大型投资银行维持他们的看法：仍然押注于1月份加息。植田的近期言论？在他们看来不够明确，无法暗示12月的行动。

量化紧缩在结束后并不会立即转为唱多。通常，转向量化宽松需要数月的时间才能真正推动市场上涨。
不要急于扩大头寸规模，更不要用家人的借款进行节日加密货币的赌博。在宏观变化发生时，耐心是有回报的。

上个月的商业调查描绘了一个令人担忧的局面。整个欧洲和亚洲最大经济体的制造业活动受到打击。罪魁祸首？国内需求疲软和关税混乱造成的不确定性。这些主要市场的增长势头显然正在停滞。

下周可能是历史性的一周。预测市场显示美联储主席将大幅降息的概率高达90%——在Polymarket上创下历史新高。转折点终于来了吗？市场的定价前所未有地反映了这一点。利率下降总是会影响加密货币，这次信号更是响亮。

十一月出现了值得注意的事情——布伦特原油在这个月的平均价格仅为每桶63.66美元。这是我们在四年半以来看到的最弱的月度数据显示，追溯到2021年2月。能源市场显然在向我们传达关于全球需求的一些信息。

美国的gas价格刚刚达到了一个里程碑——全国平均$3 每加仑，这是自2020年底以来的首次。这是4.5年的低点。更低的能源成本可能会缓解通货膨胀压力，潜在地改变美联储的政策和风险偏好。值得关注的是这如何影响更广泛的市场情绪，尤其是对加密货币的影响。

2025年12月看起来不太友好——预期经济放缓的势头，关税逆风不断加剧，以及一次可能重新书写波动性游戏规则的FOMC会议。期权市场正在讲述一个大多数人尚未解读的故事。仓位已经在变化。你在关注这个，还是等到为时已晚？

美国市场今天开盘时出现了一些红色的走势。标准普尔500指数在开盘时降低了0.6%，而纳斯达克则受到略微更大的打击，开盘时下滑了0.8%。这并不是交易者所期望的开局。

11月制造业数据引发关注。多项调查显示持续疲软，现在那个令人畏惧的词再次进入人们的谈话中：滞涨。通货膨胀压力加上缓慢的增长？这不是任何人想看到的组合。

最近进行了长时间的讨论，涵盖了一些沉重的话题——那些通常不会出现在快速的片段中的话题。我们谈到了在不确定时期如何应对生活、不断上升的债务危机如何悄然重塑经济，以及全球不稳定如何迫使投资者重新思考一切。
一个反复出现的主题是：为什么与海洋相关的投资值得比目前得到的关注更多。无论是可持续渔业、海洋科技还是沿海基础设施，这个领域都有真正的机会(和责任)。这不仅仅关乎回报——而是关于认识到世界实际的发展方向。
这些谈话并不容易，但它们是必要的。尤其是当宏观形势变得越来越复杂，传统的应对策略失效时。

注意——全球经济扩张将在明年减速。
一家主要金融机构的最新预测显示，全球GDP增长将在2026年降至2.8%。这比今年的3.0%明显回落。
为什么会放缓？三个罪魁祸首脱颖而出：
• 地缘政治紧张局势没有消退——它们仍然对商业信心和投资流动产生影响
• 核心通胀依然顽固，拒绝像中央银行希望的那样迅速降温
• 2025年贸易政策混乱的连锁反应远未结束
对于任何跟踪市场周期的人来说，这不仅仅是一个抽象的数字。较慢的增长通常意味着流动性条件更紧，这会影响从风险偏好到资本配置策略的方方面面。在我们迈入新的一年时，值得将其牢记在心。

银刚刚锁定了一些我们四十多年来未曾见过的东西。12个月的图表显示出超过100%的增长——自1979年以来，这种金属首次实现全年翻倍。
这不是典型的市场行为。当贵金属开始这样波动时，通常意味着有更大的变化正在发生。这可能是通货膨胀的担忧、货币问题，或者只是聪明资金转向硬资产。
持有实物资产的人？他们现在过得很好。纸张在燃烧，而有形的价值不断累积。无论你是投资于贵金属、加密货币还是其他实物资产，这种价格走势都验证了关于摆脱单纯法定货币风险的整体论点。
值得注意的是：1979年对商品市场来说也是一个相当疯狂的年份。历史不会重演，但它确实喜欢押韵。

华尔街再次对美国经济感到恐慌，但一家研究机构认为每个人都反应过度。
他们的论点？看看实际的消费数据。假期购物超出了预期。开学季？同样的故事——父母毫不犹豫地花钱。这不是当消费者对自己的钱包感到恐慌时所发生的情况。
他们正在跟踪的模式是：当美国人继续这样消费时，历史上会产生反馈循环。公司看到需求，就会雇佣更多的工人。更多的工作意味着更多的薪水。更多的薪水推动更多的消费。这个循环自我维持。
所以是的，头条新闻大喊衰退。但是零售收据讲述了一个不同的故事。消费者信心在调查中可能摇摆不定，但信用卡仍在刷卡。这种脱节很重要——因为最终，人们的行为比他们的话语更能揭示真相。

十二月来了。那么会是节日的诱高，还是严酷的警示呢？
一位全球投资分析师提出了一些有趣的看法。是的，大家仍然对人工智能的叙述非常着迷。但问题是：表面下还有更多的事情在酝酿。
市场充满了人们甚至没有关注的机会。当人群追逐相同的AI玩法时，经验丰富的资金管理者正在发现被忽视的角落中的价值。
想想吧。年末的仓位调整。假期流动性变化。机构再平衡。这不仅仅是圣诞老人这次是否会出现在市场上。
真正的问题是？投资者是否准备好超越表面？因为如果历史教会了我们什么，那就是当每个人都朝着错误的方向看时，最佳的投资机会就会出现。
十二月可能会带来惊喜。或者它可能会让人谦卑。无论哪种情况，那些关注全局的人——不仅仅是人工智能的炒作周期——可能会在一月份到来时处于更好的位置。

白银这波行情是真猛，市值直接杀进全球资产TOP6了。今年翻了一倍，这涨势要是能撑住，明后年说不定能挤进前三梯队。传统避险资产在这个周期表现确实亮眼，值得关注后续走势会不会继续强劲。

看到泰勒·科恩在那个陈旧的叙述上加倍努力，关于$140K 门槛。他的建议？"如果你觉得那很难，就看看危地马拉。"
这是一本教科书式的回避，来自一个应该更懂的人。
让我明确一点：CPI 不是某种宏大的阴谋论。但问题在于——它是一个客观上糟糕的工具，用于衡量普通人在实际生活中所经历的情况。用综合价格指数来忽视关于生活成本的合理担忧？这只是伪装成智慧的懒惰分析。
当知名经济学家不断重复体制内的论点而不是面对测量局限性时，我们都受损。辩论不应该是“CPI 是否被操控”与“一切都很好”的对立。它应该是：我们是否在使用正确的工具来捕捉中位数参与者的经济现实？

11月刚刚达成交易——标准普尔500指数连续7个月上涨。4年来没有见过这样的连胜。
放在一个更广阔的视角来看：自指数推出以来最长的牛市是什么？是从1959年1月结束的11个月的涨势。我们在谈论的是六十年前。
这样的市场动能并不常见。无论你是在投资股票还是关注加密货币的相关性，这种持续的涨势都将重新塑造所有风险资产的市场情绪。

银价刚刚突破历史新高，背后正酝酿着一场完美风暴。上冲行情正从两个方面获得助力：美国美联储将比预期更早降息的预期加剧，以及真正的供应紧缩正在挤压实物市场。当降息预期升温时，贵金属通常会受到追捧，因为美元走弱和实际收益率压缩。但这次，不仅仅是宏观风向——工业需求与受限的矿业产出相碰撞，造成现货市场的实际紧张。对于任何跟踪商品周期或投资组合多元化的人来说，这一银价向上破位可能会暗示风险格局的更广泛变化。双重调节剂的情景通常不会这么顺利地展开。

德国的福利支出刚刚跨过一个显著的门槛——现在超过30%的整个经济流入社会项目。这不仅仅是图表上的一个数字。它传达了更深层次的信号：一个激励扭曲、成本无明确界限的系统。当近三分之一的经济产出被重新分配到福利机制时，你面临的是超越简单预算项目的结构性问题。真正的问题不是人们是否值得支持——而是当比例不断上升时，这种模式能否自我维持。

日本财政部长片山萨筑刚刚降低了关于日元近期剧烈波动的发言。根据她的说法，这些波动显然已经不再跟随基本面。当货币市场开始忽视基本面——贸易流、利率差异，你知道的，通常的因素——事情就变得有趣而复杂。对于那些关注全球流动性和风险偏好(的观察者来说，肯定包括加密货币人士)，这样的脱节往往暗示着表面下潜藏着某种变化。值得关注这一情况的发展。