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刚刚收到一则从高加索地区传来的有趣加密货币新闻。格鲁吉亚中央银行悄然推出了新规定，这可能会重塑该国稳定币的运作方式，老实说，这事就值得关注。
那么事情是这样的：在格鲁吉亚获得许可的公司现在可以发行与法币挂钩的稳定币，但有个前提——它们需要100%由真实的储备资产支持。这并不是一种定义得很含糊的要求。用户可以随时以面值赎回他们的稳定币，这是一种相当有力的消费者保护机制。
如果你深入研究细节，监管框架其实相当全面。任何发行方都需要先向中央银行登记，并在此之前获得明确的书面许可。最低资本要求为500,000 Georgian Lari (roughly $183,000)，大致约为$183,000左右，这对地区性运营来说是合理的。当储备资产达到15 million Georgian Lari (around $5.5 million)后，必须由“四大”会计师事务所之一进行季度审计。这是非常严肃的监管监督。
他们还设定了清晰的赎回时间表：任何低于300,000 Georgian Lari的部分都需要在三个工作日内处理，而更大金额则为五个工作日。相关规定覆盖与Georgian Lari、外币或其他资产挂钩的稳定币，并且要求严格的资产隔离。
从加密货币新闻的角度来看，值得关注的是：这表明较小的经济体在稳定币监管上采取了更有结构的方法，而不是仅仅直接将其全面禁止。至于这是否会成为其他地区的模式，

我注意到Munger最近在一次采访中分享了一些有趣的内容。基本上，这个家伙在说许多投资者不想听到的话：如果你在你的投资组合暴跌50%时不能保持冷静，那么你可能不适合成为一个认真的股东。
这对于多年来一直关注市场的人来说并不新鲜，但Munger讲得很透彻。剧烈的波动就像雨和阳光一样正常。每个世纪发生一两次，如果你认为可以避免它们，那你只是自欺欺人。真正让人赚钱和不赚钱的区别不在于预测市场的能力，而在于在一切崩溃时不做傻事的能力。
让我印象深刻的是，Munger的观点完全重新定义了什么是真正的投资者。不是依靠复杂的技术分析或完美的时机，而是纯粹的心理韧性。这种像哲学家一样的冷静，是在周围一片混乱时依然保持的那份平静。Munger强调，市场的波动就像自然法则一样不可避免，而杰出的投资者只是那些不会失去理智的人。
仔细想想，Munger是在说，获胜的关键是深沉的平静，是在所有人尖叫时保持清醒的能力。这正是将长期回报从平庸中区分出来的因素。在理论上并不复杂，但在实践中却非常困难。

你有没有注意到最近到处都是得意的佩佩？那个由Matt Furie多年前创造的角色，显然在加密空间中迎来了第二春。那种得意洋洋的氛围，来自原始网络漫画中的自我满足表情——说实话，这非常适合用作表情包币。将互联网文化融入区块链，有一种特别的契合感，你知道吗？所以现在有$SMUG 在流通，人们实际上正在围绕它建立一个社区。无论你是喜欢这个表情包本身，还是只是对这些事物如何将互联网历史与加密创新结合感到好奇，这都是一次有趣的尝试。得意的佩佩概念感觉自然融入到表情包币生态系统中。它融合了怀旧、幽默，以及整个加密社区的氛围。绝对是那些让你思考表情包文化在数字货币世界中发展到何种程度的项目之一。

我观察到，最近金融市场的动荡已成为一个严重的问题。像Blue Owl这样的大型投资基金所经历的流动性问题，让人联想到2008年的危机，并让投资者感到不安。
如果考虑这些金融市场冲击的历史意义，通常会导致对替代资产的需求增加。比特币和加密资产在这方面也开始引起关注。
实际上，在这种不确定的时期，投资者会远离传统金融工具，转而关注更独立的资产。根据一些分析师的预测，这类市场冲击之后，比特币可能会迎来一轮牛市。
金融市场的紧张局势可能会引发加密社区长期期待的情景。当然，一切如何发展还取决于未来，但已有数据支持这些宏观经济因素对比特币价值的影响。
我们应继续密切关注这个话题。金融市场的变化直接影响加密世界，对于投资者来说，这一时期可能至关重要。

近年来加密货币市场的抛售潮让许多人认为行业面临危机，但实际上有分析指出，这主要受到传统金融市场波动性的影响。
有趣的是，像CoinDesk这样的主要媒体是如何报道这种市场现象的。CoinDesk被认为是一家深度报道加密货币行业、屡获殊荣的媒体机构。2023年，它还因报道某些事件获得了新闻界的奖项。
这些媒体机构非常重视编辑独立性和透明度。记者们遵循严格的编辑政策，努力以无偏见的方式报道市场情况，这也成为我们这些投资者可以信赖信息的基础。
像CoinDesk这样的媒体平台不仅提供新闻，还通过市场基础设施和信息服务支持机构投资者。随着数字资产市场的成熟，这些值得信赖的信息渠道的作用变得更加重要。
归根结底，加密货币市场的短期调整并非危机，而是市场正常运作的信号。关键在于我们信赖和参考哪些信息，透明标准的媒体角色也必将持续扩大。

刚刚从黑石的一位高管那里听到一些有趣的事情，值得关注。他们在谈论，若将适度的1%加密货币配置分配到整个亚洲，可能会释放出大约$2 trillion的新资本流入。光从这个数字本身来看，就已经非常惊人了。
关于这种配置的讨论最近愈发热络，尤其是在机构投资者中。我们看到越来越多的讨论，认为即便只是将少量资金按比例配置到数字资产，也可能从根本上重塑亚洲的资本市场。算起来很简单——如果你看的是该地区的全部可投资资产，那么即使仅仅把1%转向加密货币，也会带来变革性的影响。
这里更有意思的是，这并不是某个边缘的加密倡导者在做出夸张的说法。说这话的是全球最大的资产管理公司之一。当规模达到这种程度的机构开始谈论配置比例时，这就意味着他们对这个领域的看法正在发生变化。问题不再只是“加密货币要不要出现在投资组合里”，而是“如何把配置比例优化到合适的水平”。
亚洲这个角度尤其重要。我们谈论的是一些全球增长最快、拥有庞大资本基础的市场。如果该地区哪怕只有一小部分机构资金会考虑对加密货币做出有意义的配置，那么对市场结构和流动性的影响之大，很难夸张。
当然，这在机构层面仍属于早期的思考阶段，但正是像这样的对话在改变叙事。配置的讨论正在从“我们要不要？”转向“我们应该配置多少？”这是一个很有意义的转变。值得持续关注接下来几个季度这种变化会如何演进。

我遇到的一个来自该领域知名风险投资家的有趣观点。查马斯一直在质疑比特币是否真的适合成为中央银行储备资产，老实说，值得仔细考虑他的角度。
关于比特币作为数字黄金或某种机构避险资产的整个叙事，已经酝酿了多年。你看到萨尔瓦多将其合法化，各种基金和机构大量持有，以及关于它成为合法储备资产的讨论。但查马斯提出了一个合理的观点——仅仅因为某样东西稀缺且去中心化，并不意味着它就自动适合中央银行真正需要的东西。
有趣的是，这个观点来自一个实际上一直看好加密和区块链技术的人。他不是那种传统金融界的否定者，而是更在质疑比特币能否或应该像黄金或外汇储备那样，在中央银行的资产组合中发挥作用的具体叙事。
你在市场上经常看到这种紧张关系。资本主义的旗帜在每个新用例上都被插上，机构采纳的热潮也很明显。但作为机构交易的投机资产和作为政府实际持有的货币储备之间，存在着真正的差异。需求不同，风险偏好不同，一切都不同。
这类讨论比一般的“比特币涨到天上去”或“崩盘论”更重要。比特币是否成为储备资产，可能不如理解像查马斯这样的人——显然不是反加密的——为什么会觉得它可能不适合。让人不禁思考，除了稀缺性之外，真正的机构投资逻辑应该是什么。

比特币最近几天从74,000开始持续下跌，目前交易价格在73,200左右。 有趣的是衍生品市场的信号——数据，显示市场参与者目前非常谨慎。 货币市场在这种不确定性中通常倾向于采取更保守的仓位。 通过分析未平仓合约和流动性水平，可以看出大玩家们已做好应对突发行情的准备，但避免采取激进的仓位。 这种谨慎的态度通常是对未来更多下跌预期或至少不稳定的迹象。 总之，货币市场的这种仓位布局模式，预示着短期内波动性可能会持续。

显然有人刚刚从卢加诺偷走了中本聪雕像？就像那座自去年以来一直摆在那里真正的艺术装置。真是疯狂。
据我所知，这位意大利艺术家Valentina Picozzi创造了这个视觉错觉，把中本聪的形象渐变成代码。这是卢加诺试图成为比特币中心城市的一部分，挺有野心的。有人在X上发帖说他们认为它被扔进了附近的湖里，这有点黑暗，但也挺搞笑。
最疯狂的是satoshigallery为帮助找回雕像的人提供0.1比特币的奖励。他们的帖子基本上说“你可以偷走我们的象征，但永远偷不走我们的灵魂”，说实话，这对艺术品被盗的回应还挺有力的。他们计划在全球21个不同的地方放置中本聪雕像，所以这只是众多之一。
实际上，他们在这件事发生前大约一周刚在东京又放了一个。让人不禁想，这背后是不是有什么规律，还是纯属巧合。不管怎样，0.1比特币如果有人找到，还是挺值钱的。你觉得他们会找回雕像吗，还是不行？

比特币矿工的处境确实变得非常严峻。当难度下降7.8%时，这意味着每枚币大约要损失19,000美元；而目前市场价格约在72,770美元附近，平均挖矿生产成本却接近88,000美元。
怎么会突然被挤得这么紧？一方面是能源价格上涨，另一方面则是中东地区的地缘政治紧张局势。油价一旦超过100美元，电力成本就会直接受到影响。霍尔木兹海峡事实上已经近乎关闭，控制着全球约20%的石油和天然气流动。这也会导致算力下降、区块时间拉长，网络难度开始出现明显的急剧回落。
上一次难度调整发生在周六，跌幅为7.76%。网络现在已经回落到920 EH/s，而在2025年曾达到1 zetahash的水平。平均区块时间延长到12分钟36秒，远高于目标的10分钟。哈希价格大约维持在每天每拍秒33美元左右，这对大多数矿机来说接近收支平衡点。
当矿工无法覆盖成本时，他们会怎么做？他们会卖出比特币。这样就会为本已承压的市场再增加一份抛售带来的供给压力。尤其是上市的挖矿公司，为了摆脱这些亏损，开始把业务多元化，转向人工智能和高性能计算。像Marathon Digital、Cipher Mining这样的玩家，已经开始扩大数据中心产能。挖矿不再像过去那样有利可图。
市场结构也变得愈发有趣。比特币价格在过去六周里在65,000到73,000美元之间相对狭窄地波动，但这种稳定其实具有误导性。买入正越来越由一小部分、且规模在逐步缩

刚刚在观察市场，比特币今天表现平淡，而黄金持续创出新高。比特币在从早期水平回落后，徘徊在72,800美元左右，坦白说，整个行业似乎都在让位，贵金属则抢尽风头。以太坊、索拉纳和瑞波币都在涨势中，但那边也没有太多令人兴奋的事情发生。
有趣的是，专注于人工智能的加密货币表现实际上更稳一些——那些转向AI基础设施的比特币矿工正迎来一些真正的动力。字母表刚刚在一家AI基础设施创业公司上投入了47.5亿美元，这明显提振了相关股票。
但问题是——一些分析师表示，直到贵金属的反弹降温，加密货币才可能真正突破。黄金和白银一直在快速上涨，显然这也在吸引资金从数字资产中撤出。这是那种市场轮动的时刻，你会看到资金从一个地方转移到另一个地方。通胀对冲的交易仍然很强劲，这也让风险资产整体保持买盘。
我还注意到不丹去年开始悄悄出售大部分比特币持仓，现在大约剩下4,000枚比特币。这一点值得关注，因为我们在观察机构持有者是如何管理他们的仓位的。那里的水力发电矿场似乎也放缓了。这可能是一个值得关注的信号，取决于接下来市场会朝哪个方向发展。

刚刚看到一个关于加密货币投资者的疯狂故事，他居然用一个错误的操作把五千万变成了三万六千。就一笔交易。这真是太残酷了。我甚至无法想象当你意识到自己做了什么时的恐慌瞬间。
这正是为什么人们说不要投入超过自己承受能力的钱。即使你管理的是大额资金，一次错误的代币交易也可能让你血本无归。无论你多么有经验。
这让你对风险管理的看法有所不同。是的，我们都知道规则，但看到它发生在拥有那么多资金的人身上……感觉不一样。还有没有人曾经犯过错误，然后看着它像慢动作一样发生？

刚刚注意到，在那次惨烈的80.7十亿美元清算（强平）事件冲击市场之后，比特币又重新反弹回72K上方。此次反弹似乎是由一些积极的通胀信号带动的，这也让交易者在近期抛售之后稍微有了点喘息空间。
在过去的几个小时里，加密货币一直相当稳步地回升，当天BTC上涨约1.3%。看来市场终于开始消化我们一直在应对的一些宏观逆风。当通胀即便只是略微降温时，图表上的即时反应就能看得出来。
真正的问题在于，这次反弹能否持续，还是我们只是看到了又一次“利好驱动的缓和性反弹”。不管怎样，看到数字资产对更广泛的经济改善作出积极回应总是件好事。值得关注接下来几天这件事的发展。

我注意到加密市场正遭遇严重打击，就在纳斯达克进入调整区间的时候。我们在谈论一次大规模的抛售——据说整个市场有大约17万亿美元在流动。这是那种加密货币跟随传统市场更大动向的时刻，毫不留情。值得关注的是，加密市场仍然与股市情绪紧密相连。当纳斯达克打喷嚏时，数字货币也会受到严重影响。

昨天的加密货币市场真是乱成一团。比特币跌破了89,000美元，然后持续下跌，直到中段的88,000美元。由于日本债券市场崩溃，风险资产的抛售加剧，再加上美国的关税争议一起叠加上来。
一开始就很严重。比特币一天内下跌了3.6%，以太坊下跌了6.7%，而索拉纳的跌幅更大。像门罗这样的隐私币下跌超过10%。加密货币的暴跌非常广泛。恐慌指数甚至降到了31。
有意思的是，同一时间黄金反而上涨了。黄金涨幅超过3%，创下了4,750美元的纪录。投资者肯定是涌向了安全资产吧。一位分析师解释说，这是由于地缘政治紧张局势和美国财政不确定性造成的，而像比特币这样的风险资产因为流动性受限，想不落后都不行。
在加密货币暴跌的同时，也出现了一些有趣的动向。衍生品市场中做空仓位增加，以太坊的交易量超过了比特币。与加密货币相关的股票也一起下跌，其中矿业公司和部分金融服务公司的跌幅尤其明显。
一位资深交易员表示，比特币可能会跌到58,000到62,000美元之间；根据期权数据分析，截至6月底跌破80,000美元的概率为30%。现在还没有人能确定加密货币暴跌的底部究竟在哪里。
不过，有一个积极的信号是：去中心化金融（DeFi）市场的总锁仓价值(TVL)在继续维持上升势头。价格虽然在下跌，但仍然存在追求收益的需求。有些代币甚至反而出现上涨。
专家警告称，当日本债券波动性指标MOVE指数达到130到140时，无论以何种形

所以我遇到了一份来自Bitwise的有趣观点，关于比特币到2035年的价格走向，而且这个预测相当看涨。他们预计在未来十年左右，比特币可能会涨到每枚约130万美元。当你考虑到我们现在的状况，这可是相当惊人的声明。
值得考虑的是这个时间框架。我们谈的是大约9年的时间窗口，这意味着比特币要达到那个水平，我们需要看到相当显著的采用率和宏观经济的转变。Bitwise的加密资产管理者显然在押注持续的机构采纳、潜在的通胀动态，以及比特币在金融体系中的嵌入程度会不断增强。
如果你拆开数学计算，从现在的水平来看，未来大约会有10到15倍的增长。考虑到比特币的历史波动性，以及我们之前也曾见过类似幅度的变动，这并非不可能，但确实需要合适的市场环境和监管环境。
我觉得有趣的是，这个预测与比特币作为长期价值存储的更广泛叙事相契合，而不是短期交易的工具。到2035年，我们可能会处在一个完全不同的宏观经济环境中——可能是更高的通胀、更频繁的货币贬值，而比特币的价格可能也会反映出这种现实。
我认为，无论比特币到2035年是否能达到130万美元，这些严肃的机构投资者做出这样的长期判断，显示出他们对这个领域的真正信心。如果你在考虑未来十年的投资配置，这绝对值得留意。

所以Adam Back否认自己是中本聪，尽管最近有报道声称他是。说实话，“谁是中本聪”的辩论在加密圈里从未过时。Back在这个领域待了很久， credentials也很 legit，但这些身份的猜测每隔几年就会出现一次。问题是，不管是不是他，现在可能都不太重要——比特币已经在那儿自主运行了。仍然挺疯狂，人们怎么还在试图揭露创始人。你会以为经过这些年在新加密货币中的探索，我们会放下这个话题，但我猜这就是那些人无法抗拒的谜题。你觉得——现在还在意中本聪到底是谁吗？

刚刚注意到CME期货合约上的一些有趣的现象——比特币的现货价格和期货价格之间仍然存在明显的差距。这种价格差异不会持续太久，所以多头可能会将其视为一个潜在的机会。
CME缺口历来是大型机构投资者布局的信号。当你看到期货价格相对于现货有显著的溢价或折价时，通常意味着局势即将发生变化。可能是一次快速的套利操作，或者只是机构提前布局他们的动作。
如果你在交易机构资金流动，这值得留意。这些差距一旦变得足够大，通常会很快收敛。