الأخ ماجي لا يستسلم بعد 162 جولة من الخسائر، و1350 مليون ETH من المراكز الطويلة تقترب من حافة التصفية

وفقًا للمراقبة على سلسلة الكتل بواسطة Coinbob، قام الفنان التايواني “ماجي داكو” هوانغ لي تشن في 27 فبراير مرة أخرى بفتح مركز شراء إيثريوم (ETH) على Hyperliquid، حيث بدأ بإيداع حوالي 250,000 دولار لبناء المركز، وخلال ثلاثة أيام، وباستخدام إعادة التمويل المستمر، وسع حجم المركز إلى 13.5 مليون دولار، مع استخدام رافعة مالية قدرها 25 مرة، وسعر الإغلاق عند حوالي 1,938 دولار، وهو فقط حوالي 2.42% من سعر السوق الحالي.

عملية البناء: من 250,000 إلى 13.5 مليون خلال ثلاثة أيام

(المصدر: Hyperbot)

هذه هي المرة الثانية التي يعيد فيها ماجي داكو بناء مركزه بعد تعرضه لتصفية في الجولة السابقة. وفقًا للبيانات المراقبة، العنوان المرتبط (0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872) قام مؤخرًا بإيداع حوالي 250,000 دولار لإنشاء مركز شراء ETH، واتبع أسلوبه المعتاد “التمديد والتضخيم” — أي زيادة التمويل بعد تحقيق أرباح على الورق، لرفع متوسط سعر الشراء والحجم تدريجيًا.

حتى وقت المراقبة، كانت البيانات كالتالي: حجم المركز 13.5 مليون دولار؛ رافعة مالية 25 مرة؛ سعر الشراء المتوسط حوالي 1,945 دولار؛ ربح على الورق حوالي 430,000 دولار (+80%)؛ سعر التصفية حوالي 1,938 دولار، وهو فقط حوالي 2.42% من سعر السوق الحالي، مما يعادل انخفاض السوق بحوالي 7 دولارات ليصل إلى خط التصفية.

نموذج التمديد والتضخيم يحمل مخاطر: حيث أن زيادة التمويل ترفع سعر الشراء المتوسط، ويصاحب ذلك ارتفاع خط التصفية، مما يجعل أي تراجع بسيط في السوق قد يؤدي مباشرة إلى التصفية الإجبارية للمركز بالكامل.

162 جولة من الشراء على مدى 5 أشهر: خسارة تقريبا كاملة من 15.68 مليون دولار

عملية ماجي داكو ليست صدفة، بل امتداد لنمط استمر لأكثر من خمسة أشهر. وفقًا للسجلات الكاملة التي تتبعها Coinbob، منذ أكتوبر 2025، حاول العنوان المرتبط على Hyperliquid تنفيذ 162 جولة شراء لمختلف العملات، منها 18 مرة شراء ETH، وبلغ إجمالي الإيداعات الصافية إلى Hyperliquid حوالي 15.68 مليون دولار، وكلها تقريبًا انتهت بخسائر.

في وقت مبكر، كان هوانغ لي تشن معروفًا بامتلاكه NFT من سلسلة BAYC (نادي اليخوت القرد الممل) التي حظيت باهتمام كبير من مجتمع التشفير، وفي أغسطس 2025، بدأ يتجه نحو التداول النشط على Hyperliquid، مع عمليات رئيسية على HYPE و ETH. يُقال إنه تم تصفيته أكثر من 70 مرة خلال شهر واحد، وخسر أكثر من 16 مليون دولار في ذلك الشهر وحده.

البيانات الرئيسية لمركز ETH الحالي لماجي داكو

• حجم المركز: 13.5 مليون دولار (تضاعف من 250,000 دولار خلال ثلاثة أيام عبر التمديد والتضخيم 54 مرة)
• الرافعة المالية: 25 مرة
• سعر الشراء المتوسط: 1,945 دولار
• الأرباح على الورق: حوالي 430,000 دولار (+80%)
• سعر التصفية: حوالي 1,938 دولار، بفارق حوالي 7 دولارات عن السعر الحالي (2.42% تقريبًا)
• عدد جولات الشراء منذ أكتوبر 2025: 162 جولة (منها 18 على ETH)
• إجمالي الإيداعات الصافية إلى Hyperliquid: حوالي 15.68 مليون دولار

الأسئلة الشائعة

ما هو أسلوب “التمديد والتضخيم” لماجي داكو، ولماذا يسهل تصفيته؟

التمديد والتضخيم هو أسلوب يتم فيه زيادة الهامش والرافعة المالية بعد تحقيق أرباح على الورق، بهدف رفع سعر الشراء المتوسط وزيادة حجم المركز. يُستخدم هذا الأسلوب في الاتجاهات القوية لتحقيق أرباح سريعة، لكنه يحمل مخاطر أن خط التصفية يتحرك صعودًا مع سعر الشراء، مما يجعل أي تراجع بسيط في السوق يؤدي إلى وصول السعر إلى خط التصفية، مما يسبب تصفية كاملة للمركز.

ما مدى خطورة التصفية لمركز ETH الحالي لماجي داكو؟

سعر الشراء المتوسط حوالي 1,945 دولار، وخط التصفية حوالي 1,938 دولار، بفارق حوالي 7 دولارات فقط، أي أن انخفاض السوق بنسبة حوالي 2.42% يكفي للوصول إلى خط التصفية. بالنظر إلى تقلبات ETH اليومية، فإن هذا الهامش الآمن ضيق جدًا، وأي هبوط مفاجئ قد يؤدي إلى التصفية القسرية.

ما هو الدرس المستفاد من خسارة 15.68 مليون دولار؟

حالة ماجي داكو تعتبر تحذيرًا واضحًا لمخاطر التداول بالرافعة المالية العالية: حتى مع وجود رأس مال أولي كافٍ (حوالي 25 ألف دولار لكل جولة)، فإن تكرار عمليات التمديد والتضخيم عالية الرافعة يمكن أن يؤدي إلى خسائر مجمعة تصل إلى 15.68 مليون دولار. المخاطر الأساسية في التداول بالرافعة العالية ليست في الفوز أو الخسارة في صفقة واحدة، بل في تراكم الخسائر عبر العديد من العمليات، وفي ظل عدم التوازن في احتمالات الربح والخسارة، يصبح تحقيق أرباح طويلة الأمد أمرًا صعبًا جدًا.