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## 比特币在新环境下：熊市是否不可避免，牛市是否仍在持续？
加密货币市场的变化速度远超分析师的预期。关于我们是否将迎来熊市或牛市的讨论依然激烈，但根据行业专家的观点，现实比简单的二元对立更为复杂。
### 比特币减半对市场动态的影响已减弱
多年来，由于减半导致的新供应减少一直是推动价格变动的关键因素。然而，这一规律已不再如此强烈。在早期发展阶段，当加密生态系统相对孤立时，四年的减半周期直接影响价格动态。如今，随着新供应的限制，单纯的减半已不足以驱动重大市场变动。这一变化反映了市场的成熟及其日益复杂。
### 与全球股市和经济的融合
比特币及更广泛的加密资产类别已不再是一个自主系统。它与美国股市和宏观经济形势的联系日益紧密。这种相关性意味着，美联储的决策、通胀、经济增长以及全球地缘政治紧张局势，现在与行业内部因素同样重要。
### 市场历史：从DeFi到熊市再到潜在的复苏
2020年带来了转折——不仅因为减半，还因为行业内部的动态。当年夏天的DeFi繁荣显示了创新如何推动兴趣。然而，2022年则明显降温。当全球经济在疫情后开始收缩时，加密货币市场经历了寒冬。2022-2023年对行业来说相对艰难。
到2023年底，随着ETF获批和经济复苏预期的推动，市场出现了反弹。这些因素再次激发了投资风险资产的热情。
### 熊市会是剧烈的还是温和的？
许多迹象表明，前几轮周期中的剧烈下跌可能不