当市场价格变动时：流动性提供的隐藏风险

DeFi中的流动性提供者面临一个常让新手措手不及的独特挑战——无常损失。这种现象发生在流动性池中的代币价格偏离其进入价格时，导致LPs存入的资产与可提取的资产之间出现不平衡。

无常损失到底是怎么发生的？

机制非常简单。当某个代币的市场价格发生变化时，套利交易者会立即利用价格差，通过在池内低买高卖来获利。他们的交易活动迫使池中的资产比例根据当前市场价格进行再平衡。因此，流动性提供者最终持有的资产比例与最初存入时不同——这通常导致其投资组合的价值低于如果他们单独持有这些代币的价值。这种损失的大小直接取决于价格从最初存入点波动的幅度。

为什么叫“无常”以及你的收益会发生什么

“无常”这个词具有关键的区别。只有当流动性提供者提取资金时，损失才会变成永久的。如果市场价格在提取前最终回到原始水平，仓位可以完全恢复。这种暂时性使得无常损失对于参与自动做市商(AMMs)的用户尤为相关，在那里流动性池支持无需传统订单簿的交易。对于收益农场主和LP策略制定者来说，权衡这种风险与潜在的交易手续费奖励，成为明智管理DeFi投资组合的关键。