2026 رأس السنة الجديدة انهيار داخلي! Wintermute تبيع 2654 بيتكوين مما أدى إلى عمليات بيع

2026 سنة رأس السنة الجديدة، قام متداول السوق Wintermute خلال أضعف فترات السيولة بتخزين صافي 2654 BTC في البورصات، واختار توقيت ذلك في أوقات الليل المتأخر في أوروبا وأمريكا، مما أدى إلى هبوط البيتكوين من 92,000 إلى 88,000. المجتمع شكك في عملية البيع الجماعي، ورد الرئيس التنفيذي بأن الأمر يتعلق بإدارة المخزون. شهدت Wintermute جدلاً مستمراً مؤخرًا، حيث حولت قبل تصفية أكتوبر 2025 حوالي 7 مليارات.

اختيار توقيت دقيق لثلاثة أيام من تدفقات بيتكوين بقيمة 2654 BTC في رأس السنة الجديدة 2026

في بداية عام 2026، أدى تقلب سعر البيتكوين بشكل حاد إلى دفع شركة السوق الآلي للعملات المشفرة Wintermute مرة أخرى إلى دائرة الضوء. خلال فترة رأس السنة الجديدة، وهي أضعف فترات السيولة في الأسواق العالمية، كثفت Wintermute استثماراتها الكبيرة في بينانس، مما أثار شكوك المجتمع حول “البيع السري من قبل المؤسسات”.

في ليلة رأس السنة، 31 ديسمبر، كان سعر البيتكوين يتداول حول 92,000 دولار. أظهرت بيانات المراقبة على السلسلة أن Wintermute أودعت في بينانس صافي 1213 بيتكوين في ذلك اليوم، بقيمة تقارب 1.07 مليار دولار. حدثت عمليات التحويل تحديدًا في وقت دخول المتداولين في أوروبا وأمريكا إلى النوم، مع انتهاء جلسة التداول في آسيا، وهو فترة معروفة بأنها أضعف فترات السيولة. ربما بسبب ضغط البيع هذا، فقد البيتكوين بسرعة، وتجاوز سعره حاجز 90,000 دولار.

وفي اليومين التاليين، استمرت Wintermute في التدفقات العالية بشكل متكرر. في 1 و2 يناير، دخلت المؤسسة بشكل صافٍ حوالي 624 و817 بيتكوين على التوالي في بينانس. خلال ثلاثة أيام فقط، بلغ إجمالي استثماراتها في بينانس 4709 بيتكوين، مع سحب 2055 بيتكوين، ليصل إجمالي التدفقات الصافية إلى 2654 بيتكوين. في الوقت نفسه، تراجع سعر البيتكوين بسرعة في 2 يناير، ليصل إلى أدنى مستوى مؤقت عند حوالي 88,000 دولار.

هذه الدقة في توقيت التدفقات تثير الدهشة. عطلة رأس السنة تعتبر من أسوأ فترات السيولة على مدار العام، حيث يغيب معظم المتداولين المؤسساتيين، وينخفض نشاط المستثمرين الأفراد، ويتراجع عمق دفتر الأوامر بشكل كبير. في مثل هذه البيئة، قد يتسبب أمر بيع بنفس الحجم في تأثير سعر أكبر بعدة مرات من المعتاد. اختارت Wintermute خلال هذه الفترة ضخ كميات كبيرة في البورصات، سواء كانت نية ذاتية أو غير ذلك، فإنها بشكل موضوعي تسببت في ضغط هبوطي ملحوظ على السعر.

تدفقات رأس مال Wintermute خلال ثلاثة أيام من رأس السنة

31 ديسمبر: صافي 1213 BTC (1.07 مليار دولار)، هبوط البيتكوين تحت 90,000

1 يناير: صافي 624 BTC، استمرار الضغط على السعر

2 يناير: صافي 817 BTC، وصول البيتكوين إلى أدنى مستوى عند 88,000

إجمالي الثلاثة أيام: صافي 2654 BTC، سحب 2055 BTC، إجمالي التدفقات 4709 BTC

تاريخ جدل Wintermute: من SOL إلى تصفية أكتوبر

في الواقع، لم تكن هذه المرة الأولى التي تقع فيها Wintermute في دوامة الجدل. عبر مسيرتها، ظهرت أموالها عدة مرات قبل أحداث هز السوق الكبرى. على سبيل المثال، في 10 أكتوبر 2025، شهد سوق العملات المشفرة تصفية قياسية بقيمة 19 مليار دولار، وقبل ساعات من الانهيار، تم رصد Wintermute وهي تنقل أصولًا بقيمة 7 مليارات دولار إلى البورصات.

بالإضافة إلى ذلك، منذ انهيار SOL في سبتمبر 2025، وحتى قبل ذلك في عام 2023 مع اقتراحات حوكمة Yearn Finance، تعرضت هذه الشركة الرائدة في السوق لاتهامات متعددة بـ “الرفع ثم البيع”. إن ظهور تدفقات غير طبيعية للأموال قبل انهيارات السوق بشكل متكرر يرفع الشكوك حول Wintermute من حالات فردية إلى شبه نظامية.

وفيما يتعلق باتهامات التلاعب بالسوق، تتبنى Wintermute ومؤيدوها مواقف مختلفة تمامًا. يرى المنتقدون أن المتداولين الآليين يختارون عمدًا فترات عطلة ذات سيولة ضعيفة لحقن السيولة، بهدف خلق ضغط هبوطي اصطناعي، وتحفيز عمليات إيقاف خسائر المتداولين الأفراد بشكل دقيق. وبفضل علاقاتها العميقة مع البورصات وفهمها للبنية الدقيقة للسوق، يمكن لمتداولي السوق الآلي بسهولة خلق تقلبات عبر أوامر كبيرة خلال فترات السيولة المنخفضة، مما يحقق أرباحًا من خلال عمليات التمويه.

ومع ذلك، فإن الرئيس التنفيذي لـ Wintermute، Evgeny Gaevoy، وصف ذلك بأنه “نظرية مؤامرة”. وأكد في مقابلة أن هيكل السوق اليوم يختلف تمامًا عن فترة إفلاس Three Arrows و Alameda في 2022. الآن، السوق أكثر شفافية ونظام إدارة المخاطر أكثر تطورًا، وغالبًا ما تكون تحركات المؤسسات تهدف إلى تعديل المخزون أو التحوط من المخاطر. وقال Gaevoy إن، عندما يحدث اختلال كبير في أوامر الشراء والبيع في البورصات، يتعين على المتداولين الآليين نقل المراكز للحفاظ على السيولة، وأن هذا السلوك قد يضخم التقلبات على المدى القصير، لكنه لا يهدف إلى الاستغلال.

مفارقة الشفافية: مرئية ولكن غير مفهومة

في الواقع، لا تزال الجدل مستمرة، والسبب هو نقص معيار موحد لفرض العقوبات في سوق العملات المشفرة. ففي الأسواق التقليدية، يُعد التلاعب عبر أوامر وهمية أو استغلال الفجوات السعرية جريمة واضحة؛ لكن في عالم العملات المشفرة الذي يعمل على مدار 24 ساعة ويعتمد بشكل كبير على الخوارزميات، كيف يمكن إثبات أن التحويلات الكبيرة من قبل المؤسسات تهدف إلى إنقاذ السوق أو لتحقيق أرباح من الفوائد؟

غياب معايير واضحة يجعل من الصعب على شركات السوق الرائدة مثل Wintermute تجنب الانتقادات، فهي تعتبر في الوقت ذاته ركيزة للسيولة في السوق و"اليد الخفية" التي لا يُستهان بها. تميل البورصات والمحللون إلى الاعتقاد بأن شركات السوق الآلي هي “الشر الضروري” للسوق. بدون وجود لاعبين رئيسيين يقدمون أسعارًا ثنائية، قد تتدهور تقلبات العملات المشفرة بشكل كامل، مما قد يؤدي إلى كوارث انزلاقية نظامية.

لكن من وجهة نظر المستثمرين العاديين، فإن سيطرة المؤسسات على الأموال والخوارزميات والمعلومات، في بيئة تفتقر إلى قواعد صارمة، قد تتحول إلى أدوات لتحقيق مكاسب غير مشروعة. إن الطابع الأساسي للبلوكشين هو الشفافية وعدم القابلية للتغيير، لكن كل عملية تدفق لعناوين ETF الخاصة بـ BlackRock أو تحويلات Wintermute إلى بينانس، تشبه عرضًا علنيًا في غرفة زجاجية، مع عدم القدرة على إثبات النوايا الحقيقية.

عندما يركز الجميع على عناوين محافظ Wintermute، ربما لا يكون الأمر متعلقًا بقيمة البيتكوين بحد ذاتها، بل بالشكوك والمشاعر. لقد ماتت فجوة المعلومات، وخلود الإدراك هو الأبدية.