比特币 DeFi 发展现况：我们走了多远？

BTC-Fi 的广泛采用可能会使比特币不仅仅是价值储存工具，还成为 DeFi 生态系统的基础资产。本文源自 Aquarius Capital 所着文章，由 PANews 整理、编译及撰稿。 （前情提要：比特币剑指十万美元，BTC 生态何时爆发？） （背景补充：Babylon 上线1个月表现平平，BTCFi 叙事能站得住脚吗？ ） 主持人：Aquarius 嘉宾： Clayton Menzel，Babylon 业务拓展负责人 Lester Chui， P2P.org 机构合作负责人 Makoto，Pell Network 共同创办人 Jing Xiong，Solv Protocol 首席商务长 快速总结 BTC-Fi (Bitcoin Staking Finance) 正在重新定义比特币的角色，赋予这一传统 「价值储存」 资产新的用途。通过提供收益生成和去中心化金融（DeFi）功能，BTC-Fi 试图扩展比特币的应用领域，尽管其在技术和使用者采用方面仍面临挑战。作为加密货币的鼻祖，比特币因其品牌效应和无可匹敌的去中心化特性，具有对零售和机构投资者的独特吸引力。这一新兴领域有望颠覆 DeFi 格局，同时开辟比特币的全新价值主张。 推动 BTC-Fi 发展的关键创新之一是 Babylon，该协议致力于让使用者首次能够直接在比特币网路上质押原生 BTC。作为一个专注于 「质押、安全性和流动性」 的平台，Babylon 通过与流动性质押衍生品（LSD）发行商和 DeFi 开发者合作，旨在利用比特币网路的安全性为多样化的应用提供支援。其非托管质押模式确保比特币保持在使用者的钱包中，降低托管风险，同时平衡了安全性和交易费用之间的权衡。 机构投资者对 BTC-Fi 的兴趣也在逐步增长。像 P2P.org 这样的验证节点和基础设施服务提供商认为，BTC-Fi 是机构投资的潜在领域，但当前的障碍包括监管框架的不确定性和安全性尚待验证。 P2P.org 利用其支援 40 多条权益证明链的经验，正在与 Babylon 等专案合作，为机构提供符合标准的解决方案。与此同时，托管方在推动机构采用方面的作用至关重要，Solv Protocol 和 Babylon 正通过与 Ledger 和 Fireblocks 等托管机构合作，为比特币质押打造安全和可及的路径。 尽管 BTC-Fi 在零售使用者中获得了初步关注，机构采用速度仍然较慢。许多比特币持有者习惯于将资产储存在冷钱包中，而非参与质押。BTC-Fi 平台需要通过清晰传达其安全性和低风险收益潜力，来建立这些使用者的信任。类似于以太坊早期 DeFi 的演进，BTC-Fi 的采用可能需要数年时间逐步成熟。然而，零售使用者的强大基础可能成为吸引机构的起点，因为他们更倾向于尝试新技术，从而为整个生态系统注入增长动力。 BTC-Fi 的增长还伴随着一些重要挑战。比特币网路上高昂的交易费用是一大障碍，但安全性始终是开发者的首要优先事项。Babylon 计划探索可扩展套件的解决方案，在保持高安全性的同时降低费用。此外，BTC-Fi 的专案正在扩展套件比特币的用途，不仅仅局限于收益生成。Babylon 和 Pell Network 等专案正在构建更复杂的金融市场，包括借贷和去中心化交易，同时通过重质押为比特币持有者提供额外收入来源。这些努力可能最终重新定义比特币在加密领域的定位。 开发者的参与被认为是 BTC-Fi 成功的关键，因为他们可以推动创新并扩展套件比特币在其他生态系统中的应用。同时，与以太坊和 Solana 的 DeFi 生态系统相比，BTC-Fi 的主要优势在于比特币的全球品牌效应和信任度。如果比特币能够成功整合安全且可扩展套件的 DeFi 解决方案，其巨大的市值可能使 BTC-Fi 成为这一领域的重量级选手。 展望未来，BTC-Fi 的发展路径充满潜力。Babylon 正在努力与多个托管和钱包合作伙伴建立安全的质押解决方案，计划在未来 12 个月内实现显著增长。与此同时，Pell 和 Solv Protocol 等专案正在扩大其零售使用者基础，为进一步吸引机构投资者奠定基础。尽管 BTC-Fi 的增长可能是渐进的，但随着基础设施的完善和更多使用者的参与，其成为主流金融产品的前景被广泛看好。 引言 Hazel: 大家好，欢迎来到 Aquarius Podcast的第三期节目。我是你们的主持人 Hazel，来自 Aquarius。Aquarius 是一家研究驱动的风险投资和流动基金公司，管理着超过 6 亿美元的资产，专注于为专案提供针对性流动性管理解决方案，覆盖短期和长期需求，包括质押和再质押。 今天我们将探讨加密领域中最令人兴奋和快速发展的领域之一：BTCFi，也就是比特币质押金融。比特币一直被视为一种价值储存工具，而 BTCFi 正在改变这一角色，使持币者能够产生收益并积极参与去中心化金融。我很高兴邀请到几位杰出的嘉宾，他们代表了 BTCFi 领域中的顶尖专案。这些平台正在从质押基础设施到重新质押服务等方面推动创新。我们将讨论他们的独特方法、所面临的挑战以及他们对比特币在 DeFi 中角色的愿景。 嘉宾项目介绍 Hazel: 首先，让我们更好地了解各个平台在 BTCFi 中的定位。BTCFi 正在快速发展，而像 Lido 这样的协议已经在以太坊方面设定了标准。我想听听你们每个平台如何在 BTCFi 中定位自己，并在这一生态系统中实现差异化？ Clayton: 我认为将 Babylon 与可能在我们层上执行的去中心化金融活动区分开来是有帮助的。Babylon 本质上是一个质押、安全和流动性协议。首次，比特币持有者可以直接在比特币网路上质押比特币。Babylon 作为一个协议，提供这种质押的安全性给那些希望利用比特币网路安全性的其他网路。我们的流动性部分通过我们的合作伙伴实现，无论是 LSD（液态质押衍生品）发行商还是希望在我们的质押层上开发 DeFi 产品的其他专案。最终…