Stablecoin-Dilemma: Nicht-US-Ekonomien stehen vor der Herausforderung der Dollarvabhängigkeit

Gate News Nachrichten, da die Vergabe der ersten Stablecoin-Lizenzen in Hongkong kurz vor dem Abschluss steht und die offiziellen Ergebnisse noch nicht bekannt gegeben wurden, entsteht eine Diskussion über die Entwicklungsschwierigkeiten von Stablecoins außerhalb der USA. Liu Jiawei, Mitbegründer von Terminal 3, und der Wirtschaftswissenschaftler Liu Xiaochun von der Shanghai Jiao Tong University äußerten in einem Gespräch mit der South China Morning Post, dass die Legalisierung von US-Dollar-Stablecoins weltweit komplexe Auswirkungen hat: Sie löst Probleme bei grenzüberschreitenden Zahlungen, vertieft aber auch die Abhängigkeit vom US-Dollar-System.

Liu Jiawei ist der Ansicht, dass der GENIUS-Gesetzentwurf institutionellen Kapitalen den Weg öffnet, aber auch den Ländern, die ein paralleles Finanzsystem aufbauen wollen, den Druck auferlegt, das Fenster schnell zu schließen. Liu Xiaochun weist darauf hin, dass die USA private Stablecoins legalisieren, aber die Zentralbank-Digitalwährungen (CBDC) einschränken, um die Interessen der Krypto-Unterstützer zu schützen. Stablecoins müssen letztlich in Fiat-Währung umgetauscht werden, was er mit Schecks oder Casinogeld vergleicht.

In der Praxis verwenden Arbeiter in der Türkei, Nigeria und Argentinien US-Dollar-Stablecoins, um die Abwertung ihrer Landeswährungen abzuwehren. Tech-Unternehmen nutzen Stablecoins, um internationale Entwickler zu bezahlen, und sanktionierte Länder umgehen durch Stablecoins das Banksystem. Dies zeigt, dass die Regulierungsbehörden in Schwellenländern bei der Balance zwischen der Bequemlichkeit von Stablecoins und den strukturellen Vorteilen des US-Dollars vor Herausforderungen stehen.

Die Hongkonger Finanzaufsichtsbehörde prüfte 36 Anträge nach dem Stablecoin-Regelwerk. HSBC, Standard Chartered und die OSL Group wurden zugelassen. Die Regulierung bevorzugt ein bankdominiertes Emissionsmodell, das auf die Reputation der Institutionen setzt und nicht auf Geschwindigkeit. Ant Group und JD.com zogen ihre Anträge aufgrund politischer Druck in Festlandchina zurück, was die Grenzen Hongkongs unter dem Prinzip „Ein Land, zwei Systeme“ verdeutlicht.

Die beiden Experten sind der Meinung, dass das Stablecoin-Konzept in Hongkong – reguliert, bankgesteuert, in Hongkong-Dollar denominiert und an den US-Dollar gekoppelt – einen pragmatischen Wert hat. Doch die globale Liquiditätslandschaft verändert sich rasant. Der GENIUS-Gesetzentwurf gestaltet das Stablecoin-Ökosystem neu, Russland prüft die Ausgabe eigener Stablecoins, und die EU fördert die Entwicklung alternativer Währungen im Euro-Raum. Nicht-US-Dollar-Wirtschaften müssen in der verfügbaren Frist ihre Strategien beschleunigen, sonst besteht die Gefahr, vom US-Dollar-System festgeschlossen zu werden.