HypotheticalLiquidator

في أوقات التشاؤم الشديد في السوق، غالبًا ما تكمن الحقائق الأعمق للصناعة.
في نوفمبر 2025، انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة إلى 10 (الخوف الشديد)، وهو أحد أدنى المستويات خلال السنوات الأخيرة. لكن الغريب أن هذا الخوف الشديد لم يكن ناتجًا عن انهيار بورصات أو عمليات احتيال من نوع بونزي، بل حدث في وقت حصلت فيه العملات المشفرة على اعتراف عالمي من المؤسسات — حيث أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن السوق سيصبح على السلسلة خلال عامين، وبلغ حجم تداول العملات المستقرة أعلى مستوى له على الإطلاق، وتتبنى المؤسسات المالية التقليدية بشكل كبير الأصول على السلسلة.
وسط هذا الانفصال، يحدث ظاهرة غافل عنها: حيث تمر العملات المشفرة بعملية تفرقة غير مسبوقة.
BTC أصبح حقًا العملة المشفرة
خلال الثلاث سنوات الماضية، روى البيتكوين بأرقامه أصدق قصة.
من 17,200 دولار في ديسمبر 2022، ارتفع إلى 90,520 دولار حاليًا (بعد تصحيح من أعلى مستوى تاريخي عند 126,080 دولار)، و...

بصفتها خامس عملة تداول عالمية، فإن كل حركة للدولار الأسترالي تؤثر على أعصاب المستثمرين. ومع ذلك، بالمقارنة مع نشاط حجم تداولها، فإن الدولار الأسترالي يبدو أقل إرضاءً في الأداء خلال العقد الماضي.
انخفض من 1.05 في أوائل عام 2013 إلى الآن، حيث تراجع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 35% بشكل تراكمي. في نفس الفترة، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35%، كما تراجعت العملات الرئيسية الأخرى مثل اليورو والين الياباني والدولار الكندي أمام الدولار الأمريكي. هذا ليس مجرد مشكلة الدولار الأسترالي، بل يعكس دورة دولار قوي مستمرة تؤثر بعمق على تشكيل سوق الصرف الأجنبي العالمية.
مصير عملات السلع الأساسية: لماذا يتم "إهمال" الدولار الأسترالي
لفهم اتجاهات الدولار الأسترالي، يجب فهم هويته - عملة السلع الأساسية.
يعتمد الاقتصاد الأسترالي بشكل كبير جداً على صادرات السلع الأساسية مثل خام الحديد والفحم والنحاس والغاز الطبيعي. وهذا يعني أن تقلبات أسعار المواد الخام العالمية تنتقل مباشرة إلى سعر صرف الدولار الأسترالي. عندما ترتفع أسعار السلع الأساسية، يرتفع الدولار الأسترالي معها؛ وعندما تضعف الطلب على السلع الأساسية، ينخفض الدولار الأسترالي أيضاً

عند الحديث عن استثمار الأسهم، قد يكون نسبة السعر إلى الأرباح (PE) هي المؤشر الأكثر ذكرًا. غالبًا ما يسمع المستثمرون تقييمات مثل "هذه السهم نسبة السعر إلى الأرباح فقط 13 مرة، وهو رخيص جدًا" أو "ذاك السهم نسبة السعر إلى الأرباح 30 مرة، غالي جدًا". لكن هل نسبة السعر إلى الأرباح بهذه البساطة حقًا؟ اليوم سنفصل هذا المؤشر الذي يبدو معقدًا على ما يبدو ونشرحه بشكل مبسط.
ما الذي يقيسه نسبة السعر إلى الأرباح حقًا؟
نسبة السعر إلى الأرباح، وتعرف أيضًا بنسبة السوق إلى الأرباح، والاختصار الإنجليزي لها هو PE أو PER (Price-to-Earning Ratio). ببساطة، تجيب على سؤال: بناءً على السعر الحالي للسهم، كم من الوقت يحتاج أرباح الشركة لاسترداد رأس المال المستثمر؟
من منظور آخر، كلما كانت نسبة السعر إلى الأرباح أقل، كان ذلك يعني أن السعر السوقي للسهم رخيص نسبيًا؛ وكلما كانت النسبة أعلى، فهذا يدل على أن السوق مستعد لدفع علاوة أعلى مقابل هذا السهم — وغالبًا ما يكون ذلك لأن المستثمرين يتوقعون نمو الشركة في المستقبل.

أسهم الشحن تتأثر بدورة التجارة العالمية، وتؤدي بشكل ممتاز خلال فترات الازدهار الاقتصادي، وتواجه ضغوطًا في فترات الركود. شهدت تقلبات حادة في السنوات الأخيرة، على سبيل المثال شركة Maersk، حيث انخفضت إيراداتها وقيمتها السوقية بشكل كبير. في المستقبل، تتأثر أسهم الشحن بعدة عوامل مثل الاقتصاد الكلي، والجغرافيا السياسية، وتكاليف الطاقة، وسياسات حماية البيئة. ينبغي للمستثمرين تفضيل الشركات الكبرى، وتجنب الأسهم الصغيرة، والتركيز على مؤشرات المخاطر مثل عمر الأسطول. بشكل عام، قد تكون هناك فرص في وضعية أسهم الشحن عند قاع الدورة.

هذا الأسبوع شهد سوق العملات الأجنبية اجتماعين مهمين للبنك المركزي، وقد استعد السوق لذلك. في الأسبوع الماضي (8-12 ديسمبر)، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.60%، وارتفع اليورو بنسبة 0.84%، وانخفض الين الياباني بنسبة 0.29%، مما يعكس تباين العملات غير الأمريكية بشكل عام. وكان ارتفاع اليورو قد دعم بشكل غير مباشر سعر الصرف بين اليورو والرنمينبي.
هل يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يظل محافظًا على سياسته دون تغيير، وإلى متى يمكن أن يظل اليورو في ارتفاع؟
مراجعة أداء الأسبوع الماضي
ارتفع اليورو/الدولار (EUR/USD) بنسبة 0.84% الأسبوع الماضي، لكن الدافع الرئيسي كان ضعف الدولار. قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع، وأعلن عن بدء خطة إدارة الاحتياطيات (RMP) في ديسمبر، والتي تتضمن شراء 400 مليار دولار من السندات الحكومية قصيرة الأجل شهريًا، وهو ما فسره السوق على أنه إشارة إلى جولة جديدة من التسهيل الكمي. كما أن خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول كان يميل إلى الاعتدال، مما أدى إلى تراجع مؤشر الدولار على مدى يومين تداول متتاليين.
أثار أحدث مخطط النقاط قلق السوق — 202

السلع الأساسية العالمية تشهد "أسبوع الذهب"، حيث تتجاوز المعادن الثمينة بشكل جماعي الحاجز النفسي الرئيسي. تحت تأثير تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وانخفاض مؤشر الدولار، تتوسع سوق المعادن بشكل كامل.
المعادن الثمينة والطاقة تتحد في ارتفاع
تجاوز الذهب حاجز 4400 دولار أمريكي للوحدة، مع أحدث سعر عند 4443.9 دولار/أونصة، بزيادة قدرها 2.43%، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي عند 4449 دولار. الفضة أكثر حدة، مرتفعة بنسبة 2.82% إلى 69.44 دولار/أونصة، تقترب من حاجز 70 دولار نفسيًا. كما لم يتخلف النحاس في لندن عن الركب، حيث ارتفع إلى 11996.18 دولار للطن، بزيادة 1.01%.
الأكثر إثارة للاهتمام هو "الفائز الخفي" بين المعادن الثمينة — البلاتين والبالاديوم، حيث أظهرت أداءً لافتًا. وصل سعر البالاديوم الفوري إلى أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات، حيث سجل 1800.85 دولار/أونصة، بزيادة قدرها 4.86%; كما سجل البلاتين الفوري أيضًا أعلى مستوى، حيث بلغ 2096.81 دولار/أونصة.

الأسعار الحالية للين الياباني مقابل الدولار التايواني قد وصلت إلى مستوى 4.85، مما يزيد من الاهتمام بالسفر إلى اليابان وتخصيص الأصول بالين. ومع ذلك، فإن العديد من الأشخاص ينفقون أموالاً زائدة بسبب عدم معرفتهم بالطرق الصحيحة لتحويل العملة. في هذا المقال، سنقوم بتحليل عميق لأربعة من أكثر طرق التحويل شيوعًا في تايوان، وسنوضح من خلال بيانات التكاليف الفعلية أين ومتى يكون من الأفضل تحويل الين الياباني بشكل ذكي.
هل تفهم حقًا قيمة الين الياباني؟
الين الياباني في تايوان ليس مجرد عملة للاستخدام أثناء السفر. من الحياة الشخصية إلى تخصيص الأصول، يلعب دورًا هامًا.
الاحتياجات الأكثر شيوعًا للمسافرين هي: التسوق في طوكيو، التزلج في هوكايدو، والعطلات في أوكيناوا. لا تزال ثقافة الدفع النقدي قوية في اليابان (نسبة استخدام بطاقات الائتمان تصل إلى 60٪)، لذلك لا بد من حمل النقود. بالإضافة إلى ذلك، فإن فئات الشراء عبر الإنترنت، الطلاب الدوليون، وعمالة العمل المؤقت، هم من العملاء الرئيسيين في تحويل الين.
الأكثر إثارة للاهتمام هو أن الين الياباني يحتل مكانة خاصة على الصعيد المالي — فهو واحد من العملات الثلاثة المعترف بها عالميًا كعملات ملاذ آمن.

تحول في نمط سعر صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي. في الأسابيع الأخيرة، تسارع انخفاض الدولار مقابل اليوان، حيث لمست الأسواق الخارجية أدنى مستوى في السنة عند 6.9965، كما انخفضت الأسواق الداخلية أيضاً دون مستوى 7.0051. ما هي قوى الدفع خلف هذا الانعكاس؟
ضعف الدولار وتوجيهات السياسة والتسويات الموسمية - ثلاث قوى متحدة
الارتفاع الحالي للليوان ليس من قبيل الصدفة. أولاً، دورة خفض أسعار الفائدة بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أضعفت قوة الدولار. انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 10% تراكمياً منذ بداية السنة، وزاد الانخفاض في الشهر الأخير بنسبة تزيد على 2%. في سياق إلغاء الدولرة العالمي، أصبح ضعف الدولار بمثابة الأساس لارتفاع قيمة اليوان.
ثانياً، موقف البنك المركزي الصيني حاسم جداً. يقوم البنك المركزي برفع سعر الصرف المركزي للليوان (سعر الصرف المرجعي) بشكل مستمر، مما يطلق إشارات توقعات ارتفاع واضحة للسوق، وهذا دعم على المستوى السياسي.
الدافع الثالث هو موجة التسويات نهاية السنة. تظهر الصادرات التجارية الصينية في 2025 أداءً قوياً، حيث تراكمت فوائض تجارية كبيرة، ومع اقتراب نهاية السنة فإن الشركات

السوق دائماً يدور بين الارتفاع والانخفاض. العديد من المستثمرين المبتدئين يعتقدون خطأً أنه لا يمكن الربح إلا عند الارتفاع فقط. لكن المتداولين المتمرسين فهموا منذ زمن أن هناك فرصاً سواء في السوق الصاعد أو الهابط، والمفتاح هو فهم معنى الشراء على المكشوف والمنطق الأساسي للبيع على المكشوف.
ببساطة، الشراء على المكشوف يعني شراء عندما تتوقع ارتفاع السعر، والبيع على المكشوف يعني البيع عندما تتوقع انخفاض السعر. أحدهما يحقق أرباحاً من ارتفاع السعر، والآخر يحقق أرباحاً من انخفاض السعر. إذا سمح السوق فقط بالتداول من جهة واحدة، فسيصبح النظام المالي هشاً للغاية — ففقاعات جنونية عند الارتفاع، وسقوط حر عند الانخفاض. بفضل وجود كل من الشراء على المكشوف والشراء، يمكن للسوق أن يظل نسبياً مستقراً.
لنبدأ بالحديث عن جوهر المخاطر في البيع على المكشوف
قبل مناقشة كيفية البيع على المكشوف بشكل متعمق، من الضروري الاعتراف بأن البيع على المكشوف سلاح ذو حدين.
الخسائر غير محدودة
هذه هي السمة الأكثر خطورة في البيع على المكشوف. المستثمرون الذين يشتريون على المكشوف، قد يخسرون رأس مالهم بالكامل في النهاية — فالسهم الذي اشتروه يمكن أن ينخفض إلى 0، وتنتهي خسارتهم هنا. لكن البيع على المكشوف يختلف، فالسهم من الناحية النظرية

ما هو معنى IPO؟
في التقارير المالية، غالبًا ما نسمع أن شركة ما أطلقت IPO، لكن المعنى والعملية وراء هذا الاختصار لا تزال غامضة بالنسبة للكثيرين.
الـ IPO هو اختصار لـ Initial Public Offering، والذي يُترجم إلى "الاكتتاب العام الأولي"، ويشير إلى العملية التي تقوم فيها شركة خاصة لأول مرة بإصدار أسهم للجمهور، وتحقيق التحول من ملكية خاصة إلى شركة مدرجة في السوق. هذا ليس فقط وسيلة مهمة لتمويل الشركة، ولكنه أيضًا فرصة رئيسية للمستثمرين الأفراد لتحقيق السيولة والحصول على الأرباح.
من وجهة نظر الشركة، عندما لا تدعم الاستثمارات الأولية استمرار التوسع في الأعمال، تحتاج الشركة إلى تمويل خارجي للحصول على رأس مال جديد. ومن وجهة نظر المستثمر، توفر الإدراج فرصة للمشاركة في نمو شركات عالية الجودة. من خلال IPO، يتم فتح حقوق ملكية الشركات الخاصة ذات الجودة العالية التي كانت غير متاحة سابقًا للمستثمرين الأفراد، كما تساعد الشركة المُصدرة على تحقيق أهداف متعددة مثل التمويل، سداد الديون، وتحسين الصورة العامة.

العملات المشفرة هي ماذا بحق؟ جملة واحدة لفهمها بسرعة
تخيل عالماً مالياً موازياً تماماً يُدار بواسطة الشيفرة البرمجية. في هذا العالم، لا تتحكم البنوك المركزية، وكل القواعد والمعاملات مكتوبة على دفتر حسابات "بلوكشين" شفاف وعلني، ويتم صيانته بواسطة آلاف الحواسيب حول العالم. أصولك ليست محفوظة في البنك، بل تتحكم فيها بواسطة "مفتاح خاص" تعرفه أنت فقط.
ببساطة، العملات المشفرة = اللامركزية + قواعد برمجية + استقلالية الأصول الشخصية.
أما العملات الرقمية (مثل اليوان الرقمي الصيني) فهي نسخة رقمية من العملة القانونية التي تصدرها البنوك المركزية، ويبدو أنها متشابهة لكن جوهرها مختلف — أحدها أصل لامركزي، والآخر عملة قانونية مدعومة من الحكومة.
| الخاصية | العملات المشفرة | العملات الرقمية |
|---------|----------------|----------------|
| جهة الإصدار | شركات/أفراد | البنك المركزي

ما هو البلوكشين في الواقع؟
إذا لم تكن قد فهمت بعد ما هو البلوكشين، يمكننا أن نتخيله على النحو التالي: إنه مثل دفتر حسابات جماعي، لا يديره بنك أو شركة واحدة بشكل منفرد، بل يتم صيانته بواسطة الآلاف من أجهزة الكمبيوتر حول العالم. يتم تسجيل كل معاملة، ولا يمكن لأحد تغييره أو حذفه.
لماذا يُطلق على هذا النموذج اسم "البلوكشين"؟ لأنه يتم تجميع بيانات المعاملات في وحدات تسمى "كتل" (Block)، وترتبط هذه الكتل معًا باستخدام تقنيات التشفير بترتيب زمني، لتشكيل "سلسلة" (Chain). تمامًا مثل صفحات الكتاب، عندما تمتلئ صفحة واحدة تصبح فصلاً، وتتشكل فصول متعددة لتكوين كتاب كامل.
كيف يعمل البلوكشين؟ فهم ذلك من خلال مثال على تحويل
افترض أنك تريد إرسال 1 بيتكوين إلى صديق، سيقوم نظام البلوكشين بمعالجة الأمر وفقًا للخطوات التالية:
الخطوة الأولى: بدء المعاملة
تدخل في المحفظة الخاصة بك: عنوان محفظتك، عنوان محفظة المستلم، مبلغ التحويل

فهم مخطط الشموع هو أساس لكل متداول. سواء كانت أسهم، عملات مشفرة أو أصول أخرى، فإن مخطط الشموع هو أداة التحليل الفني الأساسية. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لأنماط مخطط الشموع، طرق التحليل، وتقنيات التداول الفعلي.
العناصر الأساسية لمخطط الشموع
يختصر مخطط الشموع حركة السعر خلال فترة زمنية معينة باستخدام أربع نقاط سعر: سعر الافتتاح، سعر الإغلاق، أعلى سعر، وأدنى سعر. يُشكل الجمع بين هذه البيانات الرسم البياني للشموع.
يتكون مخطط الشموع من جزأين:
جسم الشمعة هو الجزء المستطيل، ويمثل نطاق السعر بين سعر الافتتاح وسعر الإغلاق. إذا كان سعر الإغلاق أعلى من سعر الافتتاح، يكون الجسم باللون الأحمر (شمعة صاعدة)، وإذا كان أدنى، يكون باللون الأخضر (شمعة هابطة). من المهم ملاحظة أن تعريف الألوان قد يختلف بين الأسواق — في سوق تايوان، يُمثل اللون الأحمر الشمعة الصاعدة، لكن في سوق الولايات المتحدة، اللون الأخضر هو الشمعة الصاعدة.
الظل هو الخط الممتد أعلى وأسفل الجسم. الظل العلوي يمثل أعلى سعر خلال الفترة، والظل السفلي يمثل أدنى سعر. طول الظل

تجاوز سعر صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي الحاجز النفسي المهم عند 7، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف الدولار الأمريكي، وتوجيهات السياسة النقدية للبنك المركزي الصيني، وتدفقات تحويل العملات في نهاية العام. وتتوقع العديد من البنوك الاستثمارية أنه بحلول عام 2026، لا يزال هناك مجال لارتفاع قيمة اليوان، مما يشير إلى أن التقدير المستقبلي سيصبح الاتجاه السائد.

في العديد من طرق الاستثمار، تعتبر التداولات الموجية خيارًا مفضلًا للعديد من المستثمرين نظرًا لموازنتها بين العائد والمرونة. بالمقارنة مع الاحتفاظ بالأسهم لسنوات طويلة أو التداول اليومي الذي يتطلب مراقبة السوق بشكل مستمر، فإن التداول الموجي يعتمد على دورات متوسطة الأمد من أسابيع إلى شهور، حيث يستفيد من تقلبات السوق لشراء منخفض وبيع مرتفع، لتحقيق أرباح نسبية مستقرة.
لماذا يستحق التداول الموجي التعلم؟
جاذبية التداول الموجي تكمن في عمليته. فهو لا يتطلب من المستثمرين التقاط كل تقلبات قصيرة الأمد، ولا يتطلب تجميد الأموال لسنوات. طالما يمكن تحقيق عائد ثابت يقارب 50%، فقد تم تحقيق الهدف. هذه الخاصية «اتباع الاتجاه» تتيح للمستثمرين العاديين المشاركة فيها.
المفتاح هو أن التداول الموجي يعتمد على «الأحداث ذات الزمن الطويل للتفاعل» — مثل تغيرات الأساسيات الصناعية، التعديلات السياسية، أو اختلال العرض والطلب. هذه الأحداث لا تتغير في المدى القصير، لذلك لدى المستثمرين وقت كافٍ للمراقبة، والتعديل، وتحقيق الأرباح.
استراتيجيات التداول الموجي الخمسة

هل ترغب في جني الأرباح من سوق العقود الآجلة ولكنك تشعر بالحيرة بسبب تنوع رسوم التداول؟ كيف تختار المنصة التي تضمن عدم استهلاك أرباحك من خلال الرسوم؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل هيكل تكاليف تداول العقود الآجلة في تايوان وخارجها، ومقارنة معدلات الرسوم في أكبر منصات التداول لمساعدتك على اختيار أنسب طريقة للدخول إلى السوق.
ما هي التكاليف التي تشملها رسوم العقود الآجلة؟ وكيف يتم حسابها؟
ما هما الجزآن اللذان يتكون منهما تكلفة تداول العقود الآجلة في تايوان؟
عند إجراء تداولات العقود الآجلة بكميات كبيرة في تايوان، يقوم معظم المستثمرين بإتمام الصفقات من خلال وسطاء العقود الآجلة المحليين أو الدوليين. تتوفر في السوق التايواني عقود آجلة محدودة، مع التركيز بشكل رئيسي على عقود الذهب وعقود خام برنت.
نظام رسوم وسطاء العقود الآجلة في تايوان يشمل عدة مراحل مثل رسوم تنفيذ الصفقة، رسوم التسوية، رسوم التسليم، ونسبة الضرائب على التداول. وتنقسم هذه التكاليف بشكل تقريبي إلى قسمين:
الجزء الأول: عمولة الوسيط على العقود الآجلة
تفرض كل شركة وساطة على العقود الآجلة رسومًا مختلفة حسب نوع السلعة، حجم التداول، و...