什么是资金紧缩？在经济衰退时应如何投资

关于通缩的必备知识

如果你是对金融市场感兴趣的投资者，“通缩”这个词可能不再陌生，因为它是一种影响我们投资决策的经济现象。

通缩 (Deflation) 简单来说，就是商品和服务的价格逐步下降。与此相反的是通胀，价格不断上涨。当发生通缩时，货币的价值反而会升高，使得普通人用相同的金额可以购买更多的商品。

然而，需要理解的是，价格的下降并不意味着所有商品都在降价，而是整体的平均水平在下降。某些商品的价格可能仍然很高，某些商品的价格则大幅下降。

导致通缩的原因

通缩的发生并非单一原因，而是多种因素共同作用的结果。

经济管理不善

政府可能将利率调得过高，导致金融机构不愿放贷，或税收过重，导致民众手头无余钱。结果是供需失衡。

资本外流

当大量资金外流时，金融紧缩，利率上升，生产和就业都受到影响。

货币供应不足

民众选择储蓄 (比如存放在保险箱)，而非在金融体系中存款，导致经济中的货币流通不足。

供给增加而需求减少

科技进步降低了生产成本，商品变多，但人们购买意愿下降，价格必须降低以促进销售。

通缩与经济衰退的关系

你是否好奇为什么通缩常常伴随着经济衰退？

当GDP连续两季度负增长，意味着经济活动在减弱，收入减少，消费意愿降低。企业销售下降，减少生产，失业率上升，人们的支出也随之减少，企业不得不降价。

这是一个相互关联的循环——为了卖出商品，企业必须降价，结果又要降低成本，其中一部分成本削减就是裁员。最终，收入越少，经济越萎缩。

观察泰国经济危机中的指标

在2020年4月 (疫情严重时期)，泰国首次出现负通胀：

消费者价格指数 (CPI):

• 同比下降2.99%
• 连续下降超过10年9个月

生产者价格指数 (PPI):

• 同比下降4.3%

建筑材料价格指数 (CMI):

• 同比下降4.0%

这次收缩的原因是国家封锁，经济放缓，商品需求减少，油价大幅下跌，所有这些都给通胀带来了压力。

泰国是否真正进入通缩？根据官方定义，还未完全符合四个标准，但这个信号提醒我们经济存在风险。

通缩会带来哪些损失和优势？

( 优势

• 固定收入者：工资上涨，购买力增强
• 债权人：借出的钱在还款时价值增加

) 劣势

• 企业和股东：利润缩减，降价销售
• 债务人：债务价值上升，偿还变得困难
• 失业者：就业机会减少，企业收缩

历史案例——大萧条

1929年，美国股市崩盘，“黑色星期二”导致全球经济长时间低迷。

巨大影响：

• 全球GDP下降超过15%
• 国际贸易收缩50%
• 美国失业率高达23%，部分国家高达33%
• 农产品价格暴跌60%

这场危机持续到第二次世界大战，成为当时人们生活的巨大转折。

国家应采取什么措施？

当通缩来袭，政府必须采取行动：

货币政策：

• 降低利率，鼓励借贷和投资
• 降低 ###储备金率###，增加银行放贷能力
• 购买市场资产，增加流动性

财政政策：

• 降低税率，让民众手中有更多钱
• 增加政府支出，创造就业
• 降低水电费，减轻民众负担

促进投资的政策：

• 支持新兴产业
• 吸引外资
• 鼓励出口

通缩时期投资应关注什么？

( 1. 持有现金 在通缩时期，现金的价值上升，持有现金有意义，适合等待合适的时机。

) 2. 债券 ###Bonds### 央行可能会降息，导致旧债券的价值上升，选择信誉良好的债券。

( 3. 关注有同情心的优质企业 寻找日常生活中不可或缺的企业，比如食品和饮料。股价可能不会上涨，但公司仍能盈利。

) 4. 股票——做空 对于不怕风险的交易者，可以做空或买入看跌期权，在市场下行时获利。

5. 房地产

价格因卖家急于出售而下降，是长线投资者的好机会。

6. 黄金

黄金价格也有下行趋势，适合投机，因为黄金本身具有价值且能分散风险。

CFD交易技巧： 如果对黄金或其他商品的交易感兴趣，不必实际持有，可以通过与可信的经纪商进行CFD交易，例如Mitrade，最低入金仅需50美元。

真实发生通缩时的问题

通缩到来并非好事，因为：

对普通人：

• 失业增加，失业者会被裁员
• 收入减少，分红变少
• 面临不确定性

对经济：

• 消费收缩，民众等待价格更低
• 生产减少，买家变少
• 失业链条扩大

绝望的循环： 民众预期价格会继续下降，停止购买，储蓄。生产者看到没有买家，继续降价，裁员，企业倒闭，经济陷入衰退。

在市场下行中逆势获利的机会

不过，市场下跌并非没有办法盈利：

方法一——优质股票 选择那些仍持续盈利的公司股票，虽然市场下跌，但基本面坚实，未来会反弹。

方法二——分批投资 将资金分成几份，逐步投入，避免在高点全部亏损。

方法三——风险对冲 做空或买入看跌期权，从价格下跌中获利。

方法四——学习研究 了解公司基本面，不仅关注股价，市场反弹时，优质公司会先涨。

简单总结

通缩是经济即将出现问题的信号，价格下降，需求减少，失业增加。

优势：持有现金和债权人 劣势：企业、股东和失业者

但这并非终点，聪明的投资者会利用这个时机，持有现金，等待最低点，然后在经济复苏时获利。

因此，要密切关注经济指标，提前规划财务，准备应对不确定的局面。因为“通缩”是可以应对的，只要你理解并提前准备。