根据剑桥比特币电力消耗指数（CBECI）的数据，目前在美国挖掘比特币的成本已经高于其当前的市场价格。 根据CoinGecko的数据，比特币目前的交易价格约为87,900美元，而来自CBEIC和美国能源信息管理局（EIA）的数据显示，2025年10月全国平均每千瓦时能源成本为0.14美元——这意味着挖掘一枚比特币的成本为94,746美元。 这个平均价格包括了较高的住宅和商业用电价格，但仅考虑所有州的工业平均价格（2025年10月为0.09美元），挖掘一枚比特币的平均成本仍为86,931美元。
鉴于持续的地缘政治和宏观经济不确定性，比特币有可能跌破这一水平，可能会对美国的矿工造成更大压力。 在其他国家，情况也相当或甚至更糟，2025年6月中国的商业能源平均费率达到每千瓦时0.11美元，意味着挖掘一枚比特币的平均成本为88,869美元。 GlobalPetrolPrices.com显示俄罗斯的能源费率也是每千瓦时0.11美元，而加拿大则享有略低的费率，为0.10美元，挖掘一枚比特币的成本为88,003美元。 作为一个大型矿业在商业上不可行的国家的例子，贸易组织Cryptocurrency NZ计算出在新西兰挖掘一枚比特币的成本现在为新西兰元173,192.96，约合103,799美元。 另一方面，巴拉圭——目前占比特币算力的约4%——的平均挖矿成本约为59,650美元，原因是其商业用电的平均价格为0.05美元。
美国矿工转向AI 矿业运营者非常清楚当前形势的困难，过去一年半内，九家美国矿业公司——Riot Platforms、Bitfarms、Core Scientific、Riot、IREN、TeraWulf、CleanSpark、Bit Digital、MARA Holdings 和 Cipher Mining——全部或部分转型为AI数据中心。 在接受_decrypt_采访时，Canaan的资本市场与企业发展副总裁Leo Wang表示，近年来，过度负债运营的矿工或部署了价格过高或“迅速过时”硬件的矿工，面临盈利能力下降的前景。 但他强调，Canaan已采取战略措施降低风险，包括避免过度负债，以及设计和销售自有的挖矿硬件，以产生现金流并抵消开支。 他说：“我们努力保持电价低于每千瓦时4美分，这在熊市中一直是可持续的，保持与合作伙伴的日常运营监管，并且只有在电力和运营完全准备好时才部署设备。” Canaan还维持托管协议，赋予其在特定地点减少或关闭运营的权利，假设经济条件不再合理。 “从低成本市场到加拿大的离网能源运营，我们的全球布局和技术能力也使我们能够探索新的能源来源和能源再利用，从而随着时间推移减少对任何单一电网或能源的依赖，”他补充说。 更普遍地，Digiconomist的创始人Alex de Vries指出，虽然近期计算难度已达到峰值，但比特币价格的下降使矿工的运营变得越来越困难。
“你可以自己算一下，目前挖一枚比特币大约需要120万千瓦时的电力，”他告诉_decrypt_。“以每枚85,000美元的价格计算，任何超过每千瓦时7美分的成本都将导致亏损。” De Vries总结道，比特币挖矿变得不盈利“在大多数地方实际上会非常普遍”，因为获得极低电价并不容易（这些超低电价并不容易获得）。 随着两年后另一轮减半的临近，比特币矿工们需要比特币的价格很快开始上涨。 “那还需要一段时间，”De Vries说，“但如果到那时价格没有大幅上涨，矿工们将面临更大的压力。”
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