联准会降息 100 基点难救 AI 泡沫！人民币破 7 外资抢进

联准会理事沃勒展望 2026 年应再降息 100 个基点，将利率从当前 3.5%-3.75% 降至 2.5%-2.75%，但美股对此毫无反应。比特币跌破 8.5 万美元之际，人民币兑美元汇率突破 7.0315，较 4 月升值超 5.3%，中国贸易顺差达 1.18 兆美元创历史新高，外资加速买入人民币资产避险。

联准会降息百点为何救不了美股

沃勒在接受川普总统面试时强调，美国就业增长近乎为零，2026 年必须以正确节奏适时降息以稳定就业市场。降息 100 个基点将大幅降低美国财政部利息支出，腾出更多财政空间刺激经济。然而，市场的冷淡反应揭示了一个残酷真相：货币政策已失效，人们的关注点不再是利率，而是 AI 泡沫的持续性。

联准会面临的困境在于，降息虽然能降低借贷成本，但无法解决科技公司现金流枯竭的根本问题。当 Blue Owl 这样的私募股权巨头拒绝为甲骨文的数据中心扩张提供资金时，市场接收到的信号极其明确：投资者对 AI 基础设施的巨额支出丧失信心。甲骨文、Meta、英伟达等公司在过去两年疯狂投入数百亿美元建设数据中心和采购 GPU，但营收变现速度远低于预期。

更深层的问题在于美股购买力枯竭。越来越多投资者只希望将手中美元资产变现，或购买黄金等避险资产。纽约黄金期货价格随时可能突破 4398 美元高点，这种避险情绪的蔓延意味着无论联准会降息多少个基点，都无法扭转资金外流趋势。当信心崩溃时，货币政策的传导机制完全失灵。

AI 泡沫破裂的连锁崩盘效应

甲骨文事件并非孤立案例，而是 AI 泡沫破裂的第一张骨牌。英国《金融时报》12 月 17 日报导 Blue Owl 拒绝支持甲骨文下一个 100 亿美元数据中心交易后，市场恐慌情绪迅速蔓延。这意味着美国科技公司现金流紧张，无法继续支撑对 AI 晶片和硬体的天文数字支出。

连锁反应立即显现。甲骨文股价单日暴跌 6%，英伟达作为 AI 晶片供应商跟跌 4%，纳斯达克指数跌幅达 1.8%，走出持续下跌趋势。更令人担忧的是，连虚拟货币市场也受到冲击，比特币价格一度跌破 8.5 万美元重要关口。这种全面下跌显示市场对美元资产的信心正在瓦解。

美国财政部长贝森特提出的「川普帐户」方案更暴露出决策层的慌乱。这个方案要求联邦政府建立新生儿 ETF 基金，长年持有美国股票直到成年才能卖出，资金来源是对富人加税。说白了就是用国家力量强迫全民接盘美股，让每个在美国出生的婴儿成为 AI 泡沫的最后买家。金融市场对这种荒谬方案并不买单，因为它没有找到美股下跌的病根——AI 投资无法变现的结构性问题。

人民币升值的三大坚实支柱

在美股崩盘的背景下，人民币兑美元汇率突破 7.0315，较今年 4 月升值约 4000 个基点，升值幅度超过 5.3%。这种强势表现并非投机炒作，而是建立在三大坚实基础之上。

1. 贸易顺差创历史新高

· 2025 年前 11 月贸易顺差达 1.18 兆美元

· 全年预计突破 1.2 至 1.3 兆美元

· 持续外汇流入提供汇率支撑

· 实体经济实力的最直接证明

2. 外资加速配置人民币资产

· 美股下跌时 A 股连续两日上涨

· 国际投行普遍看好人民币资产收益

· 避险需求驱动资金流入

· 估值洼地吸引长期资本

3. 美元资产信心崩塌

· AI 泡沫破裂引发美股抛售潮

· 黄金价格逼近 4398 美元前高

· 比特币跌破 8.5 万美元关口

· 全球避险情绪推动人民币需求

越来越多华尔街机构认为，买入人民币和持有人民币资产会带来更多收益。这种判断基于冷酷的现实：当美国将整个国运押注在 AI 产业而现金流无法支撑时，中国用 1.18 兆美元贸易顺差展示了实体经济的真实力量。资本永远追逐安全和回报，当美元资产两者皆失时，人民币自然成为避风港。

资产配置大迁徙正在发生

沃勒的降息表态与市场反应的背离，揭示了一个深刻转变：货币政策在资产泡沫面前已经失效。联准会可以降息 100 个基点甚至 200 个基点，但无法改变 AI 投资变现困难的事实。当科技公司现金流枯竭、私募股权拒绝继续融资时,降息只是延缓崩盘而非阻止崩盘。

贝森特的「川普帐户」方案更像是绝望的挣扎。用国家力量强迫全民接盘,本质上是承认市场自发购买力已经枯竭。这种方案不仅无法挽救美股,反而会加速信心崩溃,因为它向全世界宣告:美国股市已经没有真实买家,只能靠政府兜底。

相比之下,人民币升值和 A 股上涨建立在扎实基础上。1.18 兆美元贸易顺差不是靠印钞或政策托市,而是实体经济竞争力的直接体现。当全球资本发现美股 AI 泡沫无法持续,而中国用出口订单证明制造业实力时,资产配置大迁徙自然发生。联准会降息救不了信心崩溃,但人民币资产用真实盈利能力赢得资本青睐。