代幣化證券的本質不在於交易介面革新，而是將金融權利記錄與轉移升級為可驗證、可程式設計的共享狀態，本文從第一性原理分析證券代幣化的四種模式、三層分析框架，以及如何提升結算效率與抵押品管理。 （前情提要：RWA 萬字研報：代幣化的第一波浪潮已經到來） （背景補充：為何 ERC-3643 是最適合 RWA 的代幣標準？） 本文目錄 一、證券代幣化到底是什麼？ 1、受監管的基金份額、現金類資產代幣化 2、原生發行的證券代幣 3、包裹型、存託型代幣化股票 4、合成、衍生品型鏈上美股敞口 A. 法律層

DXY跌破确认在失去101–102支撑区后发生了转变。 技术结构显示进一步下行，目标指向89–91的需求区。 美联储治理预期限制了政治对货币政策的压力。 DXY跌破主导市场讨论 a

正在开发稳定币支付基础设施的美国初创企业Rain在C轮融资中筹集了2.5亿美元（约合3600亿韩元），将其企业估值提升至19.5亿美元（约合2.81万亿韩元）。这一估值较其仅仅10个月前宣布A轮融资时飙升了17倍。本轮融资由全球投资公司Iconiq领投，Sapphire Ventures、Dragonfly、Bessemer Venture Partners、Galaxy Ventures、FirstMark、Lightspeed、Northwest和Endeavor Catalyst等主要投资机构共同参与。 Rain是一家成立于2021年的金融科技公司，致力于开发能与卡及数字钱包连接的支付

Aster 价格的走势让过去几周一直密切关注它的投资者感到熟悉。价格从高点的急剧下跌、随后的反弹，以及近期在关键水平附近的犹豫，都似乎描绘出一条早已勾勒好的路径。One a

每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。 1.市场观察 元旦开工第一周，A股市场迎来强劲开局，成交额突破3万亿元，这是A股历史上第五次突破该水平。同时，沪指成功上破4100点。本周五的美国12月非农就业报告与最高法院对关税合法性的裁决，以及周六关于关键矿产的关税决定（这一决定将对Comex白银及铂族金属价格产生重大影响），共同构成了市场短期内的主要不确定性。若关税被推翻，虽然有望提振企业利润，但也可能因财政赤字担忧而给美债带来压力。 贵金属市场同样波动加剧，白银价格因彭博大宗商品指数年度再平衡预期导致的约70亿美元抛售压力而提前跳水，尽管Bawden Capital创始

以太坊验证与运算协议 Truebit，周四遭遇合约漏洞攻击，损失价值超过 2,600 万美元的资产。消息传出后，原生代币 TRU 在短时间内从 0.16 美元重挫 100%，币价几近归零。 Truebit 官方随即在社群平台 X 上证实消息：「我们发现涉及一或多名恶意行为者的资安事件。目前正与执法部门密切合作，并采取一切可能措施应对这种情况。」 Today, we became aware of a security incident involving one or more malicious actors. The affected smart contract is

南韓最高法院裁定，交易所內比特幣屬可依法扣押資產，終結法律爭議，補齊刑事程序，加密資產全面納入刑法體系。 最高法院定調，比特幣可依法扣押 --------------- 根據《朝鮮日報》報導，南韓最高法院近日作出關鍵裁定，明確指出，存放於加密交易所帳戶中的比特幣，屬於可依法扣押的資產，正式終結長期以來圍繞「數位資產是否屬於刑法可扣押標的」的法律爭議。 該案源於一起洗錢調查，警方在偵辦過程中，從一名僅以「A 某」指稱的嫌疑人交易所帳戶中扣押 55.6 枚比特幣，當時市值約 6 億韓元，約合 41.3 萬美元。 A 某隨後提出抗告，主張依據《刑事訴訟法》第 106 條，扣押對象僅限於「

Zcash核心团队创立新公司，将推出“cashZ”钱包推进生态扩展 Zcash前Electric Coin Company核心成员Josh Swihart宣布，其团队已离开原ECC并成立新创业公司，目标是推动Zcash扩展至数十亿用户。新公司将推出基于Zashi代码库构建的新钱包“cashZ”，现已开放早期访问申请（cashz.org）。Swihart强调，隐私应是数字世界的常态，Zcash需要具备“赛博朋克精神”的组织架构与可扩展治理机制，以对抗大规模监控趋势并实现真正全球化普及。 AI数据平台Protege完成由a16z领投的3000万美元A轮扩展融资 AI数据平台Protege

Google 於正式宣布 Gmail 邁入「Gemini 時代」，標誌著生成式 AI 技術在個人生產力工具領域的全面落地。此次更新透過深度整合 Gemini 3 模型，將傳統電子郵件信箱轉型為具備語意理解能力的個人智慧助理，不再僅限於收發訊息。這不僅是功能層面的升級，更顯示出 Google 意圖透過高黏著度的 Gmail 用戶群，進一步鞏固其在 AI 應用層的市佔率。藉由自動化資訊處理與跨應用程式協作，Google 試圖解決現代工作者資訊過載的痛點 Today we’re bringing @Gmail into the Gemini era, making it a

Ripple稳定币高级副总裁Jack McDonald概述了两种让用户从稳定币持有中获得收益的关键方法。在公司“Crypto in a Minute”教育视频系列中，McDonald解释了持有者如何将闲置资产转化为收益。

《經濟學人》近期發表 America’s affordability crisis is (mostly) a mirage，內容稱儘管美國人普遍抱怨「活不下去」，但從宏觀經濟數據來看，美國家庭的財務狀況其實比疫情前更好，美國人的「買不起」恐慌其實是幻覺。對照台灣現況，雖然受惠於人工智慧與半導體產業的蓬勃發展，推升了 GDP 與資產價值，但薪資結構的不均與高房價所得比，使得多數民眾難以感受到經濟成長的紅利。台灣人的買不起是幻覺還是「台灣病」？ 美國人的「買不起」恐慌其實是幻覺

简要介绍 World Liberty Financial 已申请成立由 OCC 监管的国家信托银行。 该牌照将涵盖 USD1 稳定币的发行、托管和兑换。 在加密公司中，只有 Anchorage Digital 之前获得过 OCC 的批准。 World Liberty Financial，a

简要内容 埃隆·马斯克表示，英伟达的自动驾驶软件将在五到六年或更长时间内不会对特斯拉构成压力。 英伟达在2026年CES上推出了Alpamayo，这是一个用于自动驾驶系统的开源AI模型系列。 马斯克认为，传统汽车制造商在集成摄像头和A

Global-e 云端数据泄露曝光了 Ledger 客户的姓名和联系方式，但没有钱包、密钥或资金受到影响。 Ledger 表示，只有使用 Global-e 的买家受到影响，并确认硬件、软件和加密货币余额仍然安全。 泄露的数据可能会助长钓鱼攻击，a

仍在服刑中的 FTX 創辦人Sam Bankman-Fried（SBF），透過 X 平台發聲，以「兩個總統的故事」為題，尖銳批評西方自由派媒體在委內瑞拉總統馬杜羅與宏都拉斯前總統 JOH 案件上的雙重標準，引發國際政治圈熱議。 （前情提要：市場對 CZ 怨聲載道，人們竟開始懷念了 SBF） （背景補充：SBF獄中爆料：我私下給共和黨數千萬美元獻金，隨後就被逮補了！） 仍在服刑中的 FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried（SBF），在今（6）日透過其代理帳號 @SBF_FTX 在 X 平台上發布了一系列帖子，形成一個串文，標題為「A tale of two

115 学测考试日期 115年 1月17日（星期六） 至 1月19日（星期一）。 115 学测考试科目 数学 A、数学 B、社会、自然、英文、国语 (一) 国文综合测验、国文 (二) 国写。 115 学测考场查询（试场分配） 查询时间 今天（2026/1/6）起已开放查询。 查询方式 请至大考中心网站「学科能力测验」专区，点击「试场查询」。 115 学测重要提醒： 预备铃会在考试开始前 5 分钟响起（上午 09:15 / 下午 12:45 / 国写 03:15）。 入场截止时间为考试开始后 20 分钟。 务必先上网确认您的考场学校与教室位置，并规划好交通路线。

CES 2026 聚光燈落在黃仁勳與 NVIDIA，新架構 Rubin 與 Alpamayo 模型宣告 AI 從螢幕走向工廠、街道與實驗室。 （前情提要：黃仁勳來台回應Google TPU競爭：輝達GPU通用性更高，Nvidia絕不怕市場落後 ） （背景補充：中國版 Nvidia「摩爾線程」上市首日噴漲 468%，早期投資者狂賺 6200 倍創 A 股神話 ） 本文目錄 Rubin 平台：推理為核心的雲地接力 Alpamayo：讓自駕系統開始思考 從蛋白質摺疊到氣候模擬的算力飛地 政策風向與資本熱度的交匯點 在川普政府入侵委內瑞拉後帶來的混亂下，拉斯維加斯

_SEI 在其 21 天移动平均线之上交易，网络活跃用户超过一百万，表明流动性上升，可能向 $0.24–$0.26 迈进。_ SEI 正在吸引新的关注，因为价格走势突破了一个关键的短期均线。 市场分析师正在密切关注这一动向，因为生态系统 a

美国总统唐纳·川普（Donald Trump）在佛州私人住所海湖庄园（Mar-a-Lago）举行记者会，宣布美国已发动对委内瑞拉的大规模突袭行动，成功捕获总统尼可拉斯·马杜洛（Nicolás Maduro）与其夫人西莉亚·弗洛雷斯（Cilia Flores），并表示美国将暂时接管委内瑞拉的政务。 川普强调，美国将「管理这个国家，直到我们能实现一个安全、合适且审慎的政权过渡」。他并未透露具体的接管方式或未来领导人选，但指出美国将与「一个团队」共同治理，并「指派各方人选」协助运作。 军事行动成功无损，美方称为「史上最震撼军演之一」 川普赞扬这场行动是「美军史上最惊人、最有效、最有力的展示之一

作者：中信建投 摘要 从总的态势看，2026年是“十五五”夯实基础、全面发力的起步之年；从外部环境看，2026年是战略反攻之年；从经济结构看，2026年是创新育新之年；从增长动力看，2026年是提振内需之年；从政策空间看，2026年是财政和货币政策“双宽松“之年；从风险挑战看，2026年是风险收敛之年。在“政策支持+内需企稳+产业升级”的支持下，2026年GDP预期增长将在5%左右。 A股市场：2026年A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证。我们认为应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向

CBS 報導，美軍於週六 (1 月 3 號) 清晨對委內瑞拉發動大規模軍事打擊，美國總統川普隨即在 Truth Social 上宣布已抓獲委內瑞拉總統馬杜羅 (Nicolas Maduro) 夫妻，他說：美國已對委內瑞拉及其領導人尼古拉斯·馬杜羅（總統）執行一項大規模行動，馬杜羅與其妻子已被捕並送離該國。這次行動是與美國執法單位合作進行的。相關細節會在稍後公布。 川普預計將於美東時間上午 11 點在佛羅里達州海湖莊園（Mar-a-Lago）舉行新聞發佈會，說明更多細節。 外媒：美軍特種部隊三角洲部隊劫走馬杜羅 CBS 報導，美軍精銳特種部隊三角洲部隊（Delta

幣安創辦人趙長鵬（CZ）讚揚巴基斯坦在 2025 年迅速接受了加密貨幣，並表示該國預計在 2030 年成為加密貨幣領域的領導者。 趙長鵬預測，如果巴基斯坦能維持其快速的監管改革和採用力道，到 2030 年，這個國家有望成為全球加密貨幣強國。 巴基斯坦虛擬資產監管局（PVARA）日前發布一段影片討論，與巴基斯坦加密貨幣委員會執行長 Bilal Bin Saqib 的對談中，CZ 讚揚了伊斯蘭瑪巴德 (巴基斯坦首都)「領導層的清晰願景」以及「以這種速度前進」的能力，並將此歸功於該國精通科技的年輕人（超過 60% 的人口在 30 歲以下），他們是需求的驅動力。 A conversation bet

隐私币是旨在隐藏交易细节的加密货币，这些细节通常在公共区块链上是可见的。 摘要 以隐私为重点的加密货币使用先进的密码学技术隐藏交易细节，提供比比特币等公共区块链更强的财务隐私 a

链link与Hyperliquid之争——谁将在2026年成为DeFi领袖？图表显示的趋势！发表于Coinpedia Fintech News 随着两大竞争者在2026年前的表现截然不同，DeFi领域的领导地位之争变得愈发清晰。链link价格 a

幣安創辦人趙長鵬（CZ）讚揚巴基斯坦在 2025 年迅速接受了加密貨幣，並表示該國預計在 2030 年成為加密貨幣領域的領導者。 趙長鵬預測，如果巴基斯坦能維持其快速的監管改革和採用力道，到 2030 年，這個國家有望成為全球加密貨幣強國。 巴基斯坦虛擬資產監管局（PVARA）日前發布一段影片討論，與巴基斯坦加密貨幣委員會執行長 Bilal Bin Saqib 的對談中，CZ 讚揚了伊斯蘭瑪巴德 (巴基斯坦首都)「領導層的清晰願景」以及「以這種速度前進」的能力，並將此歸功於該國精通科技的年輕人（超過 60% 的人口在 30 歲以下），他們是需求的驅動力。 A conversation bet

Polygon 和 Ethereum 现在托管着 eUSD，这是一种由银行发行、受监管的美元稳定币，基于 Telcoin Digital Asset Bank 的牌照发行。 Telcoin 发行了 $10M eUSD，并计划在 2026 年初通过 Telcoin Wallet V5 实现个人和企业账户的客户入驻。 A U.S.-char

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加密货币市场在2026年到来之前显示出潜在反弹的迹象 在整体资产复苏的背景下，加密货币市场仍然低迷，但分析师认为随着我们接近2026年，转机的机会正在出现。最新数据显示，比特币和其他主要加密资产落后于传统避险资产a

Polygon 和 Ethereum 现在托管着 eUSD，这是一种由银行发行、受监管的美元稳定币，基于 Telcoin Digital Asset Bank 的牌照发行。 Telcoin 发行了 $10M eUSD，并计划在 2026 年初通过 Telcoin Wallet V5 实现个人和企业账户的客户入驻。 A U.S.-char

幣安創辦人趙長鵬（CZ）讚揚巴基斯坦在 2025 年迅速接受了加密貨幣，並表示該國預計在 2030 年成為加密貨幣領域的領導者。 趙長鵬預測，如果巴基斯坦能維持其快速的監管改革和採用力道，到 2030 年，這個國家有望成為全球加密貨幣強國。 巴基斯坦虛擬資產監管局（PVARA）日前發布一段影片討論，與巴基斯坦加密貨幣委員會執行長 Bilal Bin Saqib 的對談中，CZ 讚揚了伊斯蘭瑪巴德 (巴基斯坦首都)「領導層的清晰願景」以及「以這種速度前進」的能力，並將此歸功於該國精通科技的年輕人（超過 60% 的人口在 30 歲以下），他們是需求的驅動力。 A conversation bet

2024年初，全球领先的在线旅游平台Trip.com悄然在其支付选项中增加了USDT和USDC支持。更令人惊讶的是，实测数据显示，使用稳定币支付机票的费用比传统支付方式便宜了18%。这不仅是加密货币走向主流消费场景的重要里程碑，更揭示了传统金融系统与区块链技术之间的效率鸿沟。本文将从技术实现、商业逻辑和个人应用三个维度，深入剖析这一现象背后的完整图景。 技术架构：多链集成的企业级支付方案 Trip.com的加密支付并非自主开发，而是通过新加坡持牌支付机构Triple-A实现。这一选择体现了企业级应用的核心考量：合规优先、风险隔离。Triple-A持有新加坡金融管理局（MAS）颁发的支付牌照

去中心化金融领域一直存在缺乏透明度的问题，这导致用户之间的信任逐渐减少。Heima 通过使用 Hyperliquid 的双架构区块链创建了一个创新的借贷协议，考虑到了这个新问题。HyperEVM a

加密货币市场在2026年到来之前显示出潜在反弹的迹象 在整体资产复苏的背景下，加密货币市场仍然低迷，但分析师认为随着我们接近2026年，转机的机会正在出现。最新数据显示，比特币和其他主要加密资产落后于传统避险资产a

作者：Frank，麦通 MSX 研究院 凡是过去，皆为序章。 在 2025 年收官之际，回望过去 12 个月的美股与全球金融市场，我们很难用「上涨」或「回调」这样线性的词汇来概括这一年，相反它更像是一连串剧烈、彼此挤压的结构性变化——技术加速、资本扩张、政治极化与制度松动同步发生，并在同一个周期内被彼此放大。 笔者曾尝试从时间线切入，也试图以行情涨跌作为主轴，但很快发现，真正塑造 2025 年市场面貌的，并非某几次标志性的创新高或暴跌，而是一组反复出现、相互叠加的主线叙事，当串联起来，2025 年的底色反而显得异常清晰——它是一个高度矛盾、却极具方向感的年份： 一面是高墙接连耸立：A

要闻预告： Hyperliquid（HYPE）将于北京时间12月29日下午3点30分解锁约992万枚代币，与流通量的比值约为 2.87%，价值约2.56亿美元； 欧盟数字资产税务透明度法案将于1月1日生效，加密服务商收集需收集并报告用户交易信息； Upbit将于1月1日进行服务器维护及资产例行审计，期间暂停全部服务； 香港金管局将于2026年1月1日落实巴塞尔加密资产资本金新规； Sui（SUI）将于北京时间1月1日上午8点解锁约4369万枚代币，与流通量的比值约为 1.17%，价值约6340万美元 12月29日 交易所： 国投白银LOF：从12月29日起限制A类基金份

DOGEBALL ($DOGEBALL) 在投资者不再追逐概念的时期进入市场。他们正在寻找执行力。该项目目前处于DOGEBALL白名单阶段，允许早期参与者在公开预售开始前获得访问权限。 令人瞩目的是其交付能力。DOGEBALL a

日期：2025年12月20日星期六 | 上午10:55 GMT 在过去的几周里，更广泛的加密货币市场一直处于波动的价格走势中，a

回购销毁 Token，而并购（M&A）销毁竞争对手。 在传统金融中，回购是巨头们“由于无法进一步增长”而做出的防御性养老选择。 本文的观点在于：为什么说初创项目可能在回购的幻象中错失护城河？为什么在 Web3，扩张比回购更加重要。 回购并不适合 Web3（至少现在不适合）。 2025 年被“回购叙事”所主导——这是一个显而易见、简单直接的价格支撑手段，但它在结构上存在长期问题。 能理解为什么这个想法会在 Web3 中迅速流行——它精准利用了 Web3 的核心要素：投机性。 当某种机制能够持续买入代币、制造“可持续的买盘”时，这种设计极具诱惑力。一个非常容易被讲清楚、也非常容易被卖出

Trust Wallet 已确认其 Chrome 浏览器扩展程序版本 2.68 存在安全事件，促使用户紧急禁用扩展并立即升级到版本 2.69。该问题不影响 Trust Wallet 的移动应用或其他浏览器扩展版本。 In a

当地时间 12 月 23 日，由前 FTX US 总裁 Brett Harrison 创立的金融科技公司 Architect Financial Technologies 宣布完成 3,500 万美元 A 轮融资，公司估值高达 1.87 亿美元。本轮融资由 MIAX 与 Tioga Capital 领投，ARK Invest， Galaxy Ventures 等知名机构参投。Architect 的核心产品 AX 是全球首个受监管的、专注于TradFi资产（如外汇， 利率， 个股）的永续期货交易所。在加密市场整体疲软的背景下，此次融资凸显了资本对合规金融基础设施以及 TradFi 与加密技术融合趋势的强烈信心。

作者：imToken 如果你经常在 Base、Arbitrum 或 Optimism 之间跨链穿梭，你一定感受过一种微妙的「割裂感」。 虽然单条 L2 交易已经几乎是秒出结果，但当你试图将资产从链 A 跨到链 B 时，却往往需要经历数分钟甚至更长的等待，这并不是 L2 本身不够快，而是因为在传统流程中，一笔涉及跨层、跨链的交易，必须经历一条冗长而严谨的路径： L2 排序器排序 → 提交到 L1 → L1 达成共识并最终确定（Finality），总而言之，在当前的以太坊架构下，L1 的最终确定通常需要两个 Epoch（约 13

日期：2025年12月18日，星期四 | 格林威治标准时间上午11:00 在过去的几周里，更广泛的加密货币市场一直经历着波动的价格走势，a

日期：2025年12月20日星期六 | 上午10:55 GMT 在过去的几周里，更广泛的加密货币市场一直处于波动的价格走势中，a

日期：2025年12月18日，星期四 | 上午09:55 GMT 在过去的几周里，更广泛的加密货币市场一直经历着波动的价格走势，a

在暴雷前數個月離職的 FTX US 總裁 Brett Harrison 創立的金融科技公司 Architect 完成 3,500 萬美元 A 輪融資，估值達 1.87 億美元，打造「傳統資產」永續合約交易所 AX，關注於外匯、利率、金屬等傳統金融資產。 （前情提要：CFTC新主席Michael Selig上任：FTX案讓我學到很多，確保創新是Made in America ） （背景補充：SBF：FTX 根本沒破產！客戶原可全額拿幣，卻被踐踏成 1300 億美元大災難 ） 12 月 23 日，前 FTX US 總裁 Brett Harrison 創立的金融科技公司 Architect

日本上市公司、亚洲最大的比特币财库 Metaplanet 在日前举行的股东特别大会上，通过了一项极具野心的资本计划。公司董事会正式批准了到 2027 年底构建一个包含 21 万枚比特币（按当前市价计算约合 185 亿美元）的巨额财库目标。为实现这一目标，Metaplanet 设计了一套复杂的优先股融资方案，通过发行附带浮动利率、季度股息和特殊回购条款的 A 类与 B 类股票，旨在从全球机构投资者处募集资金，同时“延迟”而非避免对现有股权的稀释。在加密市场整体低迷、多数数字资产财库公司市值低于净资产的背景下，Metaplanet 连同其他日本 DATs 的逆势加仓，不仅是一场财务豪赌，更上演了一出现实中的金融工程案例。

_总部位于瑞典的BTC AB筹集新资金以扩大比特币金库、加强储备、提升透明度，并支持长期股东价值。_ 比特币金库资本，简称BTC AB，于周二宣布了一轮新融资。瑞典公司确认发行优先A股。

摩根大通正在评估机构对现货和衍生品加密交易的需求，尽管尚未做出最终决定。 此举将把摩根大通的加密货币角色从抵押品、支付和代币化扩展到直接交易服务。 改善美国监管和客户需求 a

看似简单、却屡屡得手的「地址投毒攻击（Address Poisoning Attack）」近来频频发生，日前就有一位加密货币交易员因误入这类陷阱，短短半小时损失近 5 千万美元 USDT，虽然事后开出 100 万美元的「白帽赏金」求攻击者归还资产，但在失窃资产已流入混币平台的情况下，追回希望渺茫。 根据链上数据分析平台 Lookonchain 追踪，这起事件发生在 12 月 20 日，受害者当时正从币安（Binance）提领资产，并打算转移到个人钱包。 > A victim (0xcB80) lost $50M due to a copy-paste address

_日本最大的比特币持有者Metaplanet已批准向机构投资者发行支付股息的优先股。了解A类和B类股结构。_ 在周一，Metaplanet的所有五个资本重组计划都得到了股东的批准。日本，最大的