- 摩根士丹利提交S-1文件，计划推出现货比特币ETF，挑战贝莱德和富达。
- 该被动信托将直接持有比特币，随着监管环境变化，银行逐渐进入加密投资领域。
摩根士丹利于1月6日向美国证券交易委员会提交了S-1注册申请，寻求批准推出现货比特币交易所交易基金（ETF）。这家财富管理公司管理的资产规模约为1.6万亿美元，标志着一家领先的美国银行迈出了重要的一步。
该文件使该银行与竞争对手如贝莱德和富达站在同一阵营，后者都在数字资产基金领域活跃。随着监管机构对现货比特币产品的接受度提高，主要机构之间的竞争也日益激烈。
拟议的基金名为摩根士丹利比特币信托，旨在反映扣除费用和开支后的比特币价格。除了比特币的申请外，摩根士丹利还在同一日期提交了索拉纳（Solana）交易所交易基金的相关文件。这两个产品的代码尚未披露。
比特币信托的结构和交易特点
根据文件，信托依赖于直接持有比特币，避免杠杆、期货或其他衍生品。净资产价值将每日计算，采用来自全球主要现货交易所的基准。
管理方式将采取被动策略。不会根据市场波动进行交易决策。授权参与者可以通过现金或实物转让（与比特币持有相关）大额创建或赎回份额。公众交易将在二级市场通过经纪账户进行。
摩根士丹利逐步扩大了客户的数字资产接入。在去年，内部指导允许在被描述为“机会主义”的投资组合中配置最高4%的比特币资产，符合同行如灰度（Grayscale）采用的政策。
10月15日，该公司向所有客户群开放了加密货币基金的接入权限。顾问获得批准，可以向所有账户持有人，包括IRA和401(k)s等退休计划，推荐加密基金。
监管明确推动加密ETF增长
不断变化的监管态度在鼓励大型金融机构方面发挥了作用。在美国前总统特朗普执政期间，数字资产在联邦机构中的接受度有所提高。12月，货币监理署（OCC）允许银行作为加密交易的中介。这一批准缩小了传统金融与数字资产之间的差距。
到2025年9月，证券交易委员会（SEC）批准了加密交易所交易产品的通用上市标准。符合条件的基金可以在无需长时间规则变更审查的情况下推出，此前这些审查可能会延迟批准长达240天。
许多投资者偏好ETF，原因包括流动性、托管保障和简化的监管。自美国首个现货比特币ETF获批以来，银行对咨询角色的兴趣不断增加。美国银行（Bank of America）在1月加入了这一趋势，允许财富顾问在没有最低门槛的情况下建议客户进行加密资产配置。
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