日本两年期收益率达到1%，因日本央行加息预期激增

日本的债券市场本周发出了明确的信号。该国的两年期政府债券收益率触及1%。这是自2008年以来的最高水平。此举反映出市场对日本银行即将升息的信心增强。同时，长期收益率也有所攀升。五年期收益率上升至1.35%。而基准十年期收益率达到了1.845%。与此同时，日元上涨了0.4%，交易接近每美元155.49。此次变化表明，交易员们现在坚信日本超宽松货币政策的时代即将结束。

现在市场预计日本银行在12月或1月会采取行动

在短短两周内，加息的可能性激增。掉期市场现在预计日本银行在12月19日会议上加息的概率为76%。这个概率在1月份升至90%以上。仅仅两周前，12月行动的可能性接近30%。这一急剧上升是在日本银行行长植田和男的评论之后。他暗示了在政策收紧方面更灵活的立场。

在最近的一次演讲中，植田表示，银行将权衡加息的利弊。他还指出，即使加息，货币政策条件仍将保持宽松。这种语气听起来比之前更加鹰派。市场分析师注意到了这一点。策略师们现在将十二月视为一个真实的可能性，而不是遥远的赌博。

日元上涨，因债券收益率示意政策转变

随着收益率的上升，日元获得了支撑。上升的利率预期通常通过缩小与美国利率的差距来增强日本的货币。尽管如此，日元仍然承压。本季度日元下跌了大约5%。这使其成为主要全球货币中表现最弱的货币。这一下降进一步加大了日本银行采取更快行动的压力。

与此同时，日本的通货膨胀率仍高于中央银行的2%目标。这引发了对政策过于宽松的批评。食品、能源和服务价格的上涨继续挤压家庭。投资者现在将最新的债券动作为转折点。两年期收益率与利率前景密切相关。除非感觉到转变即将来临，否则它很少移动得如此之快。

债务发行与通胀加大压力

日本财政部也在给债券市场施加压力。政府计划增加短期债务发行，以帮助资助首相高市早苗的经济刺激计划。该计划包括发行3000亿日元的两年期和五年期债券。还增加了6.3万亿日元的国库券。这一供应预计将进一步对短期债券产生压力。

与此同时，分析师警告称，财政支出可能会重新点燃通货膨胀。正如日本银行准备收紧货币政策一样。这种供应增加和价格上涨的混合使得债券市场感到紧张。最近的一次两年期债券拍卖需求疲软。这是投资者谨慎的另一个迹象。目前，日本债券的激增传达了一个简单的信息。加息辩论已经从“是否”转向“何时”，经过多年的等待。那个时刻可能在几周内终于到来。