量子计算的转折点：三只股票准备在2026年实现商业突破

量子计算行业正在进入未知领域。与之前由理论潜力驱动的周期不同，2025年标志着真正的合同、可衡量的收入和机构资本终于汇聚的一年。三家公开的量子公司——D-Wave Quantum (QBTS)、IonQ (IONQ)和Rigetti Computing (RGTI)——在这一转变中处于不同的定位，各自拥有独特的竞争优势和执行风险。

钱的流向讲述真实故事

投资资本不会说谎。根据2025年6月麦肯锡的分析，私人和公共投资者在2024年向量子技术初创企业投入了近20亿美元，比2023年的13亿美元增长了50%。这一加速反映了根本性的转变：市场不再仅仅在猜测量子的潜力——它在押注于短期内的商业化。

最清晰的信号来自霍尼韦尔的Quantinuum合作伙伴关系，该关系最近以$600 百万的融资轮结束，估值为$10 亿。这不是风险资本追逐月球项目。这是机构资金在为即将到来的IPO和行业重新评级定价。当大型工业公司支撑十亿美元的估值时，量子叙事的转变从“如果它有效”变成“何时扩展”。

QBTS: 安静的盈利机会

D-Wave Quantum在2025年第三季度的收入同比翻倍，达到370万美元，但这一数字未能反映出运营的拐点。订单的增长是由重复的企业客户推动，他们在物流和制造优化工作流程中部署了退火解决方案。

更重要的是，D-Wave 在调整损失方面收紧了，同时由于云平台利用率提高，毛利率也得到了加强。该公司以改善的流动性状况进入了最后一个季度——这是从现金消耗过渡到可持续运营的业务的特征。

2026年的前景令人信服：分析师预测收入增长61.3%，盈利扩张14.6%。对于一家量子纯粹公司来说，这种加速与盈利能力改善的结合是罕见的。QBT代表了“给我展示通往GAAP盈利的路径”的交易。

IONQ：具有工程信誉的现金引擎

IonQ的执行力不可否认。2025年第三季度收入同比激增222%，管理层将2025年全年指引提高至106-$110 百万美元。这不仅仅是增长——这证明客户正在同时通过云和硬件渠道部署量子系统。

本季度宣布的技术里程碑——实现超过99.99%的双量子比特门保真度——之所以重要，是因为它是可衡量的、可独立验证的，并且与企业客户在签订多年合同前评估的错误率直接相关。

结合最近融资的强大资产负债表，IonQ 既具备执行的空间，又具有可信度。2026 年的共识预期收益增长为 70.2%，收入增长为 64.3%——这是量子领域中最高质量的增长特征。对于希望在没有量子波动的情况下获得投资的投资者来说，IONQ 是最低执行风险的选择。

RGTI：不对称的赌注

Rigetti在2025年第三季度的收入仅为190万美元，反映了其在三者中作为最早期商业运营商的地位。这通常会发出谨慎的信号。相反，资产负债表讲述了一个不同的故事：Rigetti在第三季度结束时拥有5.589亿现金，到11月通过认股权证行使后达到大约$600 百万。

这笔战争资金支持了一项雄心勃勃的建筑转型。Rigetti的模块化、基于芯片的系统路线图——包括其18个模块化开关板设计元素——目标是在2027年前实现一个1000+量子比特系统。如果Ankaa芯片架构在扩展里程碑上取得成功，股权可能会大幅重新定价。

2026年的预测强调了选择性：185.6%的收入增长和75.9%的利润扩张。这些数字假设在硬件里程碑上成功执行。Rigetti并不是"最安全"的量子投资——但如果架构创新被证明在商业上可行，它将带来最高的潜在收益。

2026年的准备

现在量子投资定义了三种不同的风险回报特征：

保守: IonQ 提供可见性、盈利轨迹和短期收入加速。

平衡: D-Wave在企业应用场景中结合了利润改善与重复客户验证。

激进： Rigetti的现金状况和架构路线图如果能够实现2026年的工程里程碑，将为显著的重新评级创造潜力。

量子领域从投机到商业化的演变创造了一个难得的机会窗口。对于考虑投资组合曝光的投资者来说，这三家公司代表了量子技术从实验室到资产负债表的先锋。接下来的12个月将决定在技术最终达到大规模实际部署时，哪些执行模式占据主导地位。