MARA-Aktien steigen, nachdem Bitcoin-Miner eine Vereinbarung für ein KI-Datenzentrum getroffen haben

Kurzfassung

• MARA wird ausgewählte Bergbaustandorte in KI-fokussierte Campus umwandeln.
• Die Aktien stiegen vorübergehend um bis zu 16 %, bevor sie nach der Ankündigung im After-Hours-Handel leicht zurückgingen.
• Analysten sagen, dass MARA bis zur Unterzeichnung der Mietverträge weiterhin eine Bitcoin-Proxy bleibt.

MARA Holdings, einer der größten börsennotierten Bitcoin-Miner in den USA, kündigte am Donnerstag an, sich mit Starwood Property Trust zusammenzuschließen, um KI-fokussierte Rechenzentren zu entwickeln, was die Aktien nach Börsenschluss steigen ließ. Im Rahmen der Vereinbarung wird MARA mit Starwood zusammenarbeiten, um eine Reihe seiner US-Bitcoin-Mining-Standorte, ausgenommen solche, die bereits in Joint Ventures Dritter gehalten werden, in hyperskalige Rechenzentrums-Campusse umzuwandeln, wobei die Projekte standortweise strukturiert werden. Die Partnerschaft ermöglicht es beiden, ausgewählte Bitcoin-Mining-Standorte in groß angelegte Rechenzentren umzuwandeln, die auch Unternehmens- und KI-Workloads unterstützen können, sagte Fred Thiel, Vorsitzender und CEO von MARA, in einer Erklärung. 

MARA schloss am Donnerstag bei 8,45 USD, was einem Rückgang von 1,4 % im US-Handel entspricht, bevor die Aktie im After-Hours-Handel auf etwa 9,62 USD stieg, was einem Gewinn von etwa 13,9 % entspricht, so Google Finance-Daten. In der erweiterten Handelszeit erreichten die Aktien bis zu 9,9 USD, was etwa 16 % mehr ist als der Schlusskurs der regulären Sitzung. MARA erklärte, dass die Partnerschaft Standorte mit kostengünstigem Strom und stabilem Netzzugang anvisiert, um sowohl Bitcoin-Mining als auch KI-Workloads zu unterstützen. Durch die Kombination seiner energieintensiven Infrastruktur mit den Entwicklungs- und Betriebskapazitäten von Starwood will das Unternehmen die Campus zu digitaler Infrastruktur ausbauen, die je nach Preisgestaltung und Nachfrage zwischen Mining und KI wechseln kann. Der Schritt ist „strategisch bedeutsam, weil er MARA von einem ‚Hashrate- und Bitcoin-Preisbeta‘ in Richtung ‚Power-to-Compute-Monetarisierung‘ verschiebt“, sagte Ram Kumar, Hauptbeitragender bei der KI- und Blockchain-Infrastruktur-Firma OpenLedger, gegenüber Decrypt.

„Das heißt, solange keine unterschriebenen hyperskaligen/Unternehmensmietverträge mit offengelegten Wirtschaftlichkeiten vorliegen, wird MARA weiterhin hauptsächlich als Bitcoin-Preisspiegel gehandelt, weil Mining nach wie vor der sauberste, am leichtesten beobachtbare Treiber kurzfristiger Cashflows ist, während die Umwandlung in Rechenzentren umsetzungsintensiv und zeitabhängig ist“, sagte Kumar. Bedeutende Veränderungen Der Schritt könnte das langfristige Ertragsprofil von MARA deutlich verändern, hängt aber weiterhin von zukünftigen KI-Ausgaben ab, sagte Siwon Huh, Forscher bei der Krypto-Analysefirma Four Pillars, gegenüber Decrypt. „Der Mangel an sofortigen KI-Einnahmen deutet darauf hin, dass die kurzfristigen Auswirkungen begrenzt sein werden“, sagte er und wies darauf hin, dass MARA im Gegensatz zu Core Scientific, das im letzten Jahr KI-Verträge abschloss, oder TeraWulf, das langfristige Hosting-Deals unterzeichnet hat, noch in der Partnerschaftsphase ist und keine bestätigten KI-Mieter angekündigt hat. MARA kann zwischen 10 % und 50 % Eigenkapital an jedem Joint Venture halten, während Starwood als verwaltendes Mitglied fungiert und die Entwicklung, Mietersuche und Finanzierungsbemühungen leitet. „Ohne unterschriebene Mietverträge ist es verfrüht, über eine grundlegende Veränderung ihres Ertragsprofils zu sprechen“, sagte Huh. Ein entscheidender Katalysator könnte eine „bindende, langfristige Mietvereinbarung mit einem hyperskaligen Mieter“ sein, fügte er hinzu. Damit MARA bedeutende KI-Einnahmen generieren kann, müssen ihre Strategien für GPU-Beschaffung und Stromzuteilung finalisiert werden. „Klare Vorgaben zum Stromverhältnis zwischen Bitcoin-Mining und KI-Computing sind für Investoren unerlässlich, um die Nachfrage beider Segmente genau modellieren zu können“, sagte Huh.