يواجه البيتكوين مخاطر مدفوعة بالين مع استعداد الأسواق لاحتمال التدخل

بيتكوين، الذي يتداول حاليًا بالقرب من 87,800 دولار، قد يتعرض لمزيد من البيع الحاد إذا تحولت التكهنات المتزايدة حول تدخل الين الياباني إلى فعل ملموس. تشير الأنماط التاريخية إلى أن الصدمات السابقة للين تزامنت مع انخفاضات عميقة في بيتكوين تصل إلى حوالي 30٪، تليها فيما بعد انتعاشات قوية. مع بدء تكوين ظروف مماثلة مرة أخرى، يراقب المتداولون عن كثب علامات قد تكرر التاريخ.

عادةً ما ينطوي تدخل الين على تدخل السلطات اليابانية في أسواق العملات لتعزيز الين، عادة عن طريق بيع الدولار الأمريكي. خلال عطلة نهاية الأسبوع، تصاعدت المخاوف بعد تقارير تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أجرى ما يسمى بـ “فحوصات السعر” في زوج USD/JPY، وهي خطوة غالبًا ما يفسرها متداولو الفوركس على أنها إشارة تحذيرية قبل تدخل منسق. جاءت هذه التطورات بعد تصريحات رسمية تبرز التعاون الأقرب بين الولايات المتحدة واليابان بشأن استقرار العملة.

تدخلات الين والفركتال الخاص ببيتكوين

خلال آخر حلقتين رئيسيتين من تدخل الين، انخفضت بيتكوين بنحو 30٪ من القمم المحلية قبل أن تجد قاعًا. عُزي هذا الانخفاض بشكل كبير إلى تفكيك صفقات الرافعة المالية على الين، والتي تميل إلى تضخيم حركات تجنب المخاطر عبر الأسواق العالمية، بما في ذلك العملات الرقمية. ومع ذلك، في كلا الحالتين التاريخيتين، انتهت عمليات البيع في النهاية بانعكاسات قوية، حيث ارتفعت بيتكوين بأكثر من 100٪ بعد أن هدأت الأمور.

يعتقد المحللون الذين يتابعون هذا النمط أن إعدادًا مماثلاً قد يكون الآن في اللعب. وفقًا لـ Mikybull Crypto، قد تشهد بيتكوين انخفاضًا حادًا آخر قبل أن تبدأ في انتعاش معنوي. إذا استمر الفركتال بشكل كامل، قد تعود BTC إلى منطقة 65,000–70,000 دولار قبل أن يبدأ انتعاش أكثر استدامة.

البيانات على السلسلة تشير إلى أن القاع لم يُصل إليه بعد

تعزز مقاييس السلسلة النظرة الحذرة. تشير بيانات من Alphractal إلى أن بيتكوين لم تصل بعد إلى ذروة الاستسلام الكامل وقد لا تزال تبحث عن قاع دورة حقيقي. أحد المؤشرات الرئيسية التي تدعم هذا الرأي هو صافي الربح/الخسارة غير المحققة، أو NUPL، الذي يقيس ما إذا كان الحامل العادي يجلس على أرباح أو خسائر غير محققة.

على الرغم من أن NUPL كان يتجه نحو الانخفاض، إلا أنه لا يزال فوق الصفر، مما يعني أن السوق ككل لا يزال في حالة ربح على الرغم من التراجع الأخير. تاريخيًا، تميل بيتكوين إلى تشكيل قيعان أكثر موثوقية فقط بعد أن يتحول NUPL إلى سالب، مما يشير إلى أن معظم الحاملين تحت الماء وأن ضغط البيع قد استُنفد إلى حد كبير.

تبريد ظروف السوق يزيد من مخاطر الهبوط

مقاييس إضافية تشير إلى سوق بارد. انخفضت حصة عرض بيتكوين في الربح إلى حوالي 62٪، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024، عندما كانت بيتكوين تتداول بالقرب من 30,000 دولار. في الوقت نفسه، تحول معدل نمو دلتا بيتكوين إلى سالب، مما يدل على أن السعر يقترب أكثر من متوسط تكلفة الشبكة الإجمالي.

يشير هذا التحول إلى انتقال من الإفراط في المضاربة نحو تراكم مبكر، لكنه أيضًا يعكس ضعفًا محتملًا لمزيد من الهبوط قبل أن تستعيد السوق استقرارها. ببساطة، قد لا تزال السوق بحاجة إلى مزيد من التصفية لإعادة ضبط المزاج بشكل كامل.

على الرغم من أن هذه العملية قد تكون مؤلمة، إلا أن المحللين يلاحظون أن مثل هذه المراحل سبقت تاريخيًا بعضًا من أقوى فرص الشراء طويلة الأمد لبيتكوين. إذا تحققت مخاوف تدخل الين، قد يكون المدى القصير صعبًا، لكنه قد يمهد أيضًا الطريق للانتعاش الكبير التالي.