加密市场降温，比特币维持死亡交叉：分析

简要总结

• 比特币在未能突破94,000美元后徘徊在90,600美元附近，尽管短暂的ETF推动上涨，但仍陷入死亡交叉区域。
• 加密货币总市值为3.06万亿美元，下降了1.14%，技术指标显示未来可能进一步下行。
• 预测市场依然保持强烈看涨，交易者对“加密冬天”到来的概率仅为4.9%。

加密市场那一瞬间的希望之光？可能已经消失。比特币本周早些时候短暂突破93,000美元，现交易在90,600美元左右，而整个加密市场感受到寒意。总市值为3.06万亿美元，下降了$35 十亿，约1.14%，而前100名币种中有80%表现不佳。新年决心的反弹似乎泡汤了。 宏观经济形势并不完全支持“买入一切”。传统市场出现裂痕。标普500连续第三年实现超过14%的涨幅，但分析师警告，受AI推动的繁荣可能即将结束。黄金则表现强劲——2025年上涨超过60%，逼近每盎司4500美元，投资者在地缘政治紧张局势和对AI支出可持续性的疑问中寻求避风港。 整个加密市场的市值也回落至$3 万亿美元，若要引发市场全面复苏，必须站稳在3.2万亿美元以上。

但对于加密货币来说，担忧不仅仅是价格疲软。更令人担忧的是机构资金变得胆怯时会发生什么。比特币ETF（追踪比特币现货价格的投资基金）在2026年头两天流入了12亿美元——自去年十月以来最大单日流入，达到$697 百万——但随即在第三天出现$243 百万的资金流出，昨天又流出$476 百万。

比特币ETF资金流向。图片：Farside

这种“鞭打”式的资金流动表明机构投资者的兴趣又回来了，但仍然脆弱。 比特币的得失 比特币的技术面也传递着相同的信息。当前价格为90,673美元，日内下跌约0.66%，但在本周早些时候的剧烈上涨中，价格曾一度脱离死亡交叉区域，七天内上涨了3%。

比特币(BTC)价格数据。图片：Tradingview

死亡交叉——即50日指数移动平均线（EMA）跌破200日EMA——仍然存在，这一形态通常预示着更多下行或长时间的横盘整理。当前价格低于两条均线，差距有望再次扩大，使得“金叉”——死亡交叉的反面——更难出现。 目前差距非常小，空头和多头似乎都在争夺未来几个月的走势。即使价格保持看跌，速度也会比几个月前放缓——那时比特币从历史高点126,000美元开始滑落。 平均方向指数（ADX）为24.2，略低于确认强趋势的25阈值。ADX衡量价格趋势的强度，范围0到100，数值高于25通常意味着市场存在强劲趋势。受本周早些时候的剧烈波动影响，比特币的ADX曾一度下跌，但现在逐渐回升，可能意味着当前的看跌趋势又重新获得一些动力。 相对强弱指数（RSI）为52.4，处于中性区域。RSI在0到100之间衡量动能，超过70表示超买，低于30表示超卖。RSI在52，表明比特币没有发出任何极端信号。交易者认为市场仍处于胶着状态——既不够热到追涨，也不够冷到恐慌抛售。 支撑位大致在88,000美元到90,000美元区间，比特币在近期下跌时曾在此区域找到买盘。如果该水平被突破，下一个主要支撑位在80,000美元左右——伯恩斯坦分析师在去年11月底曾将其视为底部。阻力位则集中在94,000美元到97,000美元区间。本周比特币短暂触及94,000美元，但未能站稳，现在该水平成为心理阻力区，空头需要先攻占才能谈论新高。 尽管如此，预测市场的情绪仍相对看涨，这些交易者并不相信“末日论”。 在由Decrypt母公司Dastan开发的预测市场Myriad上，交易者表示现在只有4.9%的概率会在2026年出现新的“加密冬天”。 Myriad的交易者似乎看好市场复苏，但未必会出现大规模的牛市。Myriad预测今年7月之前比特币创下新高的概率仅为20%。 

图表显示偏空，技术指标疲软，但预测市场的聪明钱并未陷入恐慌。那么，究竟怎么回事？ 答案可能在于时间视角。短期技术面显示未来可能继续震荡或下行，但长期结构性因素——如机构采纳、现货ETF资金流、以及潜在的美联储降息带来的宏观经济利好——仍支撑牛市预期。Fundstrat的Tom Lee预计2026年上半年会出现回调，随后在下半年反弹，年底目标为115,000美元。 如果实现，将打破历史规律，因为2026年通常被视为加密冬天的一年，按照周期模型，通常会经历一次重大崩盘后连续三年的牛市。 不过，目前空头需要看到比特币坚决收复94,000美元——最好伴随ADX上升至25以上以确认动能。在此之前，预计市场将继续横盘整理，偶尔出现测试88,000-89,000美元支撑的回调。死亡交叉并不一定意味着灾难，但意味着轻松赚到的钱已经赚到。接下来会发生什么，取决于机构是否持续出现，还是选择观望。

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