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阿尔戈兰（ALGO）在过去一年中下跌了近50%，目前徘徊在$0.12左右。技术分析显示，短期反弹的可能性与长期下跌风险交织在一起的局面。
首先，从短期角度来看，$0.087到$0.106的支撑位受到关注，如果能守住这里，阿尔戈兰的价格预测有望反弹至$0.14到$0.16。进一步的买盘压力可能推动价格升至$0.25。 但从OBV来看，卖压仍然强烈，RSI虽处于中性，但略显看空。成交量的减少表明市场尚未明确方向。
另一方面，从更广阔的视角来看，阿尔戈兰的价格预期相当悲观。根据艾略特波浪模式，2027年前可能会出现更大幅度的下跌，价格可能跌至$0.030到$0.037。这意味着将从当前水平下跌超过75%。
目前值得关注的水平是$0.121。若能突破此位，反弹可能会加速；但若跌破，则可能迅速测试更低的支撑位。对于短线交易者来说，反弹时可能出现获利了结的机会，但这仅是短暂的波动。长期来看，应预料到下跌趋势的重新开启。

Uniswap的开发者平台似乎已经正式上线了。自2月的测试版以来，已经创建了超过3,000个API密钥。MetaMask和Privy也已完成集成，我认为这引起了相当的关注。
此次发布新增的功能相当有趣。首先，文档网站进行了大幅改版，配备了AI工具包和API的交互式沙箱。对初学者来说，使用起来变得相当友好。
而Uniswap的一个重大变化是，新增了流动性管理的端点。之前需要手动组装交易对、手续费、刻度间隔等参数，但现在可以通过池ID直接指定流动性池。变得非常方便。
通过API也可以创建和调整流动性提供者、领取手续费，这将大大简化开发者的工作流程。还提供了面向AI原生开发的工具集，支持新的开发模式。
Uniswap以这种方式完善开发环境，展现了其扩展生态系统的决心。我觉得这是在加速对开发者的投资。

最近、SEC职员的最新声明在XRP相关社区引起了热议。这实际上对XRPL上的DeFi来说是一个相当重要的动向。
首先作为背景，XRPL的验证者们强调的是，这个网络从一开始就在协议层面具备去中心化交易功能。订单簿、自动做市商，以及原生资产间的交易路由。这与许多其他区块链的设计根本不同。从xrpscan的数据来看，XRP上的支付交易量正在稳步增长。
那么，SEC职员的声明到底在说什么呢？就是明确了，用户界面提供商（钱包和应用）无需注册为经纪商或交易商的条件。这个条件包括平台不持有用户资产、不推荐交易、不干预执行。此外，平台可以显示价格信息，但不能宣传某条路径更优，也必须允许用户自定义交易参数。
这实际上与XRPL的设计思想完全契合。因为，XRPL的去中心化交易所（DEX）全部在链上执行，不需要中间人。用户可以在保持资金的同时，按照协议规则完成交易。从xrpscan等工具可以确认，这种非托管式设计是XRPL的一个重要特征。
借用验证者的说法，这就像“集市型”和“大教堂型”的区别。XRPL是有机形成流动性的开放市场设计。只要提供访问，就不需要注册。
另一个重要点是，SEC职员的声明提到了手续费。手续费应具有选择性，不能依赖资产或交易对。透明性是最重要的。平台必须明确表明自己未在SEC注册，还要详细说明利益冲突和系统限制。
但需要注意的是，这还不是正式的规则制定，而是SEC职员现有观点的临时

MSTR在美国成为了最被做空的股票。根据FactSet和高盛的数据，市值340亿美元中，有14%被做空头寸占据。这是一个相当高的数字。
为什么会有这么多的空头呢，主要原因似乎是基础交易。也就是说，一边购买像BlackRock的iBit这样的比特币实物ETF，一边做空MSTR股票，调整风险回报比率以谋取利润的策略。最近有消息称Jane Street大量买入了iBit，但背后可能隐藏着这样的交易。
MSTR持有比特币717,722枚，价值470亿美元。另一方面，股价自年初以来下跌了20%，而iBit下跌了27%。因此，MSTR对iBit的比率大约上升了12%。也就是说，这笔交易还没有成功。如果做空头寸增加的真正目的是基础交易，局势可能会发生一些变化。

我最近听说：在首尔警方的管辖下，相当于150万美元的BTC被盗了。我觉得这是一件相当严重的事件。据说，2022年5月发生的这起盗窃，直到最近的审计才被发现。为什么竟然拖了这么久才察觉到，这就是问题所在。
江南警察署在2021年的刑事案件调查中查扣的22BTC，竟然被盗后放着将近4年没人处理。当时的价值大概约为20亿韩元。据称，京畿北部地方警察厅接手调查后，已经以挪用罪名逮捕了两名嫌疑人，但接下来才会是真正的盗窃调查的主战场。
最令人担心的是安全协议的违规。根据警察厅在2021年和2022年3月制定的指南，查扣的加密资产应当存放在另设的安全金库内，并且需要设置多重认证层。可实际情况却是把它们保存在外部冷钱包里。难道这不等于完全无视最基本的安全措施吗？
关于原因可能有几种：硬件钱包被盗的物理作案、种子短语泄露、内部人员挪用等等。不管是哪一种，问题都出在监控太松了。迟迟才发现本身，就说明定期审计并没有真正发挥作用。
这起事件之所以“有看点”，并不是因为它只是一起单纯的盗窃案，而是它凸显了全球执法机构普遍面临的系统性难题。大多数警察对区块链技术只接受了极其有限的培训。虽然数字资产的安全协议在迅速发展，但机构的政策却跟不上。要实现适当的冷存储，需要投入巨额资金并具备专业知识。
一旦发生这类事件，法律层面的连锁反应必然会扩散。被盗的是已查扣的BTC，这意味着依赖这些资产的刑事案件证据可能就此丧

最近，XRP 的走势变得越来越有意思了。感觉在国际汇款的世界里，正要发生一些重大的变化。
我在意的是日本的银行所开展的试点项目数据。使用 XRP 进行的国际汇款，与传统基于 SWIFT 的系统相比，结果显示能够大幅降低汇款成本。具体来说，据说实现了接近 60% 的成本削减——这是一个不容忽视的数字。
为什么会有这样的可能性？不妨想想 SWIFT 的机制。连接 11,500 家以上的金融机构、并支持每天 5 兆美元以上交易的 SWIFT，实际上并不直接转移资金；它只是一个向银行间传达支付指令的消息传递层。因此，现实中各地区需要事先预先汇集资金，这就带来了延迟、成本增加以及闲置资本等问题。
而 Ripple 的做法完全不同。通过让 XRP 作为桥接资产，使本地货币先兑换成 XRP，并在数秒内跨越国境；到达目的地后再兑换成目标货币。这样一来，不仅不需要事先追加资金，还能实现近乎实时的结算。流动性的效率也就会得到显著改善。
在这则 Japan payments news 的背后，有一种战略：Ripple 并不是单纯想要替代 SWIFT，而是更倾向于强化现有基础设施。与 SWIFT 的关系也更像是在寻求一种互补性的合作伙伴关系，而不是竞争。通过将基于 XRP 的流动性整合进当前的金融系统，来应对传统结构难以满足的高容量国际汇款需求。
如果这种效率化真正开始全面推广，那么金融机构进行国际划转的

在上次OpenAI公布1100亿美元资金筹集之后，几乎所有人都被这笔巨额数字吸引了注意力，但实际上真正重要的东西在别的地方。
在这轮融资中，Amazon投了500亿美元、NVIDIA投了300亿美元、软银也投了300亿美元，而Sam Altman致谢的顺序就显得非常耐人寻味：是按Amazon、Microsoft、NVIDIA、软银的顺序来致谢——而这里面隐藏的战略也就逐渐浮现出来。
正如海外博主Aakash Gupta指出的那样，真正的关键在于两个技术术语：Stateless API和Stateful Runtime Environment。它们成为了区分现在与未来的分水岭。
Stateless API目前是主流。比如在金融、零售、医疗等领域，把AI集成进既有系统时会用到它，用来回答问题、做文档摘要、增强搜索之类的应用。对企业来说，这很方便——不需要改变组织架构，就能新增AI能力。不过也有问题。模型会变得越来越相近，计算成本下降，一旦价格竞争加剧，Stateless API就更容易商品化，利润率也会不断被压缩。
另一方面，Stateful Runtime Environment目前在商业规模上仍然有限，但这并不只是“功能改进”，而是意味着商业范式的转变。不只是回答问题，而是可以作为数字劳动力真正执行任务。预算也不再局限于单纯的API调用费用，而会扩展到自动化、流程管理、降低人力成本

最近，Ripple的Garlinghouse CEO的发言正在引起热议。就是XRP那句“切换开关”的说法。
上个月，他在悉尼的Crown Towers Sydney举办的会议上透露：实际上，Ripple已经在陆续打开数千个开关了。并不是一下子轰然启动，而是那种小幅的动作不断累积起来的感觉。
而这句话本身要追溯到2019年。当时Garlinghouse出现在Fortune上，说银行已经准备好使用xRapid、把XRP进行更全面的导入。随后，YouTube创作者和社交媒体用户就开始擅自用它来形容类似“一下子价格猛涨的瞬间”的含义。
但实际上，Garlinghouse这次所明确表达的是：根本不存在那种戏剧性的一瞬。相反，是数百、数千个循序渐进的步骤不断叠加，最终才会产生巨大的影响。
在Crown Towers Sydney的活动现场，聚集了Monica Long总裁、David Schwartz名誉CTO，以及400人以上的国际参与者。Garlinghouse表示，过去10年的扎实努力，可能会在2026年以后带来指数级的影响。
顺带一提，Ripple据说自2023年起已经在收购方面投入了30亿美元。既然目的是搭建TradFi与DeFi之间的桥梁，那么在水面之下应该已经动作不小了。
有意思的是，Garlinghouse还提到了社区的作用。他认为，支持者们纠正误导信息、并采取行动直面FUD（

比特币正处于高度波动状态。上周有超过8亿美元流入BTC ETF，但价格仍然在$67,000到$68,000的区间内，没有出现突破的迹象。
多个交易者指出，周线RSI再次达到超卖区域是关注点。过去的周期中，当这个条件出现时，比特币随后都向新高点迈进，但这次是否会重复相同的模式尚未可知。目前价格在上升通道的下轨附近受到测试。
技术上关注的关键水平是$67,078。一旦突破这个点，$67,482和$68,150附近的流动性就会变得密集。据说在$67,482附近可能会有约2050万美元的空头仓位被平仓。$66,800的订单区块也受到关注，交易者们正围绕这些流动性区域布局交易。
有趣的是，连续三周负面的ETF资金流最近转为正面。不过，流动性磁铁在上下两个方向都能起作用，因此在这个水平反转的可能性也很大。现在的局势就像是在狭窄区间内进行拉锯战。

关于稳定币相关，我看到了一条有趣的新闻。Tether通过投资部门参与了SDEV的融资轮。
规模为1亿3400万美元。因为Framework Ventures等也一同参与，所以应该是一个备受关注的项目。顺便提一下，SDEV是Stablecoin Development Corporation的缩写，似乎旨在打造链上持股平台。
有趣的是，SDEV的目标是实现稳定币和DeFi的实用化。考虑到支付、转账、跨平台资金转移等场景，都是实际用户会用到的场景。到目前为止，稳定币多被用作投机用途，但SDEV似乎想改变这一点。
我也能理解Tether投资的原因。为了扩大稳定币经济，改善用户体验和降低使用门槛是必不可少的。SDEV正是与此密切相关的项目。它宣称要推动数字资产基础设施的发展，所以不仅仅是投机目的，更是为了整个生态系统的成熟。
如此大规模的融资轮的形成，说明市场正向稳定币的实用化转变。SDEV的动向未来值得持续关注。

虽然也被《福布斯》报道，但特朗普的发言似乎会为比特币带来利好。似乎原因是对美联储宽松货币政策的期待正在升温。我认为这对整个加密资产市场来说不是坏事。另一方面，ETH的质押待机名单已达到历史最高。听说有340万ETH在等待，感觉大家都想参与质押。
这个周末，Hyperliquid的交易额似乎超过了115亿美元。链上金融是否即将爆发，还是只是暂时的？Bitwise的首席投资官也发表了类似的评论，所以市场也可能正朝这个方向发展。
另外值得关注的是韩国股市的情况。马特·达蒙发出警告后，交易者的多头仓位正逐渐被清算，这在风险管理方面需要密切关注。Ark Invest在这个时机增持Coinbase和Robinhood的股票也很有趣。是在瞄准市场的底部吗。

在 Drift 被黑客攻击之后，Project 0 已经恢复业务了，但出借人的 haircut 情况很糟。据说平均损失为 2.61%。
USDC、SOL 和 USDT 只需要削减 1%，但 BTC 和 ETH 是 2.61%。WIF 和 BONK 更糟，削减幅度最高可达 6.62%。因为还存在约 191 万美元的剩余损失，所以看起来只能把它分配到信用池中。
由于这次黑客攻击的影响，直到 Drift 的资产逐步回归之前，实际的 haircut 可能会更小一些。不过，社区中有一部分似乎对统一的池机制不满。像这种情况的损失分配，真的很难。

最近，Ripple 的前从业者提出了有趣的指摘。随着机构资金开始全面进入加密资产市场的时代到来，实际上，Ripple 价格的涨跌本质上并没有什么关系。
因为接下来涌入的资金并不是为了追逐价格，而是为了寻求稳定的现金流。通过使用“デルタニュートラル戦略（delta neutral）”，不论 XRP 上涨 50% 还是下跌 50%，都能稳定产生每年 8～15% 的回报。换句话说，无论 Ripple 价格如何波动，收益都来自点差、手续费和溢价的机制。
这里有个关键点。尽管加密资产的总市值约有 2 万亿美元，但其中不到 5% 的资金被用于通过 DeFi 实现收益策略。大多数资金要么处于沉睡状态，要么只是通过中心化平台获取基础回报。另一方面，像 BlackRock 和 PIMCO 这类机构运作公司，则会积极运用其投资组合的 95% 以上。
这个差距并不是弱点，而是巨大的机会。
于是 XRP 就派上用场了。如果能落地“フィナンシャル・グレード・デファイ（Financial Grade DeFi）”这一框架，那么普通的加密资产持有者也能够在没有最低金额门槛、也没有中介的情况下，接入机构级的策略。比如ベーシストレード（basis trade，基差交易）、カバードコール（covered call，备兑开仓/覆盖式看涨期权）、结构化商品——这些在过去往往只是超富裕人群的特权。
如果 Ripple 价格

测试网的新闻传来了。据说Casper的验证者们对升级方案给予了压倒性的支持。这是主网正式上线前的重要步骤，因此值得密切关注。目前CSPR在24小时内下跌了1.41%，但流动性也充足。如果这个测试网阶段成功，将为下一次交易量的增加做好准备。需要关注支撑位的变化。尤其是在这种协议阶段的关键时期，市场反应往往难以预测。$CSPR

最高裁的判决之后，比特币的动向真的变得非常有意思了。关税被取消的消息一出来，市场立刻就做出了反应；BTC似乎先是急速上冲了一波，但很快又转而下跌。这到底是怎么回事呢？
目前，BTC大约在77.66K附近，过去24小时内下跌了1.64%。是短期的波动性，还是更大规模的宏观转向前兆——判断起来确实很难。
仔细想想，牵涉到的因素真的非常复杂。贸易政策的方向、通胀预期、美元的强弱，以及整个风险资产板块的投资者情绪——这些都在影响比特币的价格。
如果关税真的被排除，来自全球市场的压力可能会有所缓解，风险偏好也许会重新回归。那样的话，就可能出现比特币的“supreme”局面，BTC再次上涨的情景也并非没有可能。但另一方面，如果政策的不确定性仍然存在，投资者就应该会更加谨慎。
眼下，市场看起来进入了观望模式。此时要趁机布局，等待反弹，还是干脆完全静观其变——每一种选择背后大概都有各自的理由。
你怎么看这个局面？你是那种在下跌行情中出手买入的人，还是更倾向于先确认上涨后再行动的人？在市场的转折点上，我认为像这种个人的判断标准才是最关键的。

美国PMI改善正在刺激山寨币市场。在这一指标转好之际，历史上高贝塔的数字资产表现强劲。如今，这种动向又开始再次显现。
卡尔达诺、链链接、海德拉等山寨币正在走出调整阶段，并推进技术层面的改善。尤其是卡尔达诺，正在稳步扩大智能合约生态系统；从钱包数量的增加以及质押活动的活跃程度，可以看出社区的稳健参与。
链链接作为分散式数据验证的重要基础设施在发挥作用，最近的整合使交易请求增加。海德拉利用其独特的治理模型和企业合作伙伴关系的优势，专注于包括供应链追踪在内的实用型用例。
随着对AI相关领域的关注重新升温，ビットテンサー和レンダー正在恢复势头。ビットテンサー作为分散式AI市场，其机制通过奖励计算贡献来激励参与；レンダー是分散式GPU渲染服务，正抓住数字内容制作的需求。
这两种代币处于能够直接受益于对AI技术与内容制作日益增长兴趣的位置。在市场动能持续的阶段，也有人认为这些板块具备2倍到4倍的上升潜力。在经历调整、技术基础已经就绪的这个时点，值得持续关注的动态仍在延续。

莫纳德的联合创始人提出了个有意思的建议。最近看到了和rsETH相关的重大损失事件之后，大家都在讨论：流动性池相关的协议里是不是存在什么根本性的缺陷。
Keone Hon所说的是，不是要允许一次性注入大量资产，而应该按步骤、分阶段慢慢增加。比如说，像每10分钟就增加1000万美元那样的节奏。这样就能让对“无限铸造の脆弱性”这类问题产生更强的抵抗力。
总之，关键在于引入スマートキャップシステム（智能上限系统）。一开始把设定的供给量略高于当前的供给量，然后花时间逐步调整到真正的上限。按这种做法的话，rsETH的存款人遭遇的那种重大损失，理应能大幅减少。
Hon强调的是：资产发行方必须把这种机制真正地支持起来。既要保证不影响普通用户的正常使用，同时又要把来自外部的退出通道尽量压到最小。也就是说，看起来很高的供给上限虽然“很强”，但实际上其实是一整坨潜在风险。像包括モナド在内的DeFiプロトコル整体来看，大家也正逐步重新认识到这类安全设计的重要性。

Meta有可能会认真回归稳定币市场。由马克扎克伯格领导的科技巨头，据传正在考虑在今年下半年通过新钱包重新进入市场。
令人感兴趣的是，这次的策略相当谨慎。不是直接推出自己的稳定币，而是通过整合第三方供应商，推出支持稳定币支付的钱包。也就是说，旨在在最大程度上降低监管风险的同时进入市场。
作为合作伙伴候选，Stripe的名字也被提及。这种与支付基础设施巨头合作，不仅对用户来说更具信任感，也可能成为Meta说服监管机构的有力筹码。
不过，Meta的稳定币历史充满了失败。曾经推出过雄心勃勃的项目Libra，但遭遇了监管壁垒。之后改名为Diem试图东山再起，但最终在2022年初夭折。投入大量资产的项目最终以资产出售的形式结束。马克扎克伯格本人也在那时深刻体会到加密资产市场的复杂性和监管环境的严峻。
此次的动作似乎是吸取教训后采取的务实策略。虽然可能不那么引人注目，但逐步探索市场的策略，或许正是从之前的失败中汲取的经验。值得关注的是，稳定币市场的反应将会如何。

最近、有什么有趣的事情出现了，但似乎美联储（FRB）与美国司法部之间出现了相当程度的法律紧张局势。
关于FRB对杰罗姆·鲍威尔主席的刑事调查，司法部以非公开的法庭上提出异议，发出了传票。焦点似乎在于去年夏天的国会证词中，关于建筑改造项目是否存在虚假陈述。
鲍威尔主席本人则声称，这次调查是为了抗衡前总统特朗普施加的降息压力的“借口”。也就是说，他认为这是试图动摇FRB独立性的政治行动。
这种法律争斗持续下去，会对市场心理产生微妙的影响。会出现一种不确定性，即鲍威尔的政策判断是否会在政治压力下动摇。这是一个考验金融政策透明度和独立性的局面，也可能影响包括虚拟资产市场在内的整体市场心理。
我个人认为，FRB与司法部的对立不仅仅是法律问题，更关系到美国金融体系的整体信任度。