Uniswap 巨鲸出售 $75M UNI，‘UNIfication’ 飙升 44% – 这是个麻烦的迹象吗？

Uniswap 大户在热潮中出售了 $75M UNI，引发了内部时机的担忧。

UNIfication提案激活费用，销毁代币，并将Labs与Foundation合并。

零售购买激增，但鲸鱼的退出表明伪装成增长的分配。

最近，加密社区欢呼，因为Uniswap的UNI代币在一天内暴涨了44%。创始人Hayden Adams刚刚透露了大胆的“UNIfication”提案，承诺激活费用、大规模销毁代币，以及Uniswap Labs与基金会的合并。然而，在兴奋的背后，阴影笼罩着。来自2020年投资者时代的一只鲸鱼悄然将$75 百万美元的UNI抛售至Coinbase，引发了关于内部时机和零售脆弱性的问题。

鲸鱼撤退，散户涌入

区块链侦探迅速发现了协调的抛售。Bubblemaps 数据显示，四个在 2020 年创建的钱包通过一个 Coinbase 存款地址转移了 3600 万 UNI。该实体已经在 2025 年单独转移了 $200 万到交易所。时机看起来可疑。在 5 月 14 日，这只大鲸鱼出售了 1200 万代币。在 Adams 11 月 10 日宣布的几个小时之前，又有 900 万代币进入市场。然后，恰好与炒作完全一致，最后 $75 万的抛售到来了。

其他内部人士也加入了撤离。Lookonchain标记了一只鲸鱼钱包，在提案公开几分钟后，向Coinbase Prime转移了280万UNI。另一位长期持有者将170万代币抛售给Binance，甚至接受了145万美元的损失以在高点退出。社区在X上的声音发出了警报。一位用户警告说：“鲸鱼抬高UNI，散户排队等着被抛弃。”另一位直言不讳地表示：“这不是积累。这是伪装成牛市的分发。”

统一引发辩论

该提案本身重塑了Uniswap的经济模型。多年来，该协议在没有奖励代币持有者的情况下产生了数十亿的费用。UNIfication通过捕获v3池上16.7–25%的流动性提供者费用和v2上的0.05%来改变这一点。所有收益都将燃烧UNI代币，形成通缩压力。来自国库的一次性燃烧1亿个代币为此提供了动力。根据当前的交易量，月度燃烧可能达到$38 百万。

Uniswap v4 还引入了聚合器钩子来捕获外部收入，而协议费用折扣拍卖让用户可以竞标免手续费交易窗口。交易量激增 500% 达到 $4 亿，推动 UNI 达到 $9 和 56 亿美元的市值。然而，鲸鱼集群的 $200 万存款使零售购买压力相形见绌。分析师认为这看起来不像是有机采用，更像是有组织的提取。

批评者警告说，16.7%的费用结构可能会引发流动性提供者的“死亡螺旋”。关于集中化的担忧也在上升，因为实验室与基金会的合并将治理权置于由亚当斯领导的五人董事会之下。尽管代币持有者通过销毁获得价值，但内部人士似乎首先在兑现。增长的叙事可能掩盖了更深层的现实。鲸鱼通常利用看涨故事来退出头寸。

零售热情推动价格飙升，但内部人士往往精确把握退出时机。UNI的激增突显了叙事如何在加密市场中被武器化。UNIfication提案描绘了对Uniswap未来的大胆愿景。代币销毁、费用激活和结构性变革承诺创造长期价值。