tiezhu

看了八部委那个文件，但是有一个文件被大家忽略了。证监会发的《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》。这个指引，有几个重大意义：1、甭管监管难度有多高，RWA至少是开了口子。2、基本意味着类似境内的传统ABS类的产品都可以尝试去做RWA。比如说企业间的应收账款、融资租赁、类reits（高速公路收费权）以及光伏电站等。理论来说都可以去做。3、甚至可以考虑商业地产也不是没有可能。还有比如汽车贷款的ABS这些（这个可能要考虑数据合规的问题）。或者国内能被ABS的产品基本都可以。

我有一个荒谬的猜测：市场的下跌，都是因为爱泼斯坦。反正只有炮弹和暴跌，能掩盖人们在爱泼斯坦丑闻上的注意力。顶级的PR。

咋回事，现在都开始带货mac mini了吗。英文区和中文区的信息差确实有点大。

我倒并不一定认为是欧洲反制关税。主因可能还是整个市场对降息预期以及不确定性升高的担忧。
1、美债收益率曲线更陡峭了。这个主因还是鸽派的哈塞特被明确不参与美联储主席，对鹰派沃什的概率上升。另外的一个消息则是财政部要重开7年期国债的拍卖。
债券市场的担心在于，这可能是财政部或许未来增加长债的信号。于是很快的，US10y马上就突破到了4.2%的关键阻力以上。
2、熊陡是杠杆资金的噩梦。尤其是短端也下不去。另外，则是整个TLT的波动率实在是太低了。估计很多交易者也很担忧吧。

CPI即将公布了，大面上其实影响不大。主要看食品和住房的变动。

这两天抽空写一下开年的美元系列展望。对货币本身的理解是理解现代金融体系的核心。主要在于：
1、目前所有的交易都是法币交易，或者基于法币等价物（如稳定币）的交易
2、所有资产的涨跌，在更大尺度上就是分子的变化。如果作为货币的分母发生变化，那么名义价值会随之波动的更加剧烈。
3、任何新创造的货币不会均等的流入金融体系。新创造的资金永远追逐供给有限/稀缺的资产。
4、利率的重要性在货币层面主要体现在机会成本上。或者说时间价值的层面。

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