السباق النهائي لنهاية العام؟ استراتيجيا تنفق 1.08 مليار لشراء المزيد، ليصل إجمالي حيازات البيتكوين إلى 672,497 عملة

استراتيجية (التي كانت تعرف سابقًا باسم MicroStrategy) توسع بشكل نشط احتياطياتها من البيتكوين، وتسابق نحو النهاية في عام 2025، خلال الأسبوع المنتهي في 28 ديسمبر 2025، وبمتوسط سعر 88,568 دولار لكل بيتكوين، اشترت حوالي 1.229 مليار دولار من 1,229 بيتكوين.

لقد استحوذت استراتيجية على 1,229 بيتكوين بما يقارب 108.8 مليون دولار بسعر تقريبي 88,568 دولار لكل بيتكوين وحققت عائد بيتكوين بنسبة 23.2% حتى تاريخه في 2025. اعتبارًا من 28/12/2025، نحن نحتفظ بـ 672,497 $BTC تم شراؤها بمبلغ يقارب 50.44 مليار دولار بسعر تقريبي 74,997 دولار لكل بيتكوين. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD $STRE https://t.co/UGvjHj5WPg

— استراتيجية (@Strategy) 29 ديسمبر 2025

تمت عملية الشراء هذه من خلال خطة إصدار الأسهم العادية على أساس السوق (ATM) حيث تم بيع 663,450 سهم من فئة A لجمع التمويل. مما أدى إلى وصول إجمالي ممتلكات الشركة من البيتكوين إلى 672,497، مع متوسط سعر شراء لكل بيتكوين يبلغ 74,997 دولار، واستثمار إجمالي يقارب 50.44 مليار دولار. حتى تاريخ التقرير، وفقًا لتداول Binance، كان سعر البيتكوين حوالي 87,100 دولار، وكانت قيمة حيازة استراتيجية تتجاوز 58 مليار دولار، وعلى الرغم من تقلبات السوق الأخيرة، فإن العائد السنوي على البيتكوين لا يزال 23.2%، والأرباح غير المحققة تتجاوز 8 مليارات دولار. ويُعد هذا من بين عمليات الشراء الصغيرة نسبيًا التي قامت بها الشركة هذا العام. وفقًا لبيانات SaylorTracker.com، كانت أكبر صفقة بيتكوين قامت بها استراتيجية في عام 2025 في 31 مارس، حيث استثمرت 19.2 مليار دولار لشراء حوالي 22,049 بيتكوين؛ تلتها في 29 يوليو، حيث اشترت 21,021 بيتكوين مقابل 2.46 مليار دولار، وفي 24 فبراير، اشترت 20,356 بيتكوين مقابل 1.99 مليار دولار. كما تظهر بيانات SaylorTracker أن استراتيجية كشفت عن 41 أسبوعًا من سجلات شراء البيتكوين في 2025، وهو أعلى من 18 أسبوعًا في 2024 و8 أسابيع في 2023. هذا يدل على أن استراتيجية تواصل بشكل ثابت اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي لها، على الرغم من الضغوط الهبوطية على العملات المشفرة، والتي انخفضت حوالي 30% من ذروتها في أكتوبر.

Back to Orange. pic.twitter.com/J3lnpOObER

— مايكل سايلور (@saylor) 28 ديسمبر 2025

قبل الكشف عن عملية الشراء الأخيرة، نشر رئيس التنفيذ مايكل سايلور على X منشورًا غامضًا بعنوان “العودة إلى اللون البرتقالي”، في إشارة إلى استئناف عمليات الشراء. سابقًا، أوقفت الشركة عمليات الشراء لمدة أسبوع لزيادة احتياطيات الدولار الأمريكي إلى 2.19 مليار دولار، لاستخدامها في دفع الأرباح وتسديد الديون. وكان ديسمبر 2025 هو الشهر الأكثر نشاطًا في عمليات الشراء، بما في ذلك عمليات شراء أكبر سابقًا، مثل شراء 10,645 بيتكوين مقابل 980 مليون دولار، وشراء 10,624 بيتكوين أخرى، مما يبرز استراتيجيتها في الاستفادة من فرص السوق خلال خطة جمع التمويل “42/42” (الهدف هو الوصول إلى 84 مليار دولار بحلول 2027) من خلال إصدار الأسهم والأوراق المالية الممتازة. تراكم استراتيجية المستمر جعلها أكبر مالك للبيتكوين بين الشركات على مستوى العالم، مما يؤثر على ديناميكيات السوق، ويحفز أكثر من 70 شركة أخرى على اعتماد استراتيجيات ادخار مماثلة. ومع ذلك، فإن هذا النهج ينطوي على مخاطر: حيث انخفض سهم الشركة (MSTR) بأكثر من 45% منذ بداية العام، ويبلغ سعر التداول حوالي 156 دولار، بسبب تقلبات البيتكوين وتقليل الفارق بين السعر والقيمة الصافية (mNAV) إلى 1.1. لا تزال تحليلات دوجمان سيكيوريتيز متفائلة، مع هدف سعر 500 دولار، بحجة تحسن السيولة؛ بينما يشير JPMorgan إلى أن حيازة استراتيجية تؤثر على آفاق سعر البيتكوين أكثر من تأثير المعدنين. المحتوى ذات الصلة: JPMorgan: البيتكوين قد يصل إلى 170,000 دولار، “استراتيجية يمكنها الصمود وعدم البيع” هو المفتاح بالنظر إلى المستقبل، إذا تم تمرير اقتراح يمنع الشركات التي تتجاوز تعرضها للأصول الرقمية 50% من الانضمام إلى مؤشرات MSCI وغيرها من المؤشرات الرئيسية، فإن استراتيجية قد تواجه خطر الاستبعاد من مؤشر MSCI العالمي للأسهم، ومن المتوقع أن يتم اتخاذ القرار في 15 يناير 2026. لقد قامت الشركة بحملات ضغط ضد ذلك، معتبرة أن ذلك يتعارض مع سياسة الولايات المتحدة الداعمة للعملات المشفرة، وقد يضر باستقرار المؤشر. على الرغم من هذه العوامل السلبية، تظل استراتيجية تمتلك قدرة إصدار ملحوظة — أكثر من 116 مليار دولار من الأسهم العادية وعشرات المليارات من الدولارات من الأسهم الممتازة، مثل STRK وSTRF وSTRD — جاهزة لمواصلة شراء البيتكوين في سوق متقلب ولكنه مليء بالفرص.