川普商业帝国扩张！WLFI 推加密货币借贷，USD1 登第六大稳定币

川普旗下 World Liberty Financial（WLFI）推出 World Liberty Markets 加密货币借贷平台，由 Dolomite 提供技术支持。USD1 市值达 35 亿美元，成为第六大稳定币，已向 OCC 申请银行牌照。川普家族在 2025 年上半年从 WLFI 获利，总加密收入超过 8 亿美元。

World Liberty Markets 借贷平台的野心与风险

World Liberty Financial 推出的 World Liberty Markets 借贷平台标志着川普加密货币帝国的第二次重大扩张。该平台由 Dolomite 提供技术支持，允许用户使用 USD1 以及其他支持的抵押品（包括以太币、USDC、USDT 和代币化比特币）进行数字资产的借贷。这种多抵押品设计使 World Liberty Markets 直接与 Aave、Compound 等成熟 DeFi 借贷协议竞争。

World Liberty Markets 是该项目的第二个主要产品，此前该项目于 2025 年 3 月推出了 USD1 稳定币。根据 The Block 数据，USD1 目前的市值略低于 35 亿美元，在最大的美元支持稳定币中仅次于 PayPal 的 PYUSD，成为第六大美元稳定币。这一排名在短短 10 个月内取得，显示 USD1 的增长速度极为惊人。

此次借贷业务的推出时机也与加密货币信贷市场的整体复苏相吻合。Galaxy Digital 11 月发布的报告显示，截至 2025 年第三季末，活跃的 DeFi 贷款规模已攀升至近 410 亿美元，推动中心化和去中心化平台上的加密货币贷款总额创下约 740 亿美元的历史新高。World Liberty 选择在这个时机进入借贷市场，显示其对行业复苏周期的精准把握。

World Liberty Markets 的三层竞争策略

多抵押品优势：接受 USD1、ETH、BTC 等多种抵押品，降低用户门槛

稳定币绑定：借贷需求推动 USD1 使用，形成生态闭环

政治背书：川普的影响力为平台带来独特的品牌价值与流量

World Liberty 的两位高管 Zachary Folkman 和 Chase Herro 共同创立了基于以太坊、围绕 Aave V3 基础设施构建的借贷协议 Dough Finance，该协议在 2024 年遭遇了闪电贷攻击。这个历史污点引发市场对 World Liberty Markets 安全性的担忧。Dolomite 和 Aave 是加密信贷领域的竞争对手，选择 Dolomite 而非 Aave 可能与团队过往经历有关。

申请银行牌照的监管正名与利益冲突

World Liberty 在努力使其在美国的稳定币业务正规化之际推出了贷款服务。上周，其关联实体向美国货币监理署（OCC）申请成立一家专注于稳定币发行、托管和兑换的国家信托银行。如果获得批准，USD1 将完全置于联邦监管之下，这将是对其合规性和稳定性的重大背书。

银行牌照申请显示 World Liberty 的野心远超单纯的加密项目。国家信托银行是受联邦监管的金融机构，享有与传统银行类似的地位和权限。若申请成功，USD1 将成为首个由持牌银行发行的稳定币，在监管合规性上超越 Tether 和 Circle。这种地位转变可能吸引大量追求合规的机构资金。

然而，这种结构也引起了批评人士的日益关注，他们认为该项目对一位在任总统而言可能存在利益冲突。World Liberty 将唐纳德·川普及其儿子列为联合创始人，这一结构使得总统的个人财务利益与其公共政策职责深度交织。根据路透社 10 月的调查，川普家族在 2025 年上半年从 World Liberty Financial 及其相关代币销售中获利数亿美金。

其中仅 World Liberty 的原生代币 WLFI 的销售就带来了约 4.63 亿美元的收入，而在此期间，与川普相关的企业的总加密货币收入超过 8 亿美元。这些数字远远超出高尔夫俱乐部和授权等传统业务线的收入，而且先前披露的资讯显示，总统在 2024 年从 WLFI 的销售中获得了数千万美元的收入。

World Liberty 声称，川普及其家人并不管理日常运营，这些运营由加密货币领域的资深高管负责，而且其治理结构旨在限制直接影响。然而，这种辩护难以消除外界质疑：当总统推出亲加密政策、任命加密友好的监管官员时，他的家族企业正在从这些政策中直接获利，这种巧合是否构成利益冲突？

USD1 冲第六大的监管赌注与市场接受度

（来源：The Block）

USD1 稳定币在短短 10 个月内市值突破 35 亿美元，成为仅次于 PayPal PYUSD 的第六大美元稳定币。这一成绩在稳定币市场极为罕见，因为该市场由 Tether（USDT）和 Circle（USDC）长期垄断，新进入者通常需要数年才能建立市场份额。

USD1 的快速增长部分归因于川普的政治影响力。当总统公开支持某个加密项目时，自然会吸引大量关注和资金。此外，World Liberty 积极推动 USD1 的应用场景，从借贷抵押品到支付工具，试图建立完整的生态系统。若银行牌照申请成功，USD1 将获得监管背书，进一步提升市场信心。

然而，USD1 也面临挑战。首先是信任问题，稳定币的核心是储备金的透明度和可赎回性。Tether 和 Circle 经过多年运营建立了市场信任，而 USD1 需要证明其储备金真实存在且管理得当。其次是监管不确定性，虽然申请了银行牌照，但批准并非确定。若申请被拒，USD1 可能面临合规危机。

第三是政治风险。川普的总统任期最多持续到 2029 年，之后若政党轮替，新政府可能对与前总统关联的加密项目采取敌对态度。这种政治不确定性使得 USD1 的长期前景充满变数。