Verfasst von: Castle Labs
Übersetzung: AididiaoJP, Foresight News
Der Geldmarkt ist das Herzstück von DeFi, und Benutzer können verschiedene Strategien nutzen, um sich ein bestimmtes Vermögen zu sichern. Im Laufe der Zeit hat sich dieser vertikale Bereich sowohl im Hinblick auf den gesperrten Wert (TVL) als auch auf die Funktionalität vergrößert. Mit der Einführung neuer Protokolle wie @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance und @Dolomite_io hat sich der Funktionsumfang von Kreditprotokollen allmählich erweitert.
In diesem Bericht konzentrieren wir uns auf ein Protokoll: Fluid.
Fluid hat mehrere Funktionen eingeführt, von denen die interessantesten die intelligenten Schulden und die intelligenten Sicherheiten sind. Es kann nicht als ein normales Kreditprotokoll betrachtet werden, da es auch seine DEX-Funktionalität kombiniert, um den Benutzern mehr Dienstleistungen anzubieten.
Fluid zeigt sowohl im DEX- als auch im Kreditvergabe-Sektor ein signifikantes Wachstum, wobei das Gesamtmarktvolumen (basierend auf den Gesamteinlagen) 2,8 Milliarden Dollar übersteigt.
Fluid Marktgröße, Quelle: Dune, @dknugo
Die Fluid-Marktplatzgröße repräsentiert die Gesamteinlagen im Protokoll. Der Grund, warum dieser Indikator anstelle von TVL gewählt wurde, ist, dass Schulden im Protokoll ein produktives Asset sind und zur Liquidität der Börse beitragen.
Übersicht über die Komponenten und Funktionsweise von Fluid
Dieser Abschnitt gibt einen kurzen Überblick über die Bestandteile des Fluid-Protokolls und erklärt, wie es funktioniert, wobei der Schwerpunkt auf der Frage liegt, warum es ein kapital effizientes Protokoll ist.
Fluid verwendet ein einheitliches Liquiditätsmodell, das es mehreren Protokollen ermöglicht, Liquidität gemeinsam zu nutzen, einschließlich des Fluid-Kreditprotokolls, Fluid Vaults und DEX.
Fluid Lending ermöglicht es Benutzern, Vermögenswerte bereitzustellen und Zinsen zu verdienen. Die hier bereitgestellten Vermögenswerte werden im gesamten Fluid-Ökosystem verwendet, wodurch ihre Kapitaleffizienz erhöht wird. Es eröffnet auch langfristige Ertragsmöglichkeiten, da das Protokoll sich ständig an die Veränderungen des Marktleihers anpasst.
Fluid Vaults sind Einzelvermögens-, Einzelverbindlichkeits-Speicher. Diese Speicher haben eine äußerst hohe Kapitaleffizienz, da sie ein hohes LTV (Loan-to-Value) von bis zu 95 % des Wertes der Sicherheiten ermöglichen. Diese Zahl bestimmt die Kreditfähigkeit des Nutzers im Vergleich zu den hinterlegten Sicherheiten.
Darüber hinaus verwendet Fluid einen einzigartigen Liquidationsmechanismus, der die Liquidationsstrafe auf bis zu 0,1 % senkt. Das Protokoll liquidiert nur die erforderlichen Beträge, um die Position wieder gesund zu machen. Der Liquidationsprozess auf Fluid ist inspiriert vom Design von Uniswap V3. Es klassifiziert Positionen nach ihrem LTV-Skala oder -Bereich und führt eine Batch-Liquidation durch, wenn der Wert der Sicherheiten den Liquidationspreis erreicht. Dann verwendet der DEX-Aggregator diese Batches als Liquidität: Die Liquidationsstrafe wird in einen Rabatt umgewandelt, wenn Händler tauschen.
Fluid DEX erzielt durch den Austausch generierte Handelsgebühren, die der Liquiditätsschicht zusätzliche Erträge bringen. Dies senkt weiter die Zinskosten für die Positionen der Kreditnehmer und erhöht gleichzeitig die Kapitaleffizienz des gesamten Protokolls. Verschiedene DEX-Aggregatoren wie KyberSwap und Paraswap nutzen Fluid DEX als Liquiditätsquelle, um tiefere Liquidität zu erhalten und das Handelsvolumen zu steigern.
Auf Fluid können Benutzer ihre Sicherheiten in DEX einzahlen und gleichzeitig Kredit- und Handelsgebühren verdienen, was sie zu intelligenten Sicherheiten (Smart Collateral) macht.
Wenn Benutzer Kredite gegen ihre Sicherheiten aufnehmen möchten, können sie Vermögenswerte leihen oder positionen in intelligenten Schulden aufnehmen, sodass die Schulden produktiv sind. Zum Beispiel können Benutzer Kredite aus dem ETH- und USDC/USDT-Pool aufnehmen, indem sie ETH als Sicherheiten hinterlegen und USDC/USDT leihen. Im Austausch dafür erhalten sie USDC und USDT, die in ihre Wallet eingezahlt werden, und sie können diese nach Belieben verwenden, während die Handelsgebühren, die aus diesem Liquiditätspool verdient werden, zur Reduzierung der ausstehenden Schulden verwendet werden.
Die neuesten Entwicklungen und Expansionen von Fluid
Basierend auf den Handelsvolumendaten der letzten 7 Tage belegt Fluid DEX den 4. Platz, nur hinter @Uniswap, @Pancakeswap und @AerodromeFi. Die Zusammenarbeit von Fluid mit Jupiter Lend ist bereits online, und die Funktion befindet sich seit Anfang dieses Monats in der privaten Testphase, während Fluid DEX Lite bereits gestartet ist.
Darüber hinaus wird Fluid DEX v2 bald in Betrieb genommen.
Nach dem Handelsvolumen der letzten 7 Tage rangierte DEX, Quelle: Dune, @hagaetc
Darüber hinaus wird in dem Protokoll ein Token-Rückkauf erwartet, da das jährliche Einkommen 10 Millionen Dollar übersteigt. Fluid hat kürzlich auch relevante Inhalte in seinem Governance-Forum veröffentlicht; der Beitrag eröffnete die Diskussion über den Rückkauf und schlug drei Methoden vor.
Hier verschiedene Vorschlagsmethoden einsehen:
Nach Genehmigung durch die Verwaltung (nach Diskussion) wird der Rückkauf am 1. Oktober beginnen und hat eine Evaluierungsphase von 6 Monaten.
Jupiter Lend: Fluid tritt in Solana ein
Die Expansion von Fluid zu Solana wurde in Zusammenarbeit mit @JupiterExchange durchgeführt.
Jupiter ist der größte DEX-Aggregator auf Solana mit einem kumulierten Handelsvolumen von über 970 Milliarden Dollar und gleichzeitig die führende Plattform für unbefristete Kontrakte und Staking-Lösungen auf Solana.
Das TVL von Solana Lending übersteigt derzeit 3,5 Milliarden Dollar, wobei @KaminoFinance der Hauptbeiträger ist. Der Lending-Sektor auf Solana bietet enormes Wachstumspotenzial für Fluid.
Die öffentliche Testversion von @jup_lend wurde nach einigen Tagen privater Tests kürzlich veröffentlicht. Derzeit hat sein TVL 250 Millionen US-Dollar überschritten, was es zum zweitgrößten Geldmarkt auf der Solana-Blockchain macht, nur nach Kamino.
Jupiter Lend, das in Zusammenarbeit mit Fluid eingeführt wurde, bietet ähnliche Funktionen und Effizienz. Intelligente Sicherheiten und intelligente Schulden sollen später in diesem Jahr auf der Plattform eingeführt werden.
Darüber hinaus werden 50 % der Einnahmen der Plattform an Fluid verteilt.
Die Iteration von Fluid DEX
Fluid hat bereits sein DEX Lite gestartet und plant, bald V2 einzuführen. Dieser Abschnitt wird beide behandeln und erklären, wie diese Iterationen Fluid weiterentwickeln werden.
Fluid DEX Lite
Fluid DEX Lite wurde im August eingeführt und dient als Kreditlayer auf Fluid, der es ermöglicht, direkt von der Liquiditätsschicht von Fluid zu leihen. Es hat begonnen, Handelsvolumen für relevante Handelspaare bereitzustellen, beginnend mit dem USDC-USDT-Paar.
Diese Version von Fluid DEX hat eine sehr hohe Gas-Effizienz, und die Kosten für den Austausch sind im Vergleich zu anderen Versionen um etwa 60 % gesenkt worden. Sie wurde entwickelt, um einen größeren Anteil am Handelsvolumen der relevanten Handelspaare zu erlangen, wobei Fluid bereits das dominierende Protokoll ist.
In der ersten Woche nach dem Start erzielte Fluid Lite ein Handelsvolumen von über 40 Millionen US-Dollar, wobei die anfängliche Liquidität 5 Millionen US-Dollar betrug, die von der Liquiditätsschicht geliehen wurde.
Fluid DEX Lite Handelsvolumen, Quelle: Dune, @dknugo
Fluid DEX V2
Fluid DEX V1 wird im Oktober 2024 eingeführt und hat in nur 100 Tagen auf Ethereum ein Handelsvolumen von über 10 Milliarden Dollar erreicht, schneller als jede andere dezentrale Börse. Um dieses Wachstum zu unterstützen, bringt Fluid seine V2-Version heraus, die mit Blick auf Modularität und genehmigungsfreie Skalierbarkeit entwickelt wurde und es den Benutzern ermöglicht, mehrere benutzerdefinierte Strategien zu erstellen.
Zunächst wird V2 vier verschiedene Arten von DEX im Protokoll einführen, von denen zwei aus V1 stammen. Die von Fluid unterstützten DEX-Typen werden nicht auf diese vier beschränkt sein; weitere Typen können durch Governance bereitgestellt werden.
Die beiden neuen Arten, die eingeführt werden, sind intelligente Besicherungsbereichsaufträge und intelligente Schuldenbereichsaufträge. Beide ermöglichen es den Kreditnehmern, ihre Kapitaleffizienz zu steigern.
Die Funktion der intelligenten Margin-Range-Orders ähnelt der von Uniswap V3. Benutzer können durch das Hinterlegen von Sicherheiten in einem bestimmten Preisbereich Liquidität bereitstellen und gleichzeitig einen jährlichen Zinssatz (APR) für Kredite verdienen.
Die Funktionsweise von intelligenten Schuldenbereichsaufträgen ähnelt der von traditionellen Aufträgen und ermöglicht es den Nutzern, auf der Schuldenseite durch das Ausleihen von Vermögenswerten Bereichsaufträge zu erstellen und den jährlichen Zinssatz (APR) zu verdienen.
Darüber hinaus führt es Funktionen wie Hooks (ähnlich wie Uniswap V4) für benutzerdefinierte Logik und Automatisierung, Blitzbuchhaltung zur Verbesserung der Handelsgebühreneffizienz beim CEX-DEX-Arbitrage sowie on-chain Ertragsakkumulation für Limitaufträge ein, was bedeutet, dass ein Limitauftrag während des Wartens auf die Ausführung auch Zinsen in Form von Annual Percentage Rate (APR) verdienen kann.
Fazit
Fluid wächst und verbessert sich kontinuierlich, indem es eine Reihe einzigartiger Funktionen bietet, um kapitaleffizienter zu werden.
Intelligente Sicherheiten: Die auf der Plattform hinterlegten Sicherheiten können verwendet werden, um Zinsen für Kredite und Transaktionsgebühren zu verdienen.
Intelligente Schulden: Intelligente Schulden reduzieren die Schulden, indem sie einen Teil der Schulden mit den durch die Schulden verursachten Transaktionsgebühren bezahlen, wodurch die aufgenommenen Schulden für die Benutzer produktiv werden.
Einheitliche Liquiditätsschicht: Die einheitliche Liquiditätsschicht von Fluid verbessert die Kapitaleffizienz des gesamten Ökosystems durch Funktionen wie höhere LTVs, fortschrittliche Liquidationsmechanismen und automatische Obergrenzen zur besseren Risikosteuerung.
Durch die Zusammenarbeit mit Jupiter hat es kürzlich seine Expansion nach Solana vorangetrieben und seinen Marktanteil im Kreditbereich auf Nicht-EVM-Netzwerke ausgeweitet. Gleichzeitig zielen Fluid DEX Lite und DEX V2 darauf ab, das Benutzererlebnis auf EVM-Ketten zu verbessern und das Handelsvolumen zu steigern.
Darüber hinaus wird DEX V2 voraussichtlich später in diesem Jahr auf Solana eingeführt, was Fluid ermöglichen wird, in die Bereiche Kreditvergabe und Börsen auf Solana einzutauchen.
