لماذا انخفضت بيتكوين اليوم؟ مؤلف "أب غني أب فقير" يحذر من انهيار السيولة، والمراجحة بالين الياباني تضرب العالم

بيتكوين 12 ديسمبر حوالي 88,400 دولار، حذر روبرت كيوساكي مؤلف “الأب الغني والأب الفقير” من أن أزمة مالية عالمية تُحضر في الأفق. تواجه الأسواق المالية تشديدًا مزدوجًا في السيولة، حيث أن تحول السياسة المالية في اليابان وتضييق سوق التمويل في الولايات المتحدة. أجبرت السياسة اليابانية الأخيرة المستثمرين على أغلاق المركز في صفقات المراجحة، الذين كانوا يستخدمون اقتراض الين الرخيص لتمويل رأس المال الاستثماري العالمي، ومع انهيار هذه المراكز الرافعة، انخفضت سيولة الأسهم والسندات والأصول الرقمية.

توقعات كيساكي لصدمة السيولة: ضغوط مزدوجة تضغط على الأسواق العالمية

لماذا انخفضت البيتكوين اليوم؟ تشير الإجابة إلى الانكماش المنهجي في السيولة العالمية. حذر روبرت كيوساكي، مؤلف “الأب الغني والأب الفقير”، مرة أخرى، حيث يعتقد أن أزمة مالية عالمية تتبلور. غالبًا ما يعتبر كيوساكي البيتكوين ضمانًا ضد تآكل العملة، لكن هذه المرة، العوامل التي تشكل ضغطًا على الأصول ذات المخاطر أكثر ميكانيكية من كونها فلسفية. الأموال تتسرب من النظام الحالي.

تحذيره يأتي في وقت تواجه فيه الأسواق المالية ما يسميه المحللون “تقلص السيولة المزدوج”: تحول السياسة المالية في اليابان وتضييق سوق التمويل في الولايات المتحدة. تصل القيمة السوقية لبيتكوين إلى 1.82 تريليون دولار، ويقترب عدد عملات البيتكوين المتداولة من 20 مليون قطعة، ولا يزال هذا الأصل محور النقاشات الاقتصادية الكلية، خاصة بعد أن أعادت كيوساكي إثارة المخاوف بشأن إعادة التعيين المالية الوشيكة.

المصدر الأول للضغط المزدوج على السيولة هو اليابان. قام البنك المركزي الياباني بتنفيذ سياسة الفائدة الصفرية أو حتى السلبية لفترة طويلة، مما جعل الين العملة الأكثر رخصًا في العالم للاقتراض. يقوم المستثمرون من خلال اقتراض الين بتحويله إلى دولارات أو عملات أخرى، والاستثمار في الأصول ذات العوائد الأعلى، وتسمى هذه العملية “صفقات المراجحة بالين” (Yen Carry Trade). تتدفق تريليونات الدولارات من خلال هذه الطريقة إلى أسواق الأسهم والسندات والأسواق المشفرة العالمية.

ومع ذلك، فإن تحول السياسة اليابانية مؤخرًا قد كسر هذا التوازن. مع زيادة الإنفاق الحكومي وارتفاع عائدات السندات، بدأ الين في الضعف، مما أجبر المستثمرين على أغلق المركز هذه المراجحة. عندما ترتفع تكاليف الاقتراض أو تكون أسعار الصرف غير مواتية، تزداد المخاطر المرتبطة بالحفاظ على صفقات المراجحة بشكل حاد، ويجب على المستثمرين بيع الأصول وشراء الين لسداد القروض. هذه الاغلاق القسري للمراكز أدى إلى انخفاض حاد في السيولة في الأسواق العالمية.

المصدر الثاني هو تشديد سوق التمويل في الولايات المتحدة. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد أوقف رفع أسعار الفائدة، إلا أن تقليص ميزانيته العمومية لا يزال مستمراً، مما يسحب السيولة من السوق. بالإضافة إلى ذلك، تستمر عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع، مما يزيد من تكاليف الاقتراض ويزيد من صعوبة تمويل الشركات والمستثمرين. يظهر هذا التشديد في السيولة بشكل خاص في سوق العملات المشفرة ذات الرافعة المالية العالية.

فخ المراجحة بين الين الياباني: بيتكوين ينخفض كمسبب للأزمة

لماذا انخفضت بيتكوين اليوم؟ الضغط العالمي الناتج عن تقلبات الين الياباني هو السبب الرئيسي. لقد تحول سياسة اليابان مؤخرًا، مما يزيد من الإنفاق الحكومي وارتفاع عوائد السندات، مما زاد من ضعف الين الياباني. وقد أجبر ذلك المستثمرين على أغلق المركز لصفقات المراجحة التي استمرت لسنوات، والتي كانت تستفيد من اقتراض الين الياباني الرخيص لتمويل الاستثمارات العالمية. مع انهيار هذه المراكز المدعومة بالرافعة المالية، انخفضت السيولة في الأسهم والسندات والأصول الرقمية.

إن انهيار تداول المراجحة بالين الياباني يؤثر بشكل خاص على سوق العملات المشفرة. سوق العملات المشفرة هو واحد من أكثر الأسواق حساسية للسيولة على مستوى العالم، حيث إن تداولها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والرافعة المالية العالية، وحجم السوق النسبي الصغير، تجعلها تتفاعل بسرعة مع تغييرات تدفق الأموال. عندما يُجبر المستثمرون العالميون على أغلاق المركز في تداول المراجحة بالين الياباني، يحتاجون إلى تحويل الأصول إلى نقد بسرعة لسداد القروض بالين، وغالبًا ما تصبح العملات المشفرة، كأصول ذات سيولة نسبية جيدة، من بين الأصول الأولى التي يتم التخلص منها.

هذا النظام قد تم تجربته في أغسطس 2024. حينها، قام البنك المركزي الياباني برفع سعر الفائدة بشكل غير متوقع، مما أدى إلى ارتفاع حاد في قيمة الين، واختبرت الأسواق العالمية تقلبات شديدة في غضون أيام قليلة. انخفضت البيتكوين في ذلك الحدث من 70,000 دولار إلى 49,000 دولار، بانخفاض بلغ 30%. على الرغم من الانتعاش السريع بعد ذلك، إلا أن هذه التجربة أثبتت الأهمية النظامية لتداول المراجحة بالين في سوق العملات المشفرة.

بالنسبة لبيتكوين، فإن هذه الديناميكية هي سلاح ذو حدين. قد يتسبب الضغط على السيولة على المدى القصير في ضغط هبوطي على الأسعار، وهو ما شهدناه هذا الأسبوع. ومع ذلك، على المدى الطويل، قد تشجع هذه التصحيحات المستثمرين على التحول نحو الأصول اللامركزية كوسيلة للتحوط من مخاطر عدم الاستقرار المالي. إن تحذيرات كيوساكي تستند إلى هذا المنطق طويل الأجل: عندما يواجه النظام المالي التقليدي أزمة سيولة، ستصبح بيتكوين كأصل غير سيادي ولامركزي ملاذًا آمنًا.

تأثير انهيار تداول المراجحة بالين على بيتكوين

سلبيات قصيرة المدى: الإغلاق القسري للمراكز يؤدي إلى ضغط البيع، وزيادة استنفاد السيولة تعمق الانخفاض.

إيجابي على المدى الطويل: تعرض ضعف النظام المالي التقليدي، مما دفع المستثمرين للبحث عن بدائل لامركزية

التحليل الفني: اختبار الارتداد عند 81,000 مقاومة 92,800

! BTC / USD

（المصدر: Trading View）

تبدو إجابة التحليل الفني حول سبب انخفاض بيتكوين اليوم متفائلة نسبياً. على الرغم من أن الاقتصاد الكلي يواجه عوامل سلبية، فإن توقعات سعر بيتكوين قد أظهرت بالفعل علامات على الاستقرار. لقد ارتد BTC بقوة من مستوى الدعم البالغ 81,028 دولار، وهو المنطقة التي كانت تعتبر منطقة طلب عالية الإطار الزمني منذ منتصف عام 2024. تظهر المخططات اليومية اتجاهًا صعوديًا واضحًا، مع ظلال سفلية طويلة، وشراء قوي لاحق.

بيتكوين حالياً تختبر مستوى 92,800 دولار وهو متوسط 20 يوم، والذي تحول إلى مستوى مقاومة بعد الانخفاض في نوفمبر. إذا تمكنت بيتكوين من كسر هذا المستوى بشكل فعال والإغلاق أعلى منه، فسوف يشير ذلك إلى أول تحسن هيكلي ملموس لبيتكوين منذ أسابيع. مع ارتفاع مؤشر القوة النسبية (RSI) من 32 إلى 41، فإن الزخم يتعزز، وهو ما يتماشى مع مرحلة الانتعاش المبكر.

إن الانتعاش من منطقة البيع المفرط لمؤشر القوة النسبية (RSI) هو إشارة مهمة لتحسين الجانب الفني. يُعتبر RSI أقل من 30 عادةً مؤشراً على البيع المفرط، مما يعني أن ضغط البيع قد تم الإفراج عنه بشكل مفرط، والانتعاش قادم. حالياً، ارتفع RSI إلى 41، وعلى الرغم من أنه لم يدخل بعد المنطقة القوية (أعلى من 50)، إلا أنه يظهر أن قوة الشراء تتعزز. إذا تمكن RSI من تجاوز 50، فسيؤكد التحول من الاتجاه الهبوطي إلى الاتجاه الصعودي.

تشير بنية الرسم البياني إلى اختبار دائري: تصحيح حول 88,000 دولار، مما يشكل أدنى نقطة أعلى، وقد يستمر في الصعود إلى 98,279 دولار، حيث يتزامن هذا الموضع مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.382. بعد استعادة 98,279 دولار، ستتحرك الأسعار نحو 103,574 دولار و108,753 دولار، حيث قد يحدث تصحيح أكبر أو حتى انعكاس كامل. إذا تجاوزت الأسعار 108,753 دولار، فسيتم عكس الاتجاه العام، ومن المتوقع أن تصل إلى 115,000 دولار في أوائل عام 2026.

تظهر أفضل شكل عندما تؤكد أسعار الإغلاق اليومية أنها أعلى من المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، وأن النقاط المنخفضة قريبة من 88,000 دولار إلى 89,500 دولار. إذا انخفض السعر تحت 86,000 دولار، فإن هدف الارتفاع ستمتد إلى 103,000 دولار و 108,000 دولار. تظهر هذه البنية الفنية أنه على الرغم من الضغوط من الجانب الكلي، لا يزال الطلب الداخلي على بيتكوين قويًا.

هل أزمة السيولة هي المحفز المطلوب لبيتكوين؟

قد تكون الإجابة الطويلة حول سبب انخفاض بيتكوين اليوم غير متوقعة: قد يكون هذا التصحيح هو بالضبط ما تحتاجه بيتكوين. على الرغم من أن تحذيرات كيوساكي أثارت الذعر على المدى القصير، من منظور آخر، قد تصبح أزمة السيولة العالمية أفضل دليل على قيمة بيتكوين. عندما تواجه الأنظمة المالية التقليدية صعوبات بسبب الأخطاء في السياسات وأزمات الديون، فإن جاذبية بيتكوين كأصل غير سيادي، لامركزي، وثابت العرض ستزداد بشكل كبير.

تاريخياً، كان أداء بيتكوين خلال الأزمات المالية الكبرى غالباً ما ينخفض أولاً ثم يرتفع. في مارس 2020، عندما اندلعت الجائحة، انخفضت بيتكوين من 10,000 دولار إلى 3,800 دولار، ولكن بعد ذلك، في ظل سياق ضخ البنوك المركزية العالمية للسيولة، ارتفعت بشكل حاد إلى 69,000 دولار. قد يتكرر هذا النمط في انهيار صفقة المراجحة بالين الحالي: الضغوطات على السيولة على المدى القصير تؤدي إلى عمليات بيع، ولكن على المدى الطويل، سيتعرف المستثمرون على ضعف النظام المالي التقليدي، ويتجهون إلى بيتكوين كأداة لتخزين القيمة.

إذا تحسنت معنويات السوق، فقد يمتد انتعاش بيتكوين إلى فرص الاستثمار المبكرة، مما يمهد الطريق لدورات أقوى في المستقبل. على الرغم من أن تحذيرات كيوساكي تثير القلق، إلا أنها تذكر المستثمرين بأهمية الاحتفاظ بالأصول اللامركزية في ظل إعادة ضبط النظام المالي العالمي.