um Netzwerkbelohnungen zu erhalten; netto an die Aktionäre ausgezahlt (nach Gebühren des Staking-Anbieters/Verwahrers ~5-10 %). Dieses Ertragsmerkmal unterscheidet es, bringt aber auch Risiken mit sich (Slashing, Lockups, regulatorische Überprüfung).
Partner: Coinbase (Custody, Prime Brokerage, Staking-Facilitation); BNY Mellon (Verwaltungs-/Transfer-Agent).
Gebühren: Aktueller Trust bei 2,50 %; endgültige ETF-Gebühr noch festzulegen (Grayscale hat dies in Amendments nicht offengelegt—wahrscheinlich wettbewerbsfähig, aber höher als bei Konkurrenten wie VanEck (~0,30 %)).
Tracking & Referenz: CoinDesk AVAX CCIXber Reference Rate für präzise USD-Spot-Preise.
Zugangsverbesserung: Von OTC/privat → an der Nasdaq gelistete Aktien, die wie Aktien handelbar sind; kein Bedarf an Krypto-Wallets/ Börsen.
Wettbewerbslandschaft & breitere Implikationen
VanEck führend: Bereits im frühen Jahr 2026 gestartet mit Spot-AVAX-ETF (VAVX) an der Nasdaq$500M durch Einreichungen ab März 2025(; niedrige 0,30 % Gebühr mit Ausnahmen bei den ersten )AUM bis zum 28. Februar 2026.
Bitwise & andere: Aktive Einreichungen/Änderungen mit Staking-Optionen.
Position von Grayscale: Nicht der erste auf dem Markt, nutzt aber enorme Skalierung/Erfahrung (z.B. GBTC-Konversionserfolg); Staking-Ertrag könnte renditeorientierte Investoren anziehen, wenn genehmigt.
Markteinfluss: Eine Genehmigung würde die Liquidität von AVAX erhöhen, institutionelle Zuflüsse (potenziell Milliarden), Preisfindung und Ecosystem-Validierung Stärken von Avalanche: hohe TPS, Subnets, Wachstum im DeFi/RWA/Gaming, Token-Burns. Frühere Einreichungsnachrichten lösten Rallyes von 9-11 %+ und Volumenanstiege aus.
Risiken & Herausforderungen: SEC-Hürden bei der Rechtmäßigkeit des Stakings, Sicherheit bei Verwahrung, Marktmanipulation, Volatilität; mögliche weitere Änderungen/Verzögerungen.
Warum diese Entwicklung die Krypto-Community begeistert
Sie signalisiert eine beschleunigte Mainstream-Akzeptanz für Nicht-BTC/ETH-Assets. Grayscales anhaltende Amendments zeigen Engagement trotz regulatorischer Hin und Her. In Diskussionen auf Plattformen ist die Stimmung bullish für langfristiges AVAX-Potenzial—besonders mit dem Staking-Ertrag, der passives Einkommen attraktiv macht. Das passt zur Welle der ETH-ETFs, bei denen Altcoin-Produkte an Bedeutung gewinnen.
Fazit: Der Fortschritt ist real und schrittweise—das Amendment vom 19. Februar 2026 hält die Bewegung am Laufen. Beobachten Sie SEC EDGAR für die nächsten Einreichungen, Grayscales Website für NAV/AUM-Updates und Community-Kanäle für die Stimmung.