مع استمرار نمو تطبيقات البلوكشين، أصبحت مشكلة التوسع تحديًا رئيسيًا لا يمكن لشبكة العامة تجنبه. من خلال تطوير حلول التوسعة من الطبقة الثانية بشكل كبير، تحاول إيثريوم (ETH) زيادة القدرة على المعالجة وتقليل الرسوم، مع تجنب ازدحام الشبكة الرئيسي على المدى الطويل. حققت هذه الاستراتيجية نجاحًا معينًا من حيث تجربة المستخدم، وتُعتبر أيضًا دعامة مهمة لانتقال إيثريوم إلى الاعتماد السائد.
ومع ذلك، من وجهة نظر النموذج الاقتصادي، تواجه هذه الدعامة ضغطًا. تظهر البيانات أن إيرادات إيثريوم على السلسلة انخفضت بشكل واضح هذا العام، من حوالي 25.2 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 6.04 مليار دولار. وراء هذا الانخفاض في الإيرادات، يكمن الواقع المتمثل في أن الرسوم يتم تحويلها بشكل كبير إلى شبكات الطبقة الثانية.
على سبيل المثال، في حالة Base، حققت شبكة الطبقة الثانية هذه إيرادات مجمعة تبلغ حوالي 8.3 مليون دولار خلال الـ 365 يومًا الماضية، لكن رسوم التسوية التي تعود فعليًا إلى شبكة إيثريوم الرئيسية كانت حوالي 8% فقط، أي ما يعادل حوالي 6.7 مليون دولار. وتوجد حالات مماثلة في شبكات الطبقة الثانية الرئيسية مثل Arbitrum و Optimism و Polygon. مع إتمام المزيد من المعاملات على الطبقة الثانية، تتضاءل الرسوم التي تحصل عليها الشبكة الرئيسية لإيثريوم، مما يضعف سرد التضخم الانكماشي لـ ETH.
عادةً ما يشير انخفاض الإيرادات إلى انخفاض كثافة قيمة المعاملات على الشبكة الرئيسية. في ظل عدم قدرة الرسوم على تعويض العرض الجديد بشكل فعال، يرتفع ضغط التضخم الصافي على إيثريوم، مما يضغط على السعر. في هذا السياق، بدأ سوق BMNR (BitMine) في التشكيك في استراتيجية الاحتفاظ المركزية بـ ETH على إيثريوم.
تُظهر المعلومات العامة أن BMNR يمتلك حوالي 3.66 مليون وحدة من ETH. مؤخرًا، زادت محافظ مرتبطة بـ BitMine خلال يومين بمقدار 38,596 وحدة من ETH، لكن هذا الحجم من الشراء لم يثر سعر السوق بشكل واضح، ولا يزال سعر ETH محدودًا دون مستوى 3,200 دولار.
مقارنةً بذلك، فإن أداء السوق الخاص بـ BMNR يعاني بشكل أكبر. حيث انخفضت رموزه بأكثر من 9% على المدى اليومي، وبلغت خسائره التراكمية في الربع الرابع 32%، مما قد يجعله أحد أضعف الربع منذ الربع الثالث من عام 2022.
من البيانات الحالية، يظهر أن ضعف الأساسيات على السلسلة بالإضافة إلى تغيّر هيكل رسوم إيثريوم يجعل تراكم ETH بواسطة BMNR يبدو أكثر كتصرف مضارب يعتمد على توقعات السعر، وليس استراتيجية مبنية على أساسيات قوية. إذا لم تتمكن هيكلية إيرادات إيثريوم وضغط التضخم من التحسن على المدى القصير، فإن مخاطر تركيز BMNR العالي على ETH قد تستمر في الانعكاس على تقلبات قيمتها السوقية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تقوم شركة تشارلز شواب لإدارة الثروات بإصدار تقرير بحثي عن استثمارات العملات المشفرة، وتذكر أن تخصيصًا بسيطًا أيضًا سيزيد من مخاطر الاستثمار ضمن المحفظة
يُصدر تشارلز شواب للخدمات المالية تقريرًا يرى أن الاستثمار في العملات المشفرة لا يتبع نسبة تخصيص ثابتة، بل ينبغي تحديد ذلك وفقًا لأهداف المستثمر وقدرته على تحمل المخاطر. ويقترح طريقتين للاستثمار: إحداهما مبنية على العائد والأخرى مبنية على المخاطر، كما يشير إلى أن الزيادة الطفيفة في تخصيص الأصول المشفرة يمكن أن تعزز أداء محفظة الاستثمار، وأن العملات المشفرة يمكن أن توفر عوائد متنوعة لمجموعة الأصول التقليدية.
GateNewsمنذ 30 د
تبدّل موقف شارب فيرغسون بشأن الاستثمارات لمدة سبع سنوات، ويصدر ورقة بحثية للترتيبات الاستثمارية الخاصة بالعملات المشفرة
أظهر كتيّب تخصيص الأصول الرقمية الصادر عن تشارلز شواب لإدارة الثروات في 7 أبريل أن وجهة نظره تجاه العملات المشفرة قد شهدت تحولًا. يقترح الكتيّب استراتيجيتين للتخصيص، بناءً على العائد والمخاطر، ويشير إلى أن مخاطر الأصول المشفرة أعلى من مخاطر الأصول التقليدية، وحتى مع تخصيص مبلغ صغير فإن ذلك سيؤثر بشكل ملحوظ في مخاطر المحفظة. يخطط تشارلز شواب لإدارة الثروات أيضًا لإطلاق حساب «Schwab Crypto»، والذي سيسمح للعملاء بالتداول مباشرة في البيتكوين والإيثريوم.
MarketWhisperمنذ 40 د
كوينشيرز: تدفقات صافية إلى الأصول الرقمية هذا الأسبوع بلغت 224 مليونًا، سويسرا في الصدارة والولايات المتحدة في المركز التالي
وفقًا لتقرير CoinShares، بلغ صافي التدفقات الداخلة إلى منتجات استثمار الأصول الرقمية عالميًا خلال الأسبوع الماضي نحو 224 مليون دولار أمريكي، مع تحسن طفيف في المعنويات، لكن لاحقًا تراجع زخم التمويل بسبب تأثير بيانات التجزئة وتوقعات أسعار الفائدة. برز أداء أوروبا، حيث ساهمت سويسرا بمبلغ 157.5 مليون دولار أمريكي. واجهت عملة البيتكوين ضغوطًا ناتجة عن قيام عمال المناجم بالبيع، إذ سجلت المنتجات التي تتيح البيع على المكشوف للبيتكوين أعلى مستوى من التدفقات الداخلة على الإطلاق. أما الإيثيريوم فاستمر في تسجيل صافي تدفقات خارجة، متأثرًا بعدم اليقين التنظيمي.
MarketWhisperمنذ 47 د
اخترق ETH مستوى 2,200 دولار، وأوقف حوتٌ كبير مراكز بيع بقيمة 22 مليون دولار عند 2,200 دولار لتكبد خسارة قدرها 1.47 مليون دولار بسبب وقف الخسارة.
أخبار البوابة، 8 أبريل، وفقًا لمراقبة Hyperinsight، تجاوز سعر ETH مستوى 2,200 دولار. قرابة الساعة 3 صباحًا هذا الصباح، قام حوت كبير بافتتاح صفقة بيع على المكشوف بقيمة 22.00 مليون دولار من ETH. مع ارتفاع سعر العملة، تعرضت الصفقة لضغط، وقام الحوت بإغلاقها مع وقف الخسارة، وفي النهاية سجل خسارة قدرها 1.47 مليون دولار. حاليًا، لدى هذا الحوت أوامر معلقة لشراء 5,000 ETH، وسعر الأمر المعلّق هو 2,229 دولارًا.
GateNewsمنذ 1 س
قام BlackRock بسحب 2607 من عملات BTC و28391 من عملات ETH من أحد منصات CEX، بإجمالي قيمة تقارب 237 مليون دولار
أخبار البوابة، 8 أبريل، وفقًا لمتابعة Onchain Lens، قامت شركة بلاك روك بسحب 2607 BTC من إحدى منصات CEX، بقيمة تقارب 178 مليون دولار أمريكي، كما سحبت 28391 ETH بقيمة تقارب 59 مليون دولار أمريكي.
GateNewsمنذ 2 س
