比特币“AfterDark”ETF针对BTC隔夜优势，跳过美国交易时段
- Velo.xyz 数据显示，比特币在美国市场收盘时回报更强，华尔街正常交易时段表现较弱或负面。
- 尼古拉斯金融在盘中持有短期国债期间，于东部时间下午4点买入比特币，上午9：30前退出，同时持有盘中短期国债。
- 该ETF旨在实现隔夜交易变现，抑制回撤，反映出成熟的比特币ETF市场，发行人围绕微观结构和机构流动设计产品。
比特币在非美国市场期间表现出持续强劲的表现模式。根据加密分析公司 Velo.xyz 的数据，过去一年的交易时长促使一家资产管理公司申请了一只旨在抓住这一趋势的交易所交易基金。
比特币进入波涛汹涌：分析师
数据显示，比特币(BTC)在传统美国市场关闭时涨幅更强，而在美国标准交易时段回报则较弱或负值，这与该公司分析的每小时表现分析有关。
彭博情报分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，数据反映了2024年大部分时间观察到的模式，表明现货ETF和衍生品市场的持仓可能影响了正常市场交易时段的价格走势。
尼古拉斯金融公司，一家精品财富管理公司，已向美国证券交易委员会提交申请，准备推出尼古拉斯比特币与国债AfterDark ETF，该ETF仅在美国市场关闭时段持有比特币。
根据该文件，基金将在东部时间下午4点（美国股市停止交易）购买比特币，并在次日上午9：30前卖出，赶在华尔街开盘前。在美国市场交易时段，基金将投资于短期美国国债。
该策略区别于传统现货比特币ETF，后者无论何时都能持续暴露加密货币。尼古拉斯金融还提交了第二款产品——尼古拉斯比特币尾部ETF的文件，旨在追求与极端市场波动挂钩的风险管理方法。
市场分析师指出，比特币在美国交易时段表现模式的几个潜在因素。市场观察人士称，现货比特币ETF的大部分交易和再平衡都在美国股市交易时段进行，这在加密货币与更广泛的风险情绪之间形成了结构性联系。
分析师表示，衍生品市场也可能助长这一形态，因为机构投资者通常在美国交易日通过期货对冲现货敞口，这可能限制上涨空间，或在持仓集中时放大下跌波动。
AfterDark ETF提案旨在捕捉比特币在全球非交易时段的回报，同时减少美国宏观新闻头条、美联储评论和股市活动期间的曝险。该基金旨在通过将比特币曝险与国债持仓配对，在隔夜时段内减少回撤，同时捕捉资产的历史涨幅。
此次申请反映了比特币ETF生态系统的成熟，发行人寻求专业方法以区分产品，因为市场上已有数十只基于现货和期货的基金交易。该提案还显示出市场微观效应工程化为主流投资工具的兴趣日益增长。
AfterDark ETF向监管机构提出了关于ETF框架灵活性的质疑，尤其是当发行人将敞口结构设计为基于时间的维度时，尽管该产品似乎并未引入超出现有比特币ETF结构的新托管或市场诚信风险。
随着比特币进一步融入传统金融体系，比特币的价格行为仍受到ETF流动、机构交易模式和全球流动性周期的影响。
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