博通刚刚发布了一个巨大的10%的上冲行情，达到375.46美元，因为市场记录了它在与谷歌的人工智能基础设施军备竞赛中日益加深的角色。这家芯片制造商的定制硅和网络设备现在对提升生成性AI工作负载的超大规模数据中心至关重要。推动市场波动的因素是：随着AI模型训练的规模扩大，对博通专业芯片的需求也在增加——这是对计算爆炸的纯杠杆效应。公告发布后，交易量大幅激增，显示出机构资金的关注。该股票在52周内的区间为315-$386 ，因此此次反弹测试了上限。底线是：博通在人工智能供应链中的位置在市场上变得更加明显。

法国股票今天表现不错，在英伟达强劲的财报缓解了科技行业的紧张情绪后反弹。CAC 40上涨0.66%，达到8,006——虽然没有爆炸性的增长，但各个领域都稳步上涨。
银行领头: 法国巴黎银行上涨5%, 法国农业信贷银行和法国兴业银行上涨1.4-2%. 莱戈朗上涨3%, 而空客、路威酩轩和道达尔能源等巨头公司则小幅上涨.
输家？斯泰兰蒂斯下跌2.2%，意法半导体和雷诺下跌约2%。爱马仕和雅高略有下跌。
警告：欧元区建筑产出连续第二个月暴跌——9月份下降0.5%，8月份下降0.2%。年降幅达到0.3%。因此，尽管今天股票表现较好，但基础经济发出混合信号。现在所有目光都集中在美国就业数据上，以观察美联储是保持耐心还是在利率上采取激进措施。

# 可可期货反弹背后：非洲减产vs全球需求疲软的拉锯战
**市场动向**：纽约可可期货（3月）今日上涨0.83%至5,243美元/吨，伦敦可可期货下跌2.06%。短线回暖主要因象牙海岸港口交付量意外下滑。
**供应端亮点**：象牙海岸（全球最大可可生产国）今年10月1日至11月23日共运出618,899吨可可豆，同比下降3.7%（去年同期642,500吨）。这反差出现了——虽然西非天气良好、豆荚丰收（高于5年均值7%），但实际发货量反而萎缩。
**需求端隐忧**：这才是真问题所在。亚洲Q3可可磨粉量同比暴跌17%至183,413吨（9年新低），欧洲下滑4.8%至337,353吨（10年新低）。美国巧克力销售亦惨淡——去年万圣节销售"令人失望"，今年9月北美巧克力销量更是暴跌21%。
**供需反转信号**：国际可可组织最新预测，2024/25年全球产量升至484万吨（同比+7.8%），有望实现142万吨顺差（4年来首次）。但与此同时，库存告急——美国港口可可库存跌至8个月低位173万余袋。尼日利亚（第五大生产国）2025/26年产量预期下滑11%至30.5万吨，进一步收紧供应。
**变数**：欧盟宣布推迟《森林砍伐监管》（EUDR）一年，缓解了之前的供应恐慌；特朗普政府11月取消了对非美种植农产品的10%关税。这些政策风向可能重塑需求预期。
**投资提示**：可可正处供需错位期——