Am 27. Februar gab die Derivateplattform Deribit bekannt, dass sich ETF-Inhaber und Unternehmensfinanzierungsabteilungen auf den Kauf von Put-Optionen mit 6-Monats- und 1-Jahres-Optionen und Ausübungskursen von 60.000 $ und darunter konzentrieren, um potenzielle Abwärtsrisiken abzusichern, da der Bitcoin-Preis unter 70.000 $ schwankte.
Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer von Deredit, sagte, dass eine solche Put-Option über 60.000 $ einer “Preisversicherung” gleichkommt, und falls Bitcoin unter dieses Niveau fällt, könne der Käufer den Vermögenswert weiterhin zum vereinbarten Preis verkaufen und so die Endergebnis-Rendite sichern. Derzeit hat das offene Interesse an verwandten Verträgen etwa 1,5 Milliarden US-Dollar erreicht, was den höchsten Wert aller Ausübungspreise und Laufzeiten auf der Plattform darstellt. Die Plattform macht fast 80 % des weltweiten Handelsvolumens mit Krypto-Optionen aus.
Die Optionsstruktur zeigt, dass die defensive Marktstimmung weiterhin vorhanden ist. Obwohl Bitcoin seit der Woche fast 5 % auf etwa 67.500 $ zurückgeholt hat, liegt die implizite Volatilität der Put-Optionen immer noch etwa 7 % höher als die der Call-Optionen im 30-Tage-25-Delta-Risiko-Umkehrindikator. Péquignot stellte fest, dass Fonds eher bereit sind, eine Prämie für Abwärtsschutz zu zahlen, als kurzfristige Gewinne zu verfolgen.
Die Größe von ETFs und Unternehmensbeteiligungen verleiht dem Risikomanagement mehr Gewicht. Der US-Spot-Bitcoin-ETF hat etwa 1,26 Millionen BTC absorbiert, was etwa 6 % des umlaufenden Angebots ausmacht; Die börsennotierten Unternehmen halten insgesamt etwa 1,14 Millionen BTC, was etwa 5,7 % des Gesamtangebots ausmacht. Fällt der Preis unter 63.000 US-Dollar, könnte ein Rückgang des Gamma-Werts des Market Makers passives Absicherungsverkauf auslösen und die Volatilität verstärken.
Da sich das wichtigste Unterstützungsniveau von Bitcoin nähert, werden Bitcoin-ETF-Abdeckungsstrategien, Bitcoin-Allokationen für Unternehmen und Optionsmarktvolatilitätsprämien zu wichtigen Signalen, um die Risikobereitschaft des Kryptomarktes zu beobachten.
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