特朗普的关税逆转导致咖啡价格暴跌

咖啡交易者刚刚遭受了冲击。3月阿拉比卡期货下降了3.09%，创下7周以来的新低，而1月罗布斯塔也下降了3.09%——这一切都是因为特朗普签署了一项行政令，免除巴西食品产品的关税，包括那令人震惊的40%咖啡税。

导致抛售的原因如下：

巴西因素：巴西雷亚尔大幅下跌至1个月低点，这实际上有利于巴西出口商将更多咖啡推向市场——对价格形成看空。再加上巴西咖啡带的强降雨预报(有利于作物生长=对价格不利)，这就形成了持续下行的局面。

但是等一下，还有另一面：越南的罗布斯塔咖啡供应正在受到挤压。越南主要咖啡产区Dak Lak省的强降雨推迟了收成。与此同时，ICE阿拉比卡库存降至1.75年低点(398,645袋)，罗布斯塔库存降至4个月低点。美国买家在关税实施期间一直在抛售巴西咖啡订单，但现在关税被取消，预计将会有一波补货潮。

重要的数字:

• 越南咖啡出口在2025年1月至10月同比增长13.4% ( 1.31 MMT )
• 巴西2026/27年的生产预测：同比增长29%，达到4720万袋阿拉比卡咖啡
• 全球咖啡出口实际上降低了0.3%，尽管产量有所增加

底线：这一关税逆转目前是看跌的，但全球库存的紧缩可能会在长期内支撑价格。