一些想法 -

我们今天有4家超大规模云服务商公布财报，分别是$GOOG，$AMZN，$MSFT $META - 市场可能会关注这些超大规模云服务商的资本支出指引。任何放缓都将对AI相关股票构成看空信号，而市场对超预期的反应可以很好地衡量其强弱。提醒一下，$TSMC 在财报大幅超预期后，实际上股价曾经下跌。
财报预期
$META - 这是迄今为止宣布的最大规模的资本支出增长，2026年的指引为115-1350亿美元，高于2025年的375亿美元。如果$META 在第一季度交付接近690亿美元的支出，将表明紧迫感。
$AMZN - 2026年的指引为$200b -，有趣的是要看第一季度的数字是否接近300亿美元的平均运行速率。
$GOOG - 2026年的资本支出指引为175-1850亿美元，
$MSFT - 2026年的指引为110-1200亿美元，截止到2025年12月的季度末，已达500亿美元，商业积压订单为6250亿美元，其中45%与OAI相关。
对我来说最有趣的是$MSFT -，自2025年10月财报发布以来，$MSFT 被市场大幅调低评级，原因非常充分。然而，进入4月之前，我们有两个重大变化：
1. OAI重组协议——从收入分享中进行财务风险降低
2. 自愿离职计划——向市场发出信号，管理层意识到资本支出增加带来的折旧对每股收益的冲击。
除了超大规模云服务商的资本支出外——如果我们继续听到产能限制的说法——那么值得注意的是这些限制具体是什么——即计算能力、能源以及日益增长的内存。
$BE 今天的电话会议显示，$ORCL 的“木星计划”正转向燃料电池，以应对排放的反弹——立即的注意点是，这将减少燃气轮机的积压订单，因为数据中心会寻找解决方案以应对电网问题。
在能源短缺持续、高能源价格高企的世界里，核能越来越可能被视为在后AI时代唯一可行的解决方案。个人观点——核能将成为市场瓶颈的核心主题。
祝你好运！