年底又到了总结的时候了。虽然都知道VC很惨，但赚不到钱至少得赚点经验啊。研究了一下归零项目们，发现他们归零的路径大致如下：
有技术产品靠谱，但不懂推广没用户的。
有市场推广做的好，但是产品掉链子，吹的牛没法实现的。
有产品和推广都不错，但是创始团队闹矛盾分家，导致团队解散的。
有创始人内心不够坚定，不停换方向导致资金耗尽的。
有创始人内心过于坚定，投资人给的所有建议都不听，一条路走到黑才发现行不通的。
有创始人把募集的资金当作自己收入，挪用募集的资金去炒币，买房，花天酒地，或者去做自己其他项目的。
有从来不主动跟投资人汇报进度，等到去问的时候发现已经悄悄解散的。
还有募资材料涉嫌造假，兼职团队成员说成全职，意向合作伙伴说成已经合作，以前项目的投资人说成现在项目的投资人的。
后面几种情况投资人不应该纵容，该维权就维权。
以上都是团队内部的原因。如果足够幸运，遇到一个产品好，团队靠谱，宣发到位的项目，它依然可能归零，因为：
有把募集的资金放到CEX去理财，CEX暴雷导致资金链断裂的。
有代码出bug, 被黑客攻破智能合约导致资金丢失的。
有给社区空投代币量过大，或者被刷单工作室盯上，无脑砸盘被耗尽护盘资金的。
有花了高额中介费或者上币费，结果发现小交易所根本没有自然买盘的，或者迟迟不能上币被一直拖到没有资金的。
有上交易所后发现回购的代币比交易所链上钱包的代币更多，被CEX印假币砸盘把

日本加息在即，比特币为何这次可能不跌？三大信号暗示市场逻辑已变
"日本央行一加息，比特币就得崩盘！"随着东京央行议息会议临近，这类预言在加密社区再次甚嚣尘上。昨日比特币从9万美元高位回落至85616美元，单日5%的跌幅似乎印证了这种恐慌。
但拨开表象看本质，这一轮市场剧本可能正在改写。
历史包袱：三次加息，三次血洗
市场对日本加息的 PTSD 并非空穴来风。2024年3月、7月和2025年1月，日本央行三次加息后，比特币均出现20%以上的暴跌。最惨烈的是2024年7月那次，比特币从65000美元一路砸到50000美元，整个加密市场市值蒸发6000亿美元。
这背后是典型的"日元套利交易"逻辑：投资者借入零成本日元，兑换成美元后投入高收益资产。一旦日本加息推升日元融资成本并带动汇率升值，这些杠杆头寸就得紧急平仓，换回日元偿债。比特币作为流动性较好的风险资产，自然成为首选"提款机"。
三个反常信号，暗示剧本不同
然而，此次市场呈现出三个耐人寻味的变化：
信号一：空头已提前"投降"
2024年7月市场之所以崩盘，主因是大部分资金根本没预料到加息，当时投机资金还在大举做空日元。而眼下，Polymarket数据显示加息25个基点的概率已高达98%，投机资金对日元的持仓更是从净空头转为净多头。这意味着加息落地后，日元升值空间有限，恐慌性平仓的动力不足。
信号二：债市已"抢跑"
日本十年期国债收益

大家好