老韭の自白

## 伯克夏·哈撒韦新时代的开启——沃伦·巴菲特时代的终结与格雷格·阿贝尔的世代交替
星期三，沃伦·巴菲特迎来了他作为伯克夏·哈撒韦CEO的最后一天。这一天标志着他超过60年的治理生涯的终结，金融市场见证了一个时代的落幕。格雷格·阿贝尔正式接管公司帝国的掌舵，从奥马哈的智者手中继承了这份重任。
### 传奇投资者留下的足迹——用数字讲述的惊人回报
沃伦·巴菲特的职业生涯始于许多现今科技企业管理层诞生之前。他在互联网时代之前的金融危机中幸存下来，坚守不动的投资哲学至今仍是行业的标杆。
具体数字一目了然，彰显其伟大。从1957年到2007年的50年间，如果将100万美元投资于标普500指数，资产将增长至1亿6600万美元。而如果由沃伦·巴菲特用同样的金额进行管理，资产将膨胀至810亿美元。再加上之后的18年，目前伯克夏的估值已达4280亿美元。
### 巴菲特指标发出的警示信号——市场过热的顶点
值得注意的是，2001年《财富》杂志公布的巴菲特指标目前已达到221.4%。该指标通过将威尔谢尔5000指数除以美国GDP计算得出，数值越高，表明股市越过热。自4月30日以来，该指标仅在短短时间内上涨了22%，创下自1970年数据开始以来的最大涨幅。
这轮急剧上涨的背后，是2025年的AI狂热。对技术创新的过度期待推高了股价。沃伦·巴菲特本人也持续投资苹果、亚马逊、字母表（谷歌母公司），显示出

## 想搞懂台股？先從大盤股票走勢開始
很多投資者常常被「台股大盤指數」這個概念搞糊塗了。簡單說，**台股大盤指數就是台灣證券交易所上市公司整體股價表現的晴雨表**，它用一個數字代表了整個股市的漲跌。當我們說「台股今天漲200點」，其實就是在談大盤股票市場的整體走向。
但問題來了——一個指數能真正反映市場嗎？這個看似簡單的問題，其實隱藏著投資者必須知道的陷阱。
## 台股大盤指數到底怎麼算出來的？
**台股大盤指數的正式名稱是「台灣加權股價指數」**，它採用的是市值加權法。這個方法的邏輯是：規模大的企業對指數的影響力就大，規模小的企業影響力就小。
用生活例子來理解：假設有兩間上市公司，A公司市值1000億元，B公司市值100億元。當A公司股價上漲5%時，它對整個大盤指數的推動力，遠遠大於B公司股價上漲50%的推動力。這就是所謂的「加權」概念。
具體計算方式是：**市值 = 股價 × 發行股數**。舉例來說，某公司股價150元，發行了2000萬股，那市值就是300億元。這個市值越大，該公司對大盤股票整體表現的影響越深。
相比之下，全球還有另一種計算方式叫「股價加權指數」，道瓊工業指數就是這樣算的。但這種方法會被股價高的公司「綁架」，股價較低但規模龐大的公司反而被忽視了。台股之所以選擇市值加權法，正是為了讓市值真正決定權重，避免這種不合理的現象。
## 用大盤指數投資：便利與風險並存

## 2025年金价走势回顾：从波动中看长期逻辑
进入2025年，国际黄金市场成为投资者关注的焦点。 从历史金价走势2023年的平稳表现对比，本轮黄金价格的表现显得格外亮眼。 根据Reuters报道，2024-2025年黄金的涨幅接近30年来最高，超过2007年的31%和2010年的29%，这一成绩背后究竟隐藏着什么？
## 驱动黄金持续上升的三大支撑因素
**政策不确定性带来的避险需求**
2025年伊始，一系列关税政策调整直接推升了市场的避险情绪。 历史经验表明（如2018年美中贸易战），金价在政策不确定期间通常会有5–10%的短期提升。 当市场预期增加时，传统避险资产—黄金便成为资金的首选目标。
**美元弱势与联准会降息预期**
联准会的政策走向对黄金价格有着直接影响。 根据CME利率工具显示，下一次美联储在12月会议上降息25个基点的可能性为84.7%。 黄金价格与实际利率呈现明显的负相关关系——利率降低，黄金吸引力上升。 这是因为实际利率等于名义利率减去通货膨胀率，当联准会降息时，持有黄金的机会成本随之降低。 值得注意的是，9月FOMC会议后金价出现短期回调，原因在于25个基点的降息完全符合市场预期，已被提前消化。
**全球央行持续增持战略**
根据WGC（世界黄金协会）报道，2025年第三季全球央行净购金量达220吨，比上季度增长28%。 2025年前9个月，央行已累计