Duolingo股价暴跌67%：这家AI驱动的学习平台为何可能成为你2026年的最佳投资机会

市场错过了关于AI创新的真正故事

当Duolingo的股价从2025年的高点暴跌67%时，大多数投资者都认为是亏损。但仔细观察会发现完全不同的情况：这是一台突然被定价为便士股的现金生成机器，原因是一个流行的估值指标显示其市值几乎达到了自2021年首次公开募股以来的最低水平。

更广泛的市场沉迷于人工智能对传统科技巨头的影响，但真正的机会在于那些通过AI悄然革新行业的公司。Duolingo正是在做这件事——而华尔街分析师也没有忽视它。

Duolingo如何成为语言学习巨头

该平台的运营规模令人惊叹。在2025年第三季度，Duolingo的月活跃用户达到1.353亿，同比增长20%，这是大多数消费类应用都梦寐以求的数字。更令人瞩目的是：公司的付费订阅用户激增34%，达到1150万，证明人们愿意为高级功能付费。

公司的双重收入模式看似简单：免费用户观看广告，而付费订阅者解锁高级功能。最高级别的订阅Max包括一套由AI驱动的学习工具，根本改变了人们掌握语言的方式。

Lily与AI功能：无人谈论的游戏规则改变者

Duolingo最具创新性的功能可能是视频通话（Video Call），它让用户可以直接与Lily——一个由AI驱动的数字化身——练习口语。学习者不再盯着机械的练习，而是与一个智能导师进行逼真的对话，24/7随时可用。其他Max功能包括角色扮演（Roleplay）(一个用于会话练习的聊天机器人)和解释我的答案（Explain My Answer）(提供个性化的错误反馈)。

Lily代表了Duolingo管理层所相信的可能性：一种可以媲美与真人导师合作的AI体验。虽然在2023年第三季度，Max订阅用户仅占用户基础的9%，但随着这些功能的传播，采用率正在加快。

财务现实：增长与盈利的结合

这里的论点变得更具说服力。在2025年前九个月，Duolingo的收入达到7.547亿美元，同比增长40%。2025年的全年收入预计将达到10.31亿美元，创下新纪录。

盈利方面更是令人印象深刻。前三个季度的净利润大约增长了400%，达到3.721亿美元，尽管其中包括2.442亿美元的税收优惠。除去这部分，调整后的EBITDA仍然增长58%，达到2.215亿美元。公司已从“以增长为一切”的模式转变为盈利且高效的运营。

估值：价格与价值的脱节

这是投资者应当关注的地方。Duolingo的股价市销率为8.8，比其自上市以来的平均P/S比率16.6低了46%。同时，它也接近五年来该股所能达到的最低P/S倍数。

将其与公司的基本面进行对比：40%的收入增长，近400%的利润增长，以及不断扩大的利润率。数学上，这些都不符合五年最低估值的逻辑。

华尔街出人意料的看涨共识

在主要金融媒体追踪的26位分析师中，13位给予买入评级，另外两位使用超配（Overweight）(看涨)标签。只有一位建议卖出。平均目标价为266.22美元，意味着未来12-18个月有55%的上涨空间。华尔街最高目标价$347 暗示潜在涨幅接近103%。

这些都不是空中楼阁的预测，而是基于一家盈利、增长速度超过大多数竞争对手、估值却像不盈利的企业的现实。

2026年非常规的AI投资机会

如果你在寻找超越常规的人工智能投资方式，Duolingo提供了一个真正不同的机会。公司将AI融入核心产品，既改善用户体验，又开启新的盈利路径。那些在Netflix或Nvidia被严重低估时识别出价值的投资者，已经获得了非凡的回报。

Duolingo股价的近期下跌可能代表了一个类似的转折点——一家具有真正规模、盈利能力和AI创新的公司，以实际折扣进行交易。是否能带来55%或103%的涨幅，取决于执行力，但对于愿意超越显而易见选择、具有耐心、前瞻性的投资者来说，这个布局无疑具有吸引力。