فانغارد الانقلاب (flippening)! عملاق إدارة الأصول بقيمة 11 تريليون يفتح هذا الأسبوع تداول BTC و XRP و SOL ETF

وفقًا لتقرير بلومبرغ، قامت شركة فاندغارد، وهي ثاني أكبر شركة إدارة أصول في العالم، بتحول كبير، حيث أعلنت أنها ستسمح بتداول “صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والصناديق المشتركة التي تحتفظ بشكل أساسي بالأصول الرقمية” على منصتها، وقد ساهم الطلب من العملاء الأفراد والمؤسسات في اتخاذ هذا القرار. اعتبارًا من يوم الثلاثاء، ستتمكن صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة التي تحتفظ ببيتكوين، إثيريوم، XRP، Solana وغيرها من الأصول الرقمية من التداول على منصتها.

من الرفض القاطع إلى الانفتاح الكامل: انقلاب كبير في موقف مجموعة الطليعة خلال 4 أشهر

أعلنت مجموعة先锋 سابقًا أنها ستتجنب المنتجات المتعلقة بالأصول الرقمية، بما في ذلك ETF بيتكوين الفوري الذي أطلقته بلاك روك وفيدليتي. في أغسطس 2024، أكد الرئيس التنفيذي Salim Ramji أيضًا أن الشركة ليس لديها خطط لإطلاق ETF للأصول الرقمية. إن هذا الرفض الحازم يجعل مجموعة先锋 آخر حصن مالي تقليدي يقاوم الأصول الرقمية في وول ستريت.

ومع ذلك، بعد 4 أشهر فقط، قامت مجموعة先锋 بتحول 180 درجة. وذكرت بلومبرغ أن مجموعة先锋، تحت ضغط من العملاء الأفراد والعملاء المؤسسيين، غيرت استراتيجيتها السابقة. من أين جاء هذا الضغط؟ أولاً، من الطلب القوي من العملاء الأفراد. عندما أطلقت بلاك روك وفييديلتي ETF بيتكوين في يناير 2024، جذبت بسرعة تدفقات بقيمة عشرات المليارات من الدولارات، مما يثبت أن المستثمرين الأفراد لديهم طلب كبير على ETF الأصول الرقمية. شهد عملاء مجموعة先锋 أن منصات أخرى تستطيع تداول هذه المنتجات، وطالبوا مجموعة先锋 أيضًا بتقديم خدمات مماثلة.

ثانيًا، هناك حاجة مؤسسية لتخصيص الأصول. يستمر المستثمرون المؤسسيون مثل صناديق التقاعد وصناديق التبرعات والمكاتب العائلية في رؤية الأصول الرقمية كأداة لتنويع محفظتهم الاستثمارية. إذا استمرت مجموعة بيوكون في رفض منتجات الأصول الرقمية، فقد تتجه هذه المؤسسات إلى منصات المنافسين. في صناعة إدارة الأصول، تعتبر خسارة أصول العملاء أكبر تهديد.

وفقًا لتقرير بلومبرغ، قال أندرو كادجسكي، مدير الوساطة والاستثمار في مجموعة بايونير: “لقد تحمّل صندوق ETF للأصول الرقمية وصناديق الاستثمار المشتركة اختبار تقلبات السوق، بينما حافظ على السيولة، وحقق أيضًا أهداف الأداء المتوقعة. لقد نضجت العمليات الإدارية لخدمة هذه الصناديق، وتستمر تفضيلات المستثمرين في التغير.” تكشف هذه العبارة عن ثلاثة أسباب لتغير موقف مجموعة بايونير: اختبار تقلبات السوق يثبت استقرار هيكل ETF، السيولة وتحقيق الأداء المستهدف، بالإضافة إلى نضوج العمليات الإدارية.

أظهرت التقارير السابقة أن الشركة بدأت في التفكير في تعديل سياسة منتجات الأصول الرقمية على الأقل منذ سبتمبر من العام الماضي. وهذا يعني أنه من المناقشات الداخلية إلى القرار النهائي، مرت مجموعة فينجو بفترة تقييم تقارب 15 شهرًا. تتماشى هذه العقلية الحذرة مع الأسلوب المحافظ المعتاد لمجموعة فينجو، لكنها أيضًا تُظهر أنه بمجرد اتخاذ قرار بالتغيير، يكون ذلك نتيجة لتحول استراتيجي مدروس.

5000 مليون عميل 11 تريليون تمويل: آخر حصن في المالية التقليدية يفتح البوابة

وفقًا لتقرير بلومبرغ، توفر منصة مجموعة بايونير خدمات لأكثر من “50 مليون عميل وساطة”، حيث تدير هذه العملاء أصولًا “تتجاوز 11 تريليون دولار”. إن الصدمة في هذين الرقمين تكمن في أنهما يمثلان واحدة من أكبر مجموعات المستثمرين الأفراد والمؤسسات على مستوى العالم. إن فتح مجموعة بايونير لتداول ETF العملات المشفرة يعني أن هؤلاء الخمسين مليون عميل يمكنهم الآن الوصول إلى الأصول الرقمية من خلال المنصة المألوفة لهم.

تحتل مجموعة فينشر المرتبة الثانية عالميًا في إدارة الأصول بحجم إدارة أصول يبلغ 11 تريليون دولار، وهي تأتي بعد بلاك روك. إذا تم تخصيص 1% فقط من هذا المبلغ البالغ 11 تريليون دولار في صندوق ETF للعملات المشفرة، فهذا يعني تدفقًا محتملًا للتمويل بقيمة 110 مليار دولار. هذا الحجم كافٍ لإحداث تأثير كبير على سوق العملات المشفرة بأكمله. القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين حاليًا حوالي 1.7 تريليون دولار، و110 مليار دولار تعادل 6.5% من قيمة بيتكوين السوقية.

اختارت هذه العملاقة في وول ستريت احتضان الأصول الرقمية، مما يؤكد مرة أخرى أن المالية التقليدية ومجال الأصول الرقمية يتكاملان باستمرار. تشتهر مجموعة فاندرد بإستراتيجيتها الاستثمارية المحافظة والمستقرة، حيث يُعتبر مؤسسها جون بوجل رائد الصناديق المؤشر، والذي يدعو إلى الاحتفاظ على المدى الطويل، وتكاليف منخفضة، وتنويع الاستثمار. هذه الجينات المحافظة جعلت مجموعة فاندرد تتبنى دائمًا موقفًا حذرًا تجاه قضايا العملات الرقمية.

ومع ذلك، عندما تكون الطلبات في السوق قوية لدرجة لا يمكن تجاهلها، وقد أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرقمية استقرارها الهيكلي، فإن حتى أكثر شركات إدارة الأصول تحفظاً مضطرة لإجراء التعديلات. إن افتتاح مجموعة بيفي يرمز إلى أن موقف المالية التقليدية تجاه الأصول الرقمية قد تحول من “التشكيك” إلى “القبول”، وربما يتجه نحو “الاحتضان”.

ابتداءً من يوم الثلاثاء، يمكن لعملاء مجموعة فينشر التجارة في الصناديق التي تحتفظ بالأصول الرقمية مثل بيتكوين، إثيريوم، XRP، Solana وغيرها. تشير هذه الاستراتيجية المفتوحة لجميع العملات إلى أن مجموعة فينشر ليست موجهة فقط نحو بيتكوين، بل تعترف بشريعة وقيمة الاستثمار في سوق ETF للأصول الرقمية ككل. هذا الأمر مهم بشكل خاص للأصول غير المرتبطة ببيتكوين مثل XRP وSolana، حيث ستحصل على فرص وصول مؤسسية تعادل تلك الخاصة ببيتكوين.

بيانات رئيسية لمجموعة先锋

عدد العملاء: أكثر من 50 مليون عميل وساطة

إدارة الأصول: أكثر من 11 تريليون دولار (ثاني أكبر في العالم)

العملات القابلة للتداول: بيتكوين، إثيريوم، XRP، Solana وغيرها

أوقات العمل: بدءًا من يوم الثلاثاء (من ديسمبر)

100 صندوق ETF للأصول الرقمية يظهر: الأبواب التنظيمية مفتوحة بالكامل

! إجمالي الأصول المدارة لصندوق ETF الفوري

（المصدر：The Block）

تُطلق الأصول الرقمية ETF تدريجياً في الولايات المتحدة - حيث وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في يناير 2024 على ETF بيتكوين الفوري، وبعد ستة أشهر وافقت على ETF إثيريوم الفوري. لكن زادت ديناميكية التطور: يمكن للمستثمرين الآن شراء ETF التي تتبع XRP وSolana ودوجكوين وLitecoin.

في الأسبوع الماضي، قال محلل ETF الأول في بلومبرغ إريك بالتشوناس إنه يتوقع أن يتم إطلاق أكثر من 100 عملة مشفرة ETF جديدة في الأشهر الستة المقبلة. في أكتوبر، تم تقديم أكثر من 150 منتجاً متداولاً في البورصة قائمًا على الأصول الرقمية، تتبع 35 نوعًا مختلفًا من الأصول الرقمية. تظهر هذه الموجة من الطلب أن شركات إدارة الأصول لديها ثقة كبيرة في سوق عملات مشفرة ETF.

ماذا يعني إطلاق 100 صندوق ETF للعملات الرقمية؟ أولاً، هناك تنوع في الخيارات، حيث يمكن للمستثمرين اختيار صندوق ETF لعملة واحدة، أو صندوق ETF لمجموعة من العملات، أو صندوق ETF ذو رافعة مالية، أو صندوق ETF عكسي، بناءً على تفضيلاتهم للمخاطر واستراتيجيات الاستثمار. ستلبي هذه المجموعة الواسعة من المنتجات جميع احتياجات الاستثمار، من المحافظ إلى العدوانية.

ثانياً، هناك زيادة في المنافسة، فعندما يكون في السوق 100 صندوق ETF للعملات الرقمية، يجب على المُصدرين جذب العملاء من خلال خفض الرسوم، وتقديم دقة تتبع أفضل، أو زيادة الخدمات الإضافية. هذه المنافسة ستعود بالنفع في النهاية على المستثمرين، لأنهم سيتمكنون من الحصول على منتجات عالية الجودة بتكلفة أقل.

الثالث هو تعزيز السيولة، حيث تعني المزيد من منتجات ETF وجود المزيد من المشاركين في السوق ونشاطات التداول. عندما تتحسن السيولة، فإن الفجوة بين أسعار الشراء والبيع تضيق، وتقل انزلاقات التداول الكبيرة، مما يزيد من كفاءة السوق ككل. هذا أمرٌ حيوي لتحويل الأصول الرقمية من سوق المضاربة إلى السوق المالية الناضجة.

تظهر الطلبات لتتبع 35 نوعًا مختلفًا من الأصول الرقمية أن سوق ETF التشفير يتوسع من بيتكوين وإيثر إلى نظام الأصول الرقمية بالكامل. يوفر هذا التوسع فرصة وصول رأس المال المؤسسي إلى الرموز في مختلف مجالات السوق. على سبيل المثال، قد تكون هناك منتجات ETF متخصصة لرموز DeFi وLayer-2 وAI وغيرها.

تسريع دمج التمويل التقليدي مع التشفير: تأثير العرض لرأس المال البالغ 11 تريليون

اختيار هذه العملاق في وول ستريت احتضان الأصول الرقمية يثبت مرة أخرى أن المالية التقليدية ومجال الأصول الرقمية يتزايدان في الاندماج. إن انفتاح مجموعة فينجارد له تأثير قوي كنموذج، لأنها معروفة بالحذر والثبات. عندما تفتح مجموعة فينجارد تداول العملات الرقمية ETF، ستفقد المؤسسات المالية التقليدية الأخرى التي لا تزال تراقب آخر عذر لها.

من المتوقع أنه في الأشهر القليلة المقبلة، ستتبع المزيد من شركات الوساطة التقليدية والبنوك ومنصات إدارة الثروات فتح تداول ETF العملات المشفرة. ستجلب هذه الظاهرة تأثير الدومينو تدفقات مستمرة من الأموال إلى سوق العملات المشفرة. والأهم من ذلك، أن هذه التدفقات ليست أموال مضاربة قصيرة الأجل، بل هي أموال مؤسسية وتقاعدية مخصصة على المدى الطويل، مما يجعلها أكثر استقرارًا واستمرارية من أموال الأفراد.

بالنسبة لسوق الأصول الرقمية ، فإن انفتاح مجموعة بايونير هو لحظة تاريخية. إنها تشير إلى أن الأصول الرقمية قد تحولت من أصول مضاربة هامشية إلى فئة أصول رسمية مقبولة من قبل النظام المالي السائد. عندما تعترف شركات إدارة الأصول التي تدير 11 تريليون دولار بقيمة الاستثمار في الأصول الرقمية ، يمكن القول إن الجدل حول “ما إذا كانت الأصول الرقمية لها قيمة” قد انتهى.

ابتداءً من يوم الثلاثاء، يمكن لعملاء مجموعة 5000 مليون فايونغ شراء صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية بسهولة كما لو كانوا يشترون أسهم ETF. ستقلل هذه السهولة بشكل كبير من عتبة وصول المستثمرين العاديين إلى الأصول الرقمية. لا يحتاجون إلى تعلم كيفية استخدام محفظة التشفير، ولا يحتاجون إلى القلق بشأن أمان المفاتيح الخاصة، ولا يحتاجون إلى فتح حساب في بورصة العملات الرقمية، كل ما عليهم فعله هو النقر على خيار الشراء على منصة مجموعة فايونغ المألوفة.