VanEck: توقع الهضم، وليس الدراما لبيتكوين في 2026 - Coinspeaker

ملاحظات رئيسية

• يعتقد فان إيك أن ديناميكيات الدورة تشير إلى التوطيد بدلاً من الارتفاع المفاجئ أو الانهيار.
• أفضل مخاطر ومكافآت في التعدين تتحول إلى الذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء، مع طاقة رخيصة واقتصاديات موثوقة.
• يوفر تسوية العملات المستقرة بين الشركات فرصة للارتفاع: يفضل فان إيك تخصيص 1–3% من بيتكوين بشكل منضبط.

يتوقع فان إيك

بيتكوين $0.0353

تقلب خلال 24 ساعة: 0.3%

القيمة السوقية: 35.35 مليون دولار

حجم التداول خلال 24 ساعة: 6.76 مليون دولار

أن تدخل عام 2026 مع إشارات “مختلطة ولكن بناءة” واحتمالية أعلى للتوطيد أكثر من ارتفاع مفاجئ أو انهيار دراماتيكي.

وفقًا لنظرة عامة جديدة على العملات الرقمية على مستوى الشركة بقيادة ماثيو سيجل (رئيس أبحاث الأصول الرقمية)، فإن تقلب بيتكوين المحقق قد انخفض تقريبًا إلى النصف منذ الدورة السابقة. وهذا يعني أن الانخفاض الدوري التالي يجب أن يكون أصغر (حوالي 40% مقابل ~80% في المرة الأخيرة)، مع استيعاب السوق لمعظم ذلك بالفعل. كما يقولون إن دورة بيتكوين التي تستمر أربع سنوات، والتي غالبًا ما تصل إلى ذروتها في فترة ما بعد الانتخابات الأمريكية، “لا تزال سليمة” بعد ارتفاع أكتوبر 2025 المبكر. وهذا يدعم فرضية أن عام 2026 سيكون عامًا للهضم.

يُعبر فان إيك عن رؤيته من خلال ثلاثة منظورات:

• السيولة العالمية: من المحتمل أن تساعد خفض أسعار الفائدة، لكن أجزاء من السيولة الأمريكية أكثر ضيقًا مع تصادم استثمارات الذكاء الاصطناعي مع سوق تمويل هش.
• الرافعة النظامية: أعيد ضبطها بشكل ملحوظ بعد عدة عمليات تصفية.
• النشاط على السلسلة: لا يزال ضعيفًا، لكنه يتحسن.

بالنسبة للمستثمرين، تؤكد الشركة على تخصيص منضبط بنسبة 1–3% من بيتكوين، يتم بناؤه عبر متوسط تكلفة الدولار وإضافات انتهازية أثناء عمليات فك الارتباط بالرافعة المالية.

الصفقة الكبرى لعام 2026: التحول من التعدين إلى مزودي الذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء

تسلط فان إيك الضوء على التحول الرأسمالي الجاري في قطاع التعدين بيتكوين، حيث يتم توسيع معدل التجزئة مع بناء قدرات مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء في الوقت نفسه. تتبع أبحاث الشركة الأخرى خطط المعدنين العامين للتوسع من حوالي 7 جيجاوات في بداية 2025 إلى حوالي 16 جيجاوات بحلول 2026 و20 جيجاوات بحلول 2027، مع احتمال أن يُعاد توجيه 20–30% من تلك الطاقة إلى أحمال العمل للذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء. في رأي فان إيك، يجب أن يقود المعدنون الذين يمتلكون طاقة رخيصة / مؤمنة، واقتصاديات HPC موثوقة، وتمويل غير مخفّض دورة توحيد تشبه تلك التي حدثت في 2020–2021.

هذا التحول واضح بالفعل في العناوين: حيث يوقع المعدنون غير المتخصصين عقود استئجار حوسبة ذكاء اصطناعي متعددة السنوات تقاس بمئات الميجاوات. على سبيل المثال، كشفت Hut 8 عن صفقة مركز بيانات لمدة 15 سنة مدعومة من Anthropic/Fluidstack مع خيارات توسعة إلى نطاق الجيجاوات. ويعد هذا رمزًا لتحول القطاع نحو إيرادات الحوسبة المدعومة بالطاقة. كما يحقق مشغلون آخرون، مثل Core Scientific، ترقيات على خطوط أنابيب HPC الموسعة.

العملات المستقرة والمدفوعات الرقمية: فرصة انتقائية للارتفاع

إلى جانب التعدين، ترى فان إيك فرصة أكثر انتقائية في المدفوعات الرقمية وتسوية العملات المستقرة. على وجه الخصوص، يمكن لتدفقات بين الشركات أن تقلل من التكاليف عبر الحدود وتحسن دورات رأس المال العامل.

تحذر الشركة من أن التعرض للأسهم العامة النقية محدود. قد يكون المستفيدون على المدى القصير هم شركات التكنولوجيا المالية والتجارة الإلكترونية التي تدمج شبكات العملات المستقرة لفتح هامش الرافعة. كما تشير التغطية السوقية الأوسع إلى أن حالات استخدام العملات المستقرة على المدى القريب تميل إلى بين الشركات عبر الحدود، حتى مع بقاء شبكات بطاقات المستهلك قوية.

لماذا من المعقول أن يكون استدعاء “التوطيد”

• تقلب محقق أقل: تشير بيانات فان إيك وفحوصات السلسلة في منتصف 2025 إلى أن تقلب بيتكوين يتجه نحو أدنى مستويات الدورة، وهو ما يتوافق مع انخفاضات $7B على الرغم من أنها لا تزال حادة(.
• هيكل الدورة لا يزال سليمًا: نمط الذروة بعد الانتخابات وارتفاع أكتوبر 2025 يتوافق مع النموذج الرباعي، مما يشير إلى بناء نطاق في 2026.
• إعادة ضبط الرافعة المالية، وتحسن تدريجي على السلسلة: يقلل التخفيف السابق من الهشاشة؛ الزيادات التدريجية على السلسلة تفضل التقدم التدريجي بدلاً من التحركات الحادة.

nextDisclaimer: Coinspeaker ملتزمة بتقديم تقارير غير متحيزة وشفافة. يهدف هذا المقال إلى تقديم معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب، لكنه لا ينبغي اعتباره نصيحة مالية أو استثمارية. نظرًا لأن ظروف السوق يمكن أن تتغير بسرعة، نشجعك على التحقق من المعلومات بنفسك واستشارة محترف قبل اتخاذ أي قرارات بناءً على هذا المحتوى.